Pasar perbendaharaan Bitcoin korporasi yang dulunya meledak tampaknya kehilangan momentum. Menurut pendiri bersama dan CEO Ledn Adam Reeds, era pengembalian besar yang dihasilkan oleh perusahaan yang menimbun Bitcoin mungkin akan segera berakhir.
"Perusahaan perbendaharaan Bitcoin telah menjadi inovasi luar biasa untuk ruang ini," kata Reeds. "Yang mungkin memudar adalah kemampuan untuk mendapatkan pengembalian 3x. MicroStrategy mencapai 24x dalam lima tahun terakhir sementara Bitcoin sendiri mencapai 10x. Saya tidak bisa melihat hal itu terjadi lagi."
Komentar tersebut muncul di tengah tanda-tanda jelas bahwa boom "perbendaharaan aset digital" (DAT) — terinspirasi oleh model MicroStrategy Michael Saylor — sedang melambat. Beberapa perusahaan telah mulai menjual sebagian kepemilikan BTC mereka, sementara yang lain beralih ke pembelian kembali saham, mencerminkan tekanan untuk menghasilkan nilai pemegang saham di luar sekadar menimbun Bitcoin.
Penurunan Kapitalisasi Pasar Menandakan Kelelahan Investor
Waktunya bertepatan dengan penarikan yang lebih luas di pasar kripto. Setelah kapitalisasi cryptocurrency total mencapai hampir $4,3 triliun pada awal Agustus, turun di bawah $4 triliun dalam beberapa hari. DAT mencerminkan penurunan tersebut: kapitalisasi pasar gabungan mereka turun dari sekitar $165 miliar sebulan lalu menjadi hanya $134 miliar, menurut The Block Data Dashboard.
Saham perusahaan perbendaharaan terkemuka telah mengikuti penurunan. MicroStrategy (baru-baru ini diubah namanya menjadi Strategy) turun dari puncak Juli $455 menjadi sekitar $359 pada hari Jumat. Metaplanet Jepang, perbendaharaan Bitcoin profil tinggi lainnya, melihat sahamnya anjlok lebih dari 30% selama sebulan terakhir.
Tantangan ke Depan
Reeds berpendapat bahwa pasar tidak lagi menghargai strategi neraca sederhana. "Yang memudar adalah kemampuan untuk menciptakan proposisi unik," katanya. "Sebagian besar CEO ini mengklaim misi mereka adalah menghasilkan lebih banyak Bitcoin per saham daripada memegang aset secara langsung — tetapi apakah mereka benar-benar memiliki keahlian manajemen, atau koneksi modal, untuk secara konsisten berkinerja lebih baik?"
Pengamat industri menunjukkan bahwa antusiasme yang mendingin bisa menandai fase baru untuk perbendaharaan Bitcoin. Dengan harga Bitcoin yang relatif stabil sementara saham perbendaharaan menurun, investor tampaknya mempertanyakan apakah "buku pedoman Saylor" masih dapat memberikan hasil eksponensial.
Bagi perusahaan di ruang ini, tantangan sekarang mungkin membuktikan bahwa mereka dapat menambah nilai di luar sekadar memegang BTC — sebuah tes yang dapat memisahkan inovator dari peniru dalam siklus berikutnya.
Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.
Related stories
Next article
Source: https://coindoo.com/bitcoin-treasuries-under-pressure-why-investors-are-no-longer-buying-the-hype/
