Investor Ritel Mencatatkan Rekor Pembelian Saham Senilai $48 Miliar Saat Investor Institusional Melakukan Exit

TLDR:

• Investor ritel mencatat pembelian saham terbesar sepanjang masa dalam tiga minggu, melampaui level mania GameStop dan crypto 2021. 
• Alokasi ekuitas rumah tangga mencapai 45–49%, melampaui puncak gelembung dot-com sebesar 40% hingga sembilan poin persentase. 
• Rasio pasar uang terhadap kapitalisasi pasar berada di 0,19, menyamai puncak 2021 dan jauh di bawah ambang batas 0,35 untuk titik dasar pasar yang sebenarnya. 
• Institusi menjual $31 miliar pada April sementara Warren Buffett memegang posisi kas rekor $325 miliar, menandakan kehati-hatian tingkat elite.

Investor ritel telah menyalurkan $48 miliar ke ekuitas hanya dalam tiga minggu, menandai pembelian ritel terbesar yang pernah tercatat.

Lonjakan ini bahkan melampaui kegilaan GameStop dan euforia pasar crypto 2021. Ini juga melebihi aktivitas ritel yang tercatat sebelum penurunan pasar 2022.

Sementara itu, alokasi ekuitas rumah tangga telah mencapai 45–49%, jauh di atas puncak gelembung dot-com sebesar 40%. Beberapa indikator pasar sekarang menunjukkan level yang tidak terlihat sejak koreksi besar sebelumnya.

Alokasi Rumah Tangga dan Level Kas Menimbulkan Sinyal Bahaya

Investor ritel saat ini mengalokasikan bagian historis dari kekayaan rumah tangga ke ekuitas. Angka tersebut berada di antara 45 dan 49%, melampaui puncak gelembung dot-com sebesar 40%. Keruntuhan dot-com yang menyusul menghapus triliunan nilai pasar selama dua tahun.

Analis crypto Leshka.eth memposting di X, mencatat bahwa rasio pasar uang terhadap kapitalisasi pasar berada di 0,19. Itu sesuai dengan pembacaan persis dari puncak pasar 2021. Analis biasanya mencari rasio 0,35 atau lebih tinggi sebelum menyebut titik dasar pasar yang sebenarnya.

Dengan ukuran tersebut, pasar akan membutuhkan sekitar 84% lebih banyak kas yang menganggur untuk mencapai level normal. Argumen umum bahwa kas yang menganggur akan menyelamatkan pasar ekuitas tidak bertahan terhadap data ini. Angka-angka menceritakan kisah yang berbeda dari narasi bullish.

Pola ini mencerminkan kondisi yang terlihat sebelum keruntuhan 2000 dan 2008. Dalam kedua kasus, kepercayaan ritel memuncak tepat sebelum institusi mulai diam-diam mengurangi eksposur. Sejarah menunjukkan urutan ini telah berulang tanpa kecuali.

Utang Margin dan Perilaku Institusional Menandakan Kehati-hatian

Utang margin telah naik menjadi lebih dari $800 miliar, mendekati wilayah rekor. Dua kali terakhir utang margin memuncak pada level serupa adalah Maret 2000 dan Oktober 2007. Kedua periode tersebut mendahului penurunan pasar melebihi 50%.

Rasio put/call juga telah turun ke level ekstrem rendah. Investor ritel saat ini membeli opsi call tiga kali lebih banyak daripada opsi put. Level kepercayaan arah tersebut secara historis muncul tepat sebelum pembalikan pasar yang tajam.

Perilaku institusional bergerak ke arah yang berlawanan. Menurut postingan yang sama oleh Leshka.eth, institusi menjual ekuitas senilai $31 miliar hanya pada April, sementara ritel terus membeli. Posisi kas Warren Buffett juga telah mencapai rekor $325 miliar.

Siklus masa lalu memperkuat kekhawatiran ini. Pada 2022, ritel membeli $33 miliar sebelum crash dan menjual $10 miliar di titik terendah. Pada 2007, dana ekuitas ritel melihat $72 miliar arus masuk, diikuti oleh $234 miliar arus keluar selama krisis. Puncak 2000 mengikuti skenario yang sama, dengan arus ritel rekor ke dana teknologi tepat di puncak.

Postingan Investor Ritel Mencapai Rekor Pembelian Saham $48 Miliar saat Investor Institusional Menuju Pintu Keluar pertama kali muncul di Blockonomi.