Konsensus (Binance Hong Kong) – Di era regulasi yang menguntungkan, mengapa institusi meningkatkan kepemilikan Bitcoin mereka?

Penulis: Viee | Tim Konten Biteye

Pada awal Februari 2026, Pelabuhan Victoria Hong Kong lebih ramai dari biasanya karena Konferensi Consensus, titik fokus narasi kripto Asia, diadakan sekali lagi.

Harga Bitcoin baru-baru ini turun di bawah $70.000, dengan volume perdagangan yang lesu dan kecemasan investor yang meluas. Di pasar bearish ini, pilihan apa yang akan dibuat oleh raksasa exchange untuk menghadapi penurunan? Bagi investor ritel biasa, pertanyaannya mungkin bukan kapan pasar bullish akan tiba, tetapi apakah mereka dapat bertahan di pasar bearish ini. Platform sedang menyesuaikan portofolio mereka, institusi sedang membangun posisi, jadi bagaimana kita harus mengalokasikan dana kita dan melindungi modal kita?

Artikel ini akan dimulai dengan pernyataan Binance di Konferensi Consensus, menganalisis logika mendasar di balik pembelian Bitcoin institusional, dan membahas bagaimana investor ritel dan institusional dapat mempersiapkan diri bersama untuk penurunan industri, bersamaan dengan aktivitas keuangan exchange terbaru.

I. Suara Binance di Konferensi Consensus

Di tengah volatilitas harga dan sentimen yang rendah, pidato di Konferensi Consensus ini berbeda dari pernyataan penuh semangat pasar bullish sebelumnya, sebaliknya menyampaikan penilaian tentang perubahan struktural di pasar. Pidato co-CEO Binance Richard Teng sangat representatif, menangkap beberapa sinyal yang jelas mengenai regulasi, institusi, dan infrastruktur.

Pertama, regulasi bukan lagi hambatan, tetapi prasyarat.

Richard menekankan bahwa "regulasi yang jelas adalah fondasi inovasi," secara khusus menyebutkan perkembangan legislatif terbaru di Amerika Serikat dan dorongan kepercayaan yang dibawa Genius Act ke industri stablecoin. Stablecoin secara bertahap bergerak dari alat likuiditas internal dalam ruang kripto ke keuangan korporat dan sistem penyelesaian lintas batas, menandakan bahwa aset kripto juga bermigrasi ke dalam infrastruktur keuangan.

Kedua, batas antara Web2 dan Web3 menghilang.

Bagian lain yang patut diperhatikan dari presentasi adalah kolaborasi Binance dengan Franklin Templeton pada dana pasar uang yang ditokenisasi. Menggunakan dana yang ditokenisasi sebagai jaminan institusional menandakan integrasi aset keuangan tradisional ke dalam ekosistem perdagangan kripto.

Sementara itu, pertumbuhan volume perdagangan derivatif logam mulia juga mencerminkan permintaan institusional untuk pasar global 24/7. Ketika dana pasar uang, derivatif emas, dan stablecoin mulai membentuk loop tertutup di platform yang sama, peran exchange tidak lagi hanya tentang mencocokkan transaksi, tetapi lebih seperti hub keuangan global 24/7.

Ketiga, investor ritel mengambil pendekatan menunggu dan melihat, sementara investor institusional mengakumulasi posisi.

Richard memberikan angka penting: investor institusional menambahkan sekitar 43.000 bitcoin pada bulan Januari.

Signifikansi angka ini bukan bahwa harga akan segera naik, melainkan bahwa struktur pasar sedang berubah. Pengguna ritel di wilayah Asia-Pasifik dan Amerika Latin tetap aktif, tetapi aktivitas perdagangan secara keseluruhan memang lebih rendah daripada selama pasar bullish. Sebaliknya, dana institusional terus memposisikan diri di rentang volatilitas rendah. Dikombinasikan dengan pengumuman Binance pada 29 Januari 2026, tentang penyesuaian strategis dana SAFU—mengonversi $1 miliar cadangan stablecoin menjadi cadangan Bitcoin dalam 30 hari—ini menunjukkan kepercayaan institusional yang kuat.

