Pasar Opsi Bitcoin Menandakan Pengujian Ulang $60K di Februari

Bitcoin (CRYPTO: BTC) menghadapi tekanan jual yang diperbarui setelah gagal menembus ambang batas $71.000, merosot menuju zona $66.000 yang telah memberikan dukungan di hari-hari sebelumnya. Pergerakan ini terjadi ketika pasar opsi mengungkapkan kehati-hatian yang meningkat di kalangan trader profesional yang membayar premi untuk perlindungan penurunan sambil melindungi risiko dalam latar belakang makro yang beragam. Meskipun ada kekuatan pada ekuitas dan emas, selera risiko institusional tampak mendingin, dengan pelaku pasar meneliti katalis potensial untuk penarikan yang lebih dalam. Data selama minggu ini menunjukkan trader mempertahankan garis $66k, tetapi pembeli tidak melakukan comeback yang menentukan, membiarkan pintu terbuka untuk pengujian ulang level yang lebih rendah. Dinamika ini menekankan ketegangan yang lebih luas antara sentimen bullish yang memicu reli baru-baru ini dan suasana risk-off yang merayap ke dalam perdagangan kripto.

Poin-poin penting

• Trader profesional membayar premi 13% untuk perlindungan penurunan karena Bitcoin kesulitan mempertahankan dukungan di atas $66.000.
• Sementara saham dan emas tetap tangguh, arus keluar ETF Bitcoin sebesar $910 juta sejak 11 Februari memberi sinyal kehati-hatian institusional yang meningkat di tengah ketidakpastian makro.
• Opsi put mendominasi aktivitas Deribit, dengan spread diagonal bearish, short straddle, dan short risk reversal di antara strategi yang paling banyak diperdagangkan dalam 48 jam terakhir.
• Delta skew antara opsi put dan call tetap tidak konvensional bearish, menunjukkan trader melindungi diri dari pergerakan turun daripada bertaruh pada kenaikan segera.
• Dinamika stablecoin menunjukkan arus keluar yang moderat, dengan diskon 0,2% terhadap paritas relatif terhadap USD/CNY, membaik dari diskon 1,4% sebelumnya.

Ticker yang disebutkan: $BTC

Sentimen: Bearish

Dampak harga: Negatif. Penembusan di bawah dukungan kunci dan tekanan hedging yang persisten mengisyaratkan kelemahan jangka pendek lebih lanjut untuk Bitcoin.

Ide trading (Bukan Nasihat Keuangan): Hold. Latar belakang pasar tetap terikat pada isyarat makro dan aliran ETF yang berkembang, sehingga sikap hati-hati diperlukan hingga katalis yang lebih jelas muncul.

Konteks pasar: Narasi seputar Bitcoin semakin terjalin dengan kekhawatiran likuiditas yang lebih luas, pergeseran sentimen risiko, dan dinamika aliran ETF yang terus mempengaruhi eksposur institusional di tengah lingkungan makro yang bergejolak.

Mengapa ini penting

Bagi pelaku pasar, konfigurasi saat ini—batas harga yang lunak sekitar $71.000 memberi jalan untuk pengujian band bawah mendekati $66.000, bersama dengan premi yang persisten pada hedging penurunan—menyoroti keseimbangan yang rapuh antara optimisme dan manajemen risiko. Delta skew 13% pada opsi put versus call memberi sinyal bahwa trader profesional memprioritaskan perlindungan daripada taruhan spekulatif, yang dapat menekan peluang kenaikan jika penjualan meningkat. Ini bukan hanya cerita Bitcoin; ini mencerminkan bagaimana institusi mengukur risiko dalam latar belakang sinyal yang beragam dari ekuitas, logam mulia, dan kondisi likuiditas lintas-aset.

Latar belakang ETF memperumit narasi. Dengan ETF Bitcoin yang terdaftar di AS mencatat sekitar $910 juta dalam arus keluar bersih sejak 11 Februari, trader mengevaluasi ulang selera dana besar untuk memegang atau menambah eksposur melalui wadah tradisional. Sementara ekuitas AS secara luas dan emas telah menunjukkan ketahanan, permintaan khusus kripto tampak terkendali, menggarisbawahi kecepatan di mana kekhawatiran makro dapat merembes ke pasar aset digital. Dislokasi antara aksi harga kripto dan aset risiko yang lebih luas menggarisbawahi suasana pasar yang lebih luas: kripto tetap sangat sensitif terhadap pergeseran alokasi modal, meskipun beberapa indikator makro tetap mendukung pengambilan risiko di sektor lain.

