Mengapa Pasokan Tether USDT Anjlok? Penurunan Bulanan Terbesar Sejak FTX saat USDC Melonjak

Postingan Mengapa Pasokan Tether USDT Anjlok? Penurunan Bulanan Terbesar Sejak FTX saat USDC Melonjak pertama kali muncul di Coinpedia Fintech News

USDT Tether baru saja mencatatkan penurunan pasokan sebesar $1,5 miliar pada bulan Februari, menandai penurunan bulanan terbesar sejak kehancuran FTX pada Desember 2022. Pasokan yang beredar turun menjadi sekitar $183,7 miliar per 19 Februari, turun dari puncak $187 miliar pada awal Januari, menurut data Artemis Analytics yang dilaporkan oleh Bloomberg.

Namun inilah yang membuat ini menarik. Uangnya tidak meninggalkan stablecoin. Uang itu meninggalkan Tether.

Total pasar stablecoin justru tumbuh menjadi $304,6 miliar pada Februari, naik dari $302,9 miliar pada akhir Januari. USDC milik Circle naik hampir 5% menjadi $75,7 miliar selama periode yang sama. Penebusan melampaui penerbitan USDT baru, dan modal tampaknya berputar daripada keluar.

Mengapa Pasokan USDT Menurun?

Tiga kekuatan sedang bekerja melawan Tether saat ini.

Penjualan kripto yang lebih luas yang meletus pada Oktober telah menghapus $2 triliun nilai pasar, menyusutkan permintaan untuk likuiditas stablecoin. Regulasi MiCA Eropa menekan bursa untuk membatasi stablecoin yang tidak sesuai aturan.

Dan penurunan Bitcoin tahun ini mengurangi leverage dan aktivitas perdagangan yang mendorong permintaan USDT.

USDC Meraih Keuntungan Sementara Tether Menyusut

Pada 2025, total volume transaksi stablecoin mencapai $33 triliun. USDC menyumbang $18,3 triliun dari total tersebut, sementara USDT mencatat $13,3 triliun. Stablecoin Circle sekarang memproses lebih banyak volume daripada Tether meskipun memiliki kurang dari setengah kapitalisasi pasar.

Dukungan AS untuk stablecoin juga telah memicu persaingan baru. World Liberty Financial, salah satu usaha kripto keluarga Trump, meluncurkan stablecoin USD1 pada Maret 2025 dan telah berkembang pesat.

Haruskah Pemegang USDT Khawatir?

Konteks itu penting. Penurunan Februari adalah penurunan 0,8%. Pada 2022, USDT mengalami kontraksi sebesar 13%, 9%, dan 6% dalam bulan berturut-turut. Patokan $1 USDT tetap stabil dan cadangan tampak utuh.

Namun, lanskap stablecoin sedang bergeser. Dominasi Tether, yang dulunya tidak dipertanyakan, kini diuji dari berbagai sisi.

Apakah ini penyesuaian likuiditas sementara atau awal dari rotasi struktural akan tergantung pada seberapa agresif penegakan MiCA diperketat dan apakah modal institusional terus mendukung alternatif yang diatur.