Dengan kata lain, sementara investor ritel menunggu sinyal dasar yang jelas, institusi sudah membuat keputusan alokasi, dan uang pintar mungkin belum meninggalkan pasar.

Jadi inilah pertanyaannya: ketika institusi membeli dan platform menyesuaikan struktur aset mereka, bagaimana investor ritel dapat memperoleh pemahaman yang lebih dalam tentang makna di balik tindakan ini?

II. Mengapa institusi telah mengambil tindakan ketika pasar masih lesu?

Mengenai pembelian institusional yang disebutkan sebelumnya, mari kita tinjau bagaimana Bitcoin telah menarik sejumlah besar dana institusional dalam beberapa tahun terakhir, terutama sejak persetujuan ETF Bitcoin spot pada tahun 2024, ketika pembelian institusional meningkat secara signifikan.

1. Analisis Tren Pembelian Institusional

Saat ini, pembelian institusional terutama memasuki pasar melalui berbagai cara, termasuk ETF, dana investasi, pembelian korporat, dan investasi pemerintah. Poin-poin berikut menggambarkan tren investasi institusional saat ini:

• ETF Spot menarik arus masuk besar-besaran: Institusi semakin menggunakan ETF spot untuk mengakses pasar Bitcoin, dan data ETF juga merupakan cara untuk mengukur sentimen pasar. Misalnya, menurut data SoSoValue, ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar mingguan terbesar sejak November tahun lalu (sekitar $1,22 miliar) pada akhir Januari. Pengalaman historis menunjukkan bahwa penebusan skala besar sering terjadi di dekat dasar harga, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin mendekati titik terendah lokal. Grafik di bawah menunjukkan bahwa biaya kepemilikan rata-rata untuk investor ETF adalah sekitar $84.099. Rentang harga ini telah berulang kali membentuk level dukungan utama di masa lalu. Jika pola historis terulang, putaran arus keluar modal ini mungkin menunjukkan bahwa momentum penurunan jangka pendek mendekati akhir, dan rebound pasar mungkin terjadi.

• Kepemilikan Perusahaan Publik Melonjak: Laporan menunjukkan bahwa pada Q4 2025, perusahaan publik global memegang sekitar 1,1 juta Bitcoin (bernilai sekitar $94 miliar), dengan 19 perusahaan publik baru membeli Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin semakin dipandang sebagai aset strategis oleh bisnis. Selain perusahaan perbendaharaan strategis yang terkenal, beberapa perusahaan yang baru terdaftar juga telah bergabung dalam kegilaan pembelian, semakin mengonfirmasi masuknya modal institusional. Grafik di bawah menunjukkan 10 perbendaharaan Bitcoin teratas.

• Inisiatif tingkat nasional: Beberapa negara juga secara publik membeli Bitcoin. Pada November 2025, pemerintah El Salvador mengumumkan bahwa mereka menghabiskan $100 juta dalam satu hari untuk membeli sekitar 1.090 BTC, membawa total kepemilikan mereka menjadi lebih dari 7.000 BTC.

Singkatnya, sejak 2024, pembelian institusional telah ditandai dengan lonjakan arus masuk ETF dan pembangunan posisi intensif oleh perusahaan dan dana investasi. Seperti yang dinyatakan Richard Teng, tren ini diharapkan berlanjut pada tahun 2026 dan terus memberikan momentum ke atas untuk pasar.