Dalam lingkungan ini, trader tidak hanya bermain untuk rebound; mereka memposisikan diri untuk skenario penurunan potensial tanpa menimbulkan biaya di muka yang signifikan. Perilaku buku pesanan Deribit—di mana diagonal bearish, short straddle, dan short risk reversal mendominasi aktivitas dalam 48 jam terakhir—menggambarkan postur risk-off yang berusaha untuk mendapat untung dari pergerakan harga terbatas di Bitcoin sambil membatasi potensi kerugian jika likuidasi meningkat. Campuran strategi secara efektif menurunkan biaya di muka dari taruhan bearish sambil mengekspos trader pada risiko penurunan tajam, kombinasi yang berbicara tentang kehati-hatian yang tumbuh daripada pesimisme langsung tentang keruntuhan yang cepat.

Di luar aksi harga, saluran stablecoin menawarkan lensa lain ke dalam sentimen pasar. Diskon 0,2% relatif terhadap USD/CNY—versus premi netral 0,5% hingga 1% yang diharapkan dalam kondisi normal—menunjuk pada arus keluar moderat atau sikap hati-hati pada aliran modal lepas pantai. Dinamika ini dapat mencerminkan selera risiko yang lebih ketat dalam jangka pendek, bahkan ketika aktivitas on-chain dan metrik on-ramp/off-ramp lainnya menghadirkan gambaran yang lebih bernuansa. Perbandingan dengan diskon 1,4% sebelumnya di awal minggu memberi sinyal stabilisasi parsial, namun tetap menjadi pengingat bahwa pasar stablecoin sering bertindak sebagai proksi likuid untuk toleransi risiko di tengah kondisi yang bergejolak.

Dinamika ETF tetap menjadi pusat narasi. Sementara lingkungan makro yang lebih luas belum runtuh, arus masuk khusus kripto telah mendingin, menunjukkan bahwa permintaan institusional untuk Bitcoin melalui kendaraan yang diperdagangkan di bursa saat ini tidak cukup kuat untuk mempertahankan kecenderungan bullish. Secara paralel, referensi pada cakupan industri menunjukkan bahwa ETF Bitcoin masih berada pada arus masuk bersih yang substansial secara keseluruhan—meskipun tidak cukup untuk mengimbangi arus keluar jangka pendek dan kelemahan harga—menyoroti ketegangan antara sinyal permintaan jangka panjang dan pergeseran sentimen jangka pendek.

Saat pasar mencerna sinyal-sinyal ini, pertanyaan kunci tetap: akankah Bitcoin mempertahankan lantai $66.000, atau akankah penjual menegaskan kembali kontrol dan mendorong harga menuju serangkaian target berikutnya? Jawabannya mungkin bergantung pada pertemuan faktor, termasuk aktivitas opsi mendatang, perkembangan regulasi, dan katalis makro yang dapat mengubah kalkulus risiko untuk institusi. Dalam jangka pendek, keseimbangan bukti menunjuk pada postur hati-hati di kalangan trader, dengan hedging dan eksposur selektif mendominasi narasi daripada selera beli berbasis luas.

Secara keseluruhan, lingkungan saat ini menggarisbawahi kompleksitas penetapan harga risiko di pasar di mana berita utama khusus kripto dapat berubah dengan cepat, sementara indikator lintas-aset menawarkan pembacaan yang lebih terkendali. Penjajaran pasar saham yang tangguh dan pengaturan kripto yang rapuh menciptakan dinamika di mana investor dapat memutar jauh dari eksposur kripto beta tinggi hingga katalis yang lebih jelas muncul. Dalam pengertian ini, nasib Bitcoin di minggu-minggu mendatang kemungkinan akan bergantung sama banyaknya pada likuiditas eksternal dan isyarat makro seperti pada perkembangan khusus kripto internal, dengan pasar opsi bertindak sebagai barometer untuk selera risiko yang berkembang di kalangan peserta yang canggih.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

• Perhatikan aliran opsi Deribit dan delta skew di hari-hari mendatang untuk tanda-tanda hedging yang diperbarui atau pergeseran menuju taruhan yang lebih berisiko.
• Pantau aliran bersih ETF Bitcoin selama dua minggu ke depan untuk mengukur selera institusional dan katalis potensial untuk pergerakan harga.
• Lacak dinamika pasar stablecoin (premi/diskon terhadap USD) sebagai proksi untuk sentimen risiko lepas pantai dan kondisi likuiditas.
• Nilai katalis makro (perkembangan regulasi, data inflasi, atau komentar Fed) yang dapat membingkai ulang selera risiko untuk aset kripto.

