Peritel Perjalanan WHSmith Kehilangan Kredibilitas Saat Saham Anjlok 34%

Kejatuhan spektakuler sebesar 34% pada harga saham peritel perjalanan WHSmith minggu lalu merupakan peringatan bahwa investor—yang saat ini melihat pilihan bagus untuk pengembalian—mengambil sikap keras ketika menyangkut ketidakakuratan data dari pilihan saham potensial.

WHSmith yang berbasis di Inggris, yang mengoperasikan lebih dari 1.700 toko ritel perjalanan di 30 negara di seluruh dunia, membuat kesalahan besar ketika melebih-lebihkan perkiraan laba perdagangan tahunan utamanya di Amerika Utara, wilayah yang sangat ditekankan oleh perusahaan. Kamis lalu, perusahaan mengurangi lebih dari setengah angka proyeksi dari £55 juta ($74,4 juta) menjadi sekitar £25 juta ($33,8 juta), memangkas $40 juta. Tahun keuangan perusahaan berakhir pada 31 Agustus.

Tinjauan keuangan dalam persiapan untuk hasil akhir tahun peritel mengidentifikasi kesalahan tersebut, dan dalam panduan yang direvisi, WHSmith mengatakan: "Pernyataan berlebihan ini sebagian besar disebabkan oleh pengakuan pendapatan pemasok yang dipercepat di divisi Amerika Utara." Perusahaan menjelaskan bahwa mereka menerima pendapatan pemasok dalam bentuk insentif dan diskon pemasok. "Pendapatan ini diakui sebagai pengurangan dari biaya penjualan berdasarkan akrual saat diperoleh untuk setiap kontrak pemasok," kata pernyataan tersebut.

Dampak pada laba utama grup sebelum pajak dan item non-mendasar juga substansial. Untuk tahun penuh, WHSmith memperkirakan akan berada di kisaran £110 juta, dibandingkan dengan £166 juta pada tahun keuangan 2023/24. Dewan peritel telah menginstruksikan Deloitte untuk melakukan tinjauan independen.

Saham WHSmith dibuka pada hari Senin di £10,71 dan ditutup pada hari Jumat di £7,11. Sebagian besar kejatuhan terjadi pada hari Kamis, dengan pemulihan 11% pada hari berikutnya, tetapi meninggalkan saham terpuruk pada harga yang tidak terlihat sejak awal 2013.

Amerika Utara adalah inti bagi WHSmith

Di penyedia investasi AJ Bell, analis investasi Dan Coatsworth menggambarkan berita WHSmith "sebagai tidak kurang dari bencana." Dia menambahkan dalam pembaruan pasar harian: "Bisnis Amerika Utara sangat penting bagi ambisi pertumbuhan perusahaan, dan benang lepas dari kesalahan akuntansi di bagian grup ini akan menimbulkan kekhawatiran tentang potensi pembongkaran yang lebih besar yang akan datang."

Ini akan menjadi kekhawatiran besar bagi dewan WHSmith, yang akan mencoba dan meredakan ketakutan investor melalui pembaruan lebih lanjut pada pengumuman hasil awal yang dijadwalkan pada 12 November.

WHSmith Amerika Utara penting karena menggabungkan Marshall Retail Group (MRG) yang berbasis di Las Vegas dan InMotion, peritel elektronik berbasis bandara terbesar secara global dengan lebih dari 120 lokasi di seluruh Amerika Serikat. Secara total, divisi ini mewakili lebih dari setengah dari properti toko internasional perusahaan, dengan sekitar 320 toko ritel khusus yang terletak di bandara dan resor di seluruh Amerika Serikat, dan beberapa lokasi di Kanada.

Pasar sudah berhati-hati terhadap saham ini tahun ini setelah perusahaan menjadi peritel perjalanan murni. Ambisi jangka panjang itu terwujud dengan kesepakatan penjualan bisnis kartu ucapan online yang dipersonalisasi FunkyPigeon, sehingga mengikat nasib perusahaan pada satu saluran distribusi.

Divestasi FunkyPigeon didahului oleh penjualan bisnis High Street WHSmith di Inggris kepada pemain ekuitas swasta Modella Capital, yang diselesaikan dengan diskon besar awal tahun ini. Tidak ada yang disambut dengan keyakinan pasar karena, sebelum kejatuhan minggu lalu, saham WHSmith tidak berkinerja baik, turun sekitar 6%.

Format baru untuk kebutuhan perjalanan WHSmith

Menjual bisnis High Street Inggris, termasuk FunkyPigeon.com, telah menghilangkan lebih dari £450 juta pendapatan tahunan dari grup. Taruhan bagi WHSmith adalah bahwa mereka sekarang harus menjadi toko one-stop terkemuka untuk kebutuhan perjalanan dalam bisnis bandara yang lebih menguntungkan di seluruh dunia dengan format—seperti di Bandara Heathrow London—yang meluas ke kategori seperti farmasi dan kecantikan.

Nicholas Found, kepala konten komersial di Retail Economics mengatakan bahwa ritel perjalanan global adalah "mesin pertumbuhan yang tak terbantahkan" WHSmith dan bahwa penjualan bisnis domestik Inggris adalah "refleksi jelas dari tekanan struktural yang menekan peritel High Street lama."

Di Amerika Utara, kemenangan terbaru WHSmith adalah kontrak untuk enam lokasi yang mencakup 8.400 kaki persegi ruang ritel di Terminal Baru Satu Bandara John F. Kennedy. Fase pertama NTO, termasuk aula kedatangan dan keberangkatan baru dan gerbang baru pertama, dijadwalkan dibuka pada 2026.

Awal tahun ini, WHSmith Amerika Utara juga menyelesaikan transformasi teknologi besar dengan perusahaan perdagangan terpadu Aptos yang bertujuan untuk kinerja inventaris optimal dan meningkatkan pengambilan keputusan berbasis data saat toko-toko baru mulai beroperasi.