Imbal Stablecoin 'Praktis Tidak Berlaku Lagi': Gedung Putih Mempersempit Perdebatan Hadiah Dalam Pertemuan Terbaru

Gedung Putih dilaporkan memimpin pertemuan Dewan Kripto terbaru, mempersempit perselisihan hadiah stablecoin yang telah menunda kemajuan rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang telah lama ditunggu.

Gedung Putih Turun Tangan dalam Perselisihan CLARITY Act

Pada hari Kamis, Gedung Putih mengadakan pertemuan lain antara industri kripto dan sektor perbankan untuk merundingkan perselisihan imbal hasil stablecoin yang telah menghambat rancangan undang-undang struktur pasar kripto, yang dikenal sebagai CLARITY Act, selama sebulan terakhir.

Menurut laporan dari jurnalis Eleanor Terret, pertemuan ini lebih kecil dibandingkan sebelumnya, dengan hanya beberapa perwakilan dari masing-masing pihak. Dari sektor kripto, peserta termasuk perwakilan dari Coinbase, Ripple, a16z, Blockchain Association, dan Crypto Council for Innovation (CCI).

Sementara itu, tidak ada perwakilan bank individu yang hadir; suara bank diwakili melalui asosiasi perdagangan, seperti American Bankers Association, Banking Policy Institute (BPI), dan Independent Community Bankers of America (ICBA).

Sumber Terret menegaskan bahwa ada perbedaan mencolok dalam pertemuan kemarin karena Gedung Putih "memimpin diskusi, alih-alih membiarkan perusahaan kripto dan asosiasi bank mengarahkan diskusi, seperti dalam pertemuan sebelumnya."

Untuk konteksnya, bank-bank telah mengkritik keras undang-undang stablecoin yang bersejarah, GENIUS Act, karena "celah" yang dapat menimbulkan risiko pada sistem keuangan. Kerangka kerja tersebut melarang pembayaran bunga atas kepemilikan atau penggunaan stablecoin untuk tujuan pembayaran, tetapi hanya membahas penerbit.

Pihak perbankan berargumen bahwa mengizinkan penerbit dan platform untuk menawarkan pembayaran bunga pada stablecoin dapat mendistorsi dinamika pasar dan mempengaruhi penciptaan kredit di negara tersebut, merugikan lembaga keuangan kecil dan menengah di sektor tersebut.

Untuk mengatasi kekhawatiran ini, asosiasi perbankan di seluruh AS mendesak para senator untuk memasukkan bahasa dalam CLARITY Act yang juga melarang bursa aset digital, broker, dealer, dan entitas terkait dari menawarkan imbal hasil pada stablecoin.

Draf Komite Perbankan Senat mengusulkan agar penerbit menawarkan hadiah untuk tindakan tertentu, seperti pembukaan akun dan cashback. Namun, draf tersebut juga melarang penerbit memberikan pembayaran bunga kepada pemegang token pasif.

Pihak kripto mengkritik langkah-langkah yang diusulkan, dengan beberapa pemimpin industri secara terbuka menentang draf tersebut dan menarik dukungan mereka. Akibatnya, sesi markup pada bagian rancangan undang-undang Komite Perbankan Senat telah tertunda.

Imbal Hasil Stablecoin Tidak Lagi Dipertimbangkan

Pada pertemuan Kamis, Patrick Witt, direktur eksekutif Dewan Penasihat Presiden AS untuk Aset Digital, dilaporkan membawa teks draf yang berfungsi sebagai acuan diskusi. Sumber di ruangan tersebut memberi tahu Terret bahwa bahasa draf tersebut mengakui kekhawatiran bank yang diangkat dalam dokumen "Yield and Interest Prohibitions Principles" minggu lalu.

Berdasarkan hal ini, "menghasilkan imbal hasil pada saldo menganggur (...) secara efektif tidak lagi dipertimbangkan," tegasnya. Draf tersebut juga menjelaskan bahwa pembatasan masa depan apa pun pada hadiah akan terbatas dalam cakupan. Oleh karena itu, perdebatan kini menyempit pada apakah perusahaan kripto dapat menawarkan hadiah yang terkait dengan aktivitas tertentu.

Seorang peserta dari pihak industri kripto dilaporkan mengatakan bahwa kekhawatiran bank "tampaknya lebih berasal dari tekanan kompetitif daripada pelarian deposit." Sementara itu, seseorang dari industri perbankan mengatakan kepada Terret bahwa mereka masih mendorong untuk memasukkan studi yang memeriksa pertumbuhan stablecoin pembayaran dan dampak potensialnya terhadap deposit bank dalam draf tersebut.

Mereka juga mencatat bahwa Gedung Putih mengusulkan bahasa anti-penghindaran. Langkah tersebut akan memberikan Securities and Exchange Commission (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dan Departemen Keuangan kewenangan untuk menegakkan larangan membayar imbal hasil pada saldo stablecoin menganggur, dan hukuman hingga $500.000 per pelanggaran, per hari, terhadap perusahaan yang melanggar larangan tersebut.

Sekarang, perwakilan industri perbankan "akan memberi pengarahan kepada anggota mereka tentang diskusi hari ini dan mengukur apakah ada ruang untuk berkompromi dalam mengizinkan perusahaan kripto menawarkan hadiah stablecoin," catat Terret, menambahkan bahwa beberapa peserta percaya tenggat waktu akhir bulan bukanlah hal yang tidak realistis karena pembicaraan akan terus berlanjut dalam beberapa hari mendatang.