SUI Turun di Bawah $1 Meskipun Peluncuran ETF Staking Pertama di AS oleh Grayscale dan Canary

Debut dari ETF staking pertama yang terdaftar di AS yang terkait dengan SUI diharapkan menandai titik balik untuk token tersebut. Namun, kripto ini justru tergelincir di bawah level $1, menunjukkan kesenjangan antara akses institusional yang berkembang dan sentimen pasar yang melemah.

Pada 18 Februari, manajer aset Grayscale Investments dan Canary Capital meluncurkan ETF staking spot yang bersaing, menawarkan investor eksposur ke SUI bersama dengan imbalan staking on-chain. Produk tersebut mulai diperdagangkan di NYSE Arca dan Nasdaq, membawa blockchain Sui ke pasar AS yang diregulasi.

Meskipun mencapai pencapaian penting, SUI melanjutkan tren penurunannya, diperdagangkan di bawah $0,95 pada saat pelaporan setelah kehilangan sekitar 40% selama sebulan terakhir dan memperpanjang penurunan tahunan yang lebih luas.

ETF Staking Memperkenalkan Struktur Investasi Baru

Dana yang baru diluncurkan, GSUI dan SUIS, berbeda dari ETF kripto sebelumnya dengan mengintegrasikan staking langsung ke dalam strukturnya. Daripada secara pasif melacak pergerakan harga, dana tersebut memegang token SUI spot dan mem-stake sebagian dari kepemilikan mereka untuk menghasilkan imbalan jaringan, yang tercermin dalam nilai aset bersih dana.

Model ini memungkinkan investor mendapatkan hasil tanpa mengelola dompet atau infrastruktur validator. Analis melihat struktur ini sebagai bagian dari pergeseran lebih luas menuju produk investasi kripto "penghasil yield" yang menggabungkan eksposur harga dengan partisipasi blockchain.

ETF tersebut juga menandakan meningkatnya minat institusional dalam Sui Network, blockchain layer-1 yang dikembangkan oleh mantan insinyur Meta dan dirancang untuk keuangan terdesentralisasi, gaming, dan aplikasi pasar digital.

Data Pasar yang Lemah Mengaburkan Momentum Institusional

Indikator pasar menunjukkan trader tetap berhati-hati meskipun ada peluncuran ETF. Data derivatif menunjukkan open interest menurun hampir 30%, mengindikasikan aktivitas spekulatif yang berkurang dan likuiditas yang lebih tipis. Volume perdagangan juga melemah, mencerminkan partisipasi yang lebih rendah dibandingkan dengan siklus pasar sebelumnya.

Fundamental jaringan telah melemah seiring dengan kinerja harga. Total value locked (TVL) di ekosistem DeFi Sui telah turun ke sekitar $565 juta, kembali ke level yang terlihat sebelum reli pasar tahun lalu. Analis mengatakan penurunan arus modal telah membatasi dampak langsung dari perkembangan institusional.

Indikator teknis menunjukkan SUI berkonsolidasi di dekat support kunci antara $0,88 dan $0,90. Kegagalan untuk mempertahankan kisaran ini dapat membuat token terpapar kerugian lebih dalam menuju $0,70, sementara pemulihan di atas $1,10–$1,20 akan diperlukan untuk menandakan potensi pembalikan tren.

Tekanan tambahan mungkin datang dari token unlock yang akan datang yang dijadwalkan pada 1 Maret, ketika sekitar 43 juta token SUI diperkirakan akan memasuki sirkulasi. Peningkatan pasokan dapat memperkenalkan volatilitas jangka pendek, terutama jika permintaan dari arus masuk ETF tetap terbatas.

Peluncuran ETF staking mewakili langkah struktural maju untuk adopsi institusional. Namun, aksi harga SUI menunjukkan bahwa kondisi pasar yang lebih luas, tren likuiditas, dan pertumbuhan jaringan kemungkinan akan menentukan apakah produk baru dapat diterjemahkan menjadi pemulihan yang berkelanjutan.

Gambar sampul dari ChatGPT, grafik SUIUSD di Tradingview