2. Apa saja pembelian Bitcoin publik yang representatif dalam sejarah?

Hingga awal 2026, proyek yang secara publik membeli Bitcoin untuk tujuan "membangun pasar, menstabilkan ekosistem, atau mencadangkan aset" dapat dibagi menjadi lima kategori utama. Berikut adalah beberapa contoh representatif:

Seperti yang ditunjukkan pada tabel di atas, pembelian institusional Bitcoin untuk pembangunan pasar dapat secara luas dikategorikan ke dalam tiga jenis. Jenis pertama adalah alokasi aset korporat, seperti MicroStrategy, di mana perusahaan menggunakan BTC sebagai penyimpan nilai jangka panjang berdasarkan aset pemegang saham. Jenis kedua adalah pembelian oleh negara/DAO sebagai alternatif cadangan. Jenis ketiga adalah pembelian oleh exchange, seperti konversi SAFU Binance baru-baru ini. Pendekatan ini menggeser cadangan dari stablecoin ke Bitcoin, yang lebih tahan terhadap inflasi, sensor, dan self-custodial, sehingga meningkatkan independensi aset dalam menghadapi potensi guncangan sistemik geopolitik di masa depan.

Perbedaannya terletak di sini: sebagian besar perusahaan membeli BTC karena alasan keuangan. Binance, bagaimanapun, menggunakan dana perlindungan pengguna, menunjukkan pembelian yang ditujukan untuk restrukturisasi profil risikonya.

3. Apa perbedaan mendasar antara metode Binance dan institusi lain?

Pertama, atribut aset berbeda.

MicroStrategy menggunakan aset perusahaan, sementara pembelian institusional ETF adalah alokasi pasif yang berasal dari dana langganan pengguna, tanpa perusahaan menanggung tanggung jawab atas fluktuasi harga. Pembelian pemerintah gaya El Salvador lebih merupakan tindakan kebijakan dan strategis, dan logika pengambilan keputusan mereka sulit direplikasi. Sebaliknya, Binance menggunakan dana perlindungan pengguna, mengonversinya menjadi BTC, pada dasarnya memandang Bitcoin sebagai aset jangka panjang yang paling andal.

Kedua, metode eksekusi berbeda.

MicroStrategy, ETF, dan institusi lain menggunakan model yang lebih dekat dengan akumulasi tren/bottom-fishing. Binance, bagaimanapun, membeli secara bertahap dan telah menerapkan mekanisme rebalancing. Jika kapitalisasi pasar SAFU turun di bawah ambang batas keamanan yang telah ditentukan, akan terus menambah posisinya; mekanisme rata-rata dinamis ini menandakan manajemen struktur aset jangka panjang.

Ketiga, peran pasar mereka berbeda.

Pembelian cryptocurrency korporat terutama berdampak pada struktur investasi perusahaan, sementara langganan ETF yang berkelanjutan menunjukkan peningkatan berkelanjutan dalam aktivitas institusional yang patuh. Pembelian cryptocurrency yang didorong exchange mempengaruhi likuiditas pasar secara keseluruhan dan sentimen. Ketika exchange terbesar di dunia mengunci BTC senilai $1 miliar sebagai cadangan jangka panjang, ini memperkuat ekspektasi bullish pada platform terkemuka, menciptakan efek demonstrasi.

4. Investor ritel perlu tahu: Apa artinya ini untuk pasar dan harga BTC?

Dalam jangka pendek, pembelian publik skala besar belum memicu kenaikan harga yang tajam, menunjukkan bahwa pasar mungkin berada dalam fase pencernaan rasional. Namun, dari perspektif analisis struktural, kami percaya mungkin ada beberapa dampak jangka menengah hingga panjang.

Pertama, BTC senilai $1 miliar dikunci dalam dana asuransi untuk jangka waktu yang lama, secara efektif mengurangi pasokan yang beredar, meskipun ini merupakan persentase kecil (sekitar 0,1%) dari total pasokan yang beredar. Menurut data penelitian yang relevan, menyebarkan $1 miliar ini selama 30 hari berjumlah sekitar $33,33 juta dalam pembelian harian. Dalam volume perdagangan harian rata-rata jaringan Bitcoin sebesar $30-50 miliar, ini hanya mewakili 0,1%-0,2%, tidak mungkin memiliki dampak signifikan. Menggunakan algoritma TWAP, volume pembelian per menit hanya sekitar $23.000, hampir tidak terlihat bahkan dalam fluktuasi harian. Oleh karena itu, estimasi dorongan harga berada dalam kisaran 0,5%-1,5%.

