Pemegang Bitcoin BTC$111,331.21 jangka panjang (LTHs) telah merealisasikan lebih banyak keuntungan dalam siklus ini dibandingkan dengan semua siklus sebelumnya kecuali satu (2016 hingga 2017), menurut data dari platform analitik on-chain Glassnode.
Hal ini menekankan tekanan jual yang meningkat dan, ketika dikombinasikan dengan sinyal lain, menunjukkan bahwa pasar telah memasuki fase akhir dari siklus".
Sejak awal 2024, LTHs (didefinisikan sebagai investor yang telah memegang bitcoin setidaknya selama 155 hari) telah merealisasikan 3,27 juta BTC dalam bentuk keuntungan. Angka ini sekarang telah melampaui bull run 2021 (sedikit lebih dari 3 juta BTC) dan jauh di depan siklus 2013. Namun, masih tertinggal dari bull run 2017, ketika keuntungan yang direalisasikan mencapai 3,93 juta BTC.
Untuk konteksnya, harga rata-rata bitcoin sekitar $1.000 pada 2015, dibandingkan dengan level saat ini yang kira-kira 100 kali lebih tinggi. Ini menyoroti bahwa pasar telah menyerap nilai dolar yang jauh lebih besar dari keuntungan yang direalisasikan. Pasokan sisi jual telah sangat besar, dengan rotasi modal yang berkelanjutan, termasuk dari koin "OG" yang lama tidak aktif.
Aktivitas pasar terkini menggambarkan dinamika ini: sekitar 80.000 BTC terdaftar untuk dijual di Galaxy, sementara 26.000 BTC lainnya baru-baru ini menjadi aktif.
Secara keseluruhan, sekitar 100.000 BTC telah muncul untuk dijual dan pasar telah mengalami sedikit koreksi, yang menunjukkan betapa likuidnya pasar saat ini. Exchange-traded funds (ETFs) telah berperan dalam memfasilitasi rotasi ini, sementara volume perdagangan juga telah berkembang secara luas di seluruh pasar.
Sumber: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/27/bitcoin-long-term-holders-have-realized-profits-of-3-27m-btc-this-cycle-exceeding-2021-cycle
