Blok perumahan di Warsawa, Polandia
Busà Photography | Moment | Getty Images
Versi artikel ini pertama kali muncul dalam buletin CNBC Property Play dengan Diana Olick. Property Play membahas peluang baru dan berkembang bagi investor real estat, mulai dari individu hingga pemodal ventura, dana ekuitas swasta, kantor keluarga, investor institusional, dan perusahaan publik besar. Daftar untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.
Setelah penurunan aktivitas real estat komersial pada awal tahun ini akibat ketidakpastian ekonomi yang luas, kini muncul tanda-tanda baru bahwa aktivitas mulai bergerak kembali.
Modal meningkat dan "dinamika penawar" mulai stabil, menurut Indeks Intensitas Penawaran global JLL, yang mengalami peningkatan pada Juli — pertama kalinya sejak Desember.
Indeks ini mengukur aktivitas penawaran untuk memberikan pandangan real-time tentang likuiditas dan daya saing di pasar modal real estat swasta. Hal ini, pada gilirannya, menjadi indikator untuk arus modal masa depan di seluruh transaksi penjualan investasi.
Indeks ini terdiri dari tiga sub-indeks:
- Selisih Penawaran-Permintaan: Penawaran akhir yang menang vs. harga yang diminta
- Penawaran per Transaksi: Jumlah rata-rata penawaran per transaksi
- Variabilitas Penawaran: Variabilitas harga dari penawaran akhir
Stabilisasi dalam dinamika penawaran terjadi saat fundamental kinerja sektor properti tetap bertahan dan valuasi aset secara umum tetap kokoh sejauh ini tahun ini, meskipun sentimen investor melemah, menurut laporan tersebut.
"Dengan tidak adanya kekurangan likuiditas, investor institusional kembali ke pasar dengan lebih banyak sumber modal dan minat baru terhadap real estat," kata Ben Breslau, kepala petugas riset di JLL. "Meskipun pemulihan lebih lanjut diperkirakan akan bertahap setelah memoderasi pada awal tahun ini, biaya pinjaman dan nilai real estat di sebagian besar pasar telah stabil, sehingga kami mengharapkan momentum akan meningkat sepanjang paruh kedua tahun ini."
Selisih penawaran-permintaan, perbedaan antara harga tertinggi yang bersedia dibayarkan pembeli untuk aset dan harga terendah yang bersedia diterima penjual, semakin menyempit ke level yang lebih sehat di berbagai sektor. Sektor yang mengalami peningkatan terbesar adalah yang disebut "hunian," yang sebagian besar merupakan apartemen multifamily tetapi juga mencakup hunian lansia dan perumahan mahasiswa.
Ritel berkinerja lebih baik dibandingkan tahun lalu, tetapi telah mengalami penurunan selama beberapa bulan terakhir karena tarif sangat membebani sektor tersebut. Industri adalah yang paling tertinggal, berkat ketidakpastian rantai pasokan yang juga diperkeruh oleh tarif potensial dan nyata.
Dinamika penawaran kantor menunjukkan peningkatan, didorong oleh jumlah penawar yang bertambah dan lebih banyak pemberi pinjaman yang mengutip pinjaman kantor. Beberapa telah menyebut pasar kantor telah mencapai titik terendah setelah kejatuhannya akibat Covid. Investor berburu barang murah dalam beberapa kasus, tetapi seiring dengan penguatan fundamental dengan lebih banyak kembali-ke-kantor, permintaan transaksi secara keseluruhan meningkat.
Kesimpulannya: Investor tampaknya menerima ketidakpastian sebagai kenormalan baru, menurut laporan JLL. Bloxam mengatakan bahwa ini termasuk menerima risiko yang lebih tinggi.
"Daya tarik investasi CRE sebagai penyimpan nilai jangka panjang tetap utuh. Seiring lebih banyak investor beralih ke mode 'risk-on', ditambah dengan pasar utang yang sangat kuat, kami memperkirakan hal ini akan mengarah pada pertumbuhan berkelanjutan dalam arus modal," katanya.
Sumber: https://www.cnbc.com/2025/08/27/jll-bid-intensity-index-improves-in-july.html