Kedua, sebagai pembelian strategis oleh exchange terbesar di dunia, ini dipandang sebagai dukungan Bitcoin oleh institusi yang berwibawa, yang dapat memicu premi kepercayaan tambahan. Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan efek gabungan dari pembelian langsung dan sentimen pasar, potensi kenaikan harga Bitcoin mungkin melebihi 1%, mencapai level 2%-5%.

Terakhir, mekanisme dukungan. Karena Binance telah berkomitmen untuk membeli lebih banyak saham jika harga turun di bawah 800 juta, mekanisme ini secara efektif menetapkan level dukungan yang kuat. Ketika harga mengalami pullback yang signifikan, pasar mengantisipasi intervensi Binance, yang membantu membendung penurunan.

Singkatnya, pembelian bertahap satu miliar dolar AS Binance diharapkan hanya memiliki dorongan ringan untuk Bitcoin dan tidak akan menyebabkan lonjakan keras dalam jangka pendek. Namun, ini memberikan dukungan tak terlihat untuk sentimen pasar dan harga, mencerminkan lebih banyak kepercayaan bullish jangka panjang pada Bitcoin daripada spekulasi jangka pendek.

III. Aturan Bertahan untuk Investor Ritel di Pasar Bearish: Mencari Keuntungan Defensif

Ketika institusi mengalokasikan aset mendasar, bagaimana investor ritel harus merespons? Karena mereka tidak dapat mengubah pasar seperti dana besar, pendekatan terbaik adalah tidak membuang sumber daya.

Dalam penurunan saat ini, selain secara pasif memegang cryptocurrency, memanfaatkan aktivitas platform untuk manajemen kekayaan berisiko rendah adalah suplemen yang diperlukan untuk menghadapi badai. Melihat inisiatif manajemen kekayaan Binance baru-baru ini, logikanya sangat jelas:

1. "Perlindungan fleksibel" ambang batas rendah: Manajemen kekayaan Booster untuk USD1, dengan pengembalian tahunan maksimum sekitar 8%. Rencana A untuk $U, yang mencakup deposit ke pool B/C, menawarkan pengembalian tahunan sekitar 15%.

Cocok untuk pemain santai yang tidak ingin berusaha keras.

2. "Combination Punch" Lanjutan: Untuk investor berpengalaman dengan $U atau BNB, staking dan berinvestasi (seperti protokol Venus atau Lista) dapat menghasilkan pengembalian majemuk 15%-20%.

Singkatnya, logika inti bukan untuk berjudi pada pengembalian ilusif dengan leverage tinggi pada tahap ini, tetapi untuk mengikuti contoh institusi dan meningkatkan kedalaman kepemilikan melalui metode manajemen keuangan yang bijaksana untuk memastikan Anda bertahan di musim dingin.

IV. Kesimpulan: Teman di Musim Dingin yang Dingin

Pasar bearish pada akhirnya akan berlalu, tetapi hanya mereka yang bertahan akan memenuhi syarat untuk menyambut musim semi.

Saat ini, musim dingin kripto yang berkepanjangan ini terus menguji kesabaran setiap peserta pasar. Melalui Konferensi Consensus Hong Kong, kita telah melihat pilihan sebenarnya yang dibuat oleh exchange terkemuka.

Seperti pepatah lama, "Jika musim dingin datang, dapatkah musim semi jauh di belakang?" Fakta bahwa beberapa mempersiapkan yang terburuk selama pasar bearish juga berarti bahwa fajar pada akhirnya akan tiba. Sampai saat itu, yang dapat kita lakukan hanyalah tetap rasional dan sabar, mengelola risiko secara efektif, dan menghargai sumber daya kita.