SUMBER & verifikasi

• Aktivitas opsi Deribit dan data delta skew yang dikutip dalam data Laevitas (spread diagonal bearish, short straddle, short risk reversal sebagai strategi teratas selama 48 jam terakhir).
• Data premi/diskon stablecoin relatif terhadap USD/CNY (OKX) sebagai indikator aliran risiko terkait on-chain/FX.
• $910 juta dalam total arus keluar dari ETF Bitcoin yang terdaftar di AS sejak 11 Februari; referensi pada cakupan aliran ETF baru-baru ini.
• Konteks arus masuk/keluar ETF Bitcoin dan perbandingan dengan kinerja emas dan S&P 500 sebagai latar belakang makro.
• Laporan Bloomberg mencatat bahwa ETF Bitcoin masih berada pada arus masuk bersih $53 miliar meskipun ada arus keluar baru-baru ini (sebagai konteks ETF yang lebih luas).

Opsi Bitcoin mencerminkan suasana risk-off karena arus keluar ETF membebani harga

Bitcoin (CRYPTO: BTC) bergerak dalam mode hati-hati karena pembeli kesulitan untuk menembus penghalang $71.000, dengan aset menguji dukungan bawah mendekati $66.000. Data terbaru menunjukkan bahwa trader profesional memprioritaskan hedging penurunan, terlihat dalam premi yang dibayarkan untuk opsi put dan penggunaan selektif strategi bearish di Deribit. Di pasar di mana ekuitas dan logam mulia telah menunjukkan ketahanan, trader kripto tampak memprioritaskan manajemen risiko daripada taruhan spekulatif, sikap yang diperkuat oleh arus keluar ETF yang menonjol dan sikap hati-hati terhadap posisi baru.

Struktur premi di pasar opsi—khususnya premi put 13% relatif terhadap call pada hari perdagangan baru-baru ini—menunjukkan pasar yang tidak percaya diri dalam kebangkitan momentum yang cepat. Kondisi ini sejalan dengan narasi yang lebih luas dari sentimen risk-off, di mana hedging disukai sebagai cara untuk mengurangi potensi penurunan yang lebih tajam jika volatilitas melonjak atau katalis makro mengecewakan. Keberadaan formasi bearish seperti diagonal bearish, short straddle, dan short risk reversal di antara perdagangan paling aktif selama dua hari terakhir lebih lanjut menggarisbawahi postur hati-hati di kalangan peserta institusional yang menavigasi keseimbangan halus antara menjaga modal dan mencari eksposur inkremental.

Cerita ETF menambahkan lapisan nuansa lain. Dengan arus keluar bersih $910 juta sejak 11 Februari, data aliran mencerminkan tingkat keraguan institusional yang tidak dapat dijelaskan sepenuhnya oleh harga saja. Sementara emas dan pasar saham yang lebih luas telah kuat, permintaan khusus kripto tampak mendingin, setidaknya dalam jangka pendek. Perbedaan antara aksi harga kripto dan selera dana besar untuk menyebarkan modal dalam wadah standar adalah indikator yang menunjukkan bagaimana investor menilai kembali risiko dalam lanskap di mana likuiditas lintas-aset dapat mengencang dengan cepat, terutama di masa ketidakpastian makro.

Mengenai stablecoin, diskon moderat 0,2% terhadap paritas relatif terhadap USD/CNY memberi sinyal fase transisi di mana likuiditas lintas batas dan kontrol mata uang mempengaruhi bagaimana modal bergerak masuk dan keluar dari pasar kripto. Meskipun demikian, perbaikan dari diskon 1,4% sebelumnya menunjukkan beberapa stabilisasi, tetapi masih harus dilihat apakah ini akan diterjemahkan menjadi permintaan on-chain yang lebih kuat atau hanya mencerminkan jeda sementara dalam tekanan jual.

Untuk pasar yang lebih luas, sikap "risk-off tetapi tidak benar-benar bearish" di Bitcoin kontras dengan kekuatan relatif yang terlihat di tempat lain. Perbandingan kondisi pasar menunjukkan bahwa sektor kripto tetap lebih reaktif terhadap aliran likuiditas dan pergeseran sentimen daripada katalis fundamental mandiri. Dinamika ini dapat menghasilkan volatilitas yang besar dalam jendela pendek, bahkan ketika pertimbangan makro jangka panjang tetap berubah-ubah. Investor dan trader sama-sama harus tetap waspada terhadap pergeseran apa pun dalam aliran ETF, aktivitas opsi, atau sinyal regulasi yang dapat mengkonfigurasi ulang premi risiko yang tertanam dalam BTC dan instrumen terkait.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Pasar Opsi Bitcoin Memberi Sinyal Pengujian Ulang $60K di Februari di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.