Penurunan Bitcoin Mengungkap Penjualan Panik Namun Holder Jangka Panjang Tetap Tenang

Menurut laporan yang dibagikan oleh CryptoQuant, penurunan Bitcoin dari $124.000 ke kisaran rendah $60.000 mencerminkan divergensi yang jelas antara trader jangka pendek dan holder jangka panjang.

Sementara berita utama menekankan ketakutan, data on-chain menunjukkan struktur pasar yang lebih bernuansa di balik permukaan.

Koreksi telah memicu kapitulasi yang terlihat di antara pembeli baru-baru ini. Namun, keyakinan struktural di antara holder berpengalaman tampaknya sebagian besar tetap utuh.

Holder Jangka Pendek Sedang Menyerah

Pada puncak Oktober, holder jangka pendek (STH) secara agresif merealisasikan keuntungan. Dalam satu minggu, lebih dari $8,3 miliar keuntungan mengalir ke bursa. Fase distribusi euforia itu kini telah berbalik.

Pada pertengahan Februari, arus masuk yang didorong kerugian dari STH melonjak. Pada 11 Februari, sekitar $399 juta Bitcoin disimpan dengan kerugian. Pada beberapa hari terakhir, hingga 99% deposit STH mengalami kerugian.

Pola ini sesuai dengan perilaku kapitulasi klasik, penjualan panik selama penurunan tajam. Namun, konteksnya sangat penting. Besarannya tetap lebih kecil dari peristiwa stres sebelumnya. Misalnya, pada Agustus 2024, satu hari melihat sekitar $1,5 miliar kerugian yang direalisasikan. Kerugian saat ini, meskipun signifikan, tidak terlalu parah dalam skala.

Ketakutan meningkat, tetapi tidak ekstrem secara historis.

Holder Jangka Panjang Tetap Stabil Secara Struktural

Holder jangka panjang (LTH) menampilkan gambaran yang kontras. Bahkan ketika Bitcoin turun hampir $57.000, arus masuk bursa mereka tetap teredam.

Pada 11 Februari, ketika STH merealisasikan hampir $399 juta kerugian, LTH hanya mengirim sekitar $23,8 juta koin dengan kerugian.

Dibandingkan dengan periode stres siklus sebelumnya, seperti awal 2024, ketika kerugian yang direalisasikan LTH melebihi $225 juta dalam satu peristiwa, perilaku saat ini menunjukkan pengekangan daripada kapitulasi.

Sebagian besar koin LTH yang dipindahkan selama fase ini tetap dalam keuntungan, memperkuat gagasan bahwa holder berpengalaman tidak mendistribusikan secara agresif ke dalam kelemahan.

Struktur Pasar vs. Emosi Pasar

Divergensi antara kepanikan jangka pendek dan keyakinan jangka panjang secara struktural signifikan.

Dalam pasar bear 2022, holder jangka panjang menyerap kerugian berkelanjutan selama beberapa bulan. Penyerahan berbasis luas itu menentukan dasar siklus yang lebih dalam. Sebaliknya, koreksi saat ini menunjukkan stres terkonsentrasi terutama di antara pendatang baru.

Ketakutan jangka pendek keras. Keyakinan jangka panjang tenang.

Jika holder jangka panjang terus menolak distribusi yang didorong kerugian, probabilitas stabilisasi struktural meningkat. Sementara volatilitas tetap tinggi di dekat wilayah $67.000, posisi on-chain menunjukkan penurunan ini lebih mirip reset siklikal daripada kerusakan sistemik.

Pasar mungkin masih melakukan koreksi, tetapi data belum mencerminkan jenis kapitulasi holder jangka panjang yang biasanya terkait dengan pasar bear yang berkepanjangan.

Postingan Penurunan Bitcoin Mengungkapkan Penjualan Panik Tetapi Holder Jangka Panjang Tetap Tenang muncul pertama kali di ETHNews.