Apa yang Bisa Menghentikan Emas dari Bulan Hijau Berturut-turut ke-8

Emas berada di ambang kenaikan bulanan kedelapan berturut-turut yang belum pernah terjadi sebelumnya, sebuah catatan yang akan menandai yang terpanjang dalam sejarahnya. Namun, beberapa hambatan mengancam untuk mengganggu reli ini.

Sementara investor berbondong-bondong ke logam safe-haven di tengah ketidakpastian makroekonomi, ahli strategi pasar memperingatkan bahwa kenaikan ini mungkin mencapai titik kritis.

Reli Bersejarah Emas Menghadapi Risiko yang Belum Pernah Terjadi

Ekonom Kepala di Moody's Analytics, Mark Zandi, memperingatkan bahwa pasar keuangan terasa semakin penuh risiko, dengan elemen-elemen untuk penjualan besar-besaran mulai terbentuk.

Ancaman ini, katanya, paling tinggi untuk saham dan obligasi korporat, tetapi bahkan kripto, emas, dan perak tetap berisiko meskipun ada penarikan baru-baru ini.

Ekonom tersebut menunjuk pada fundamental ekonomi yang beragam sebagai sumber ketegangan. PDB riil AS tumbuh hanya sedikit di atas 2%, di bawah potensi ekonomi sekitar 2,5%. Sementara itu, lapangan kerja stagnan, dan pengangguran terus merayap naik.

Inflasi, yang diukur dengan deflator pengeluaran konsumen pilihan Fed, tetap tinggi secara membandel dan tidak nyaman pada 3%.

Sementara itu, kekacauan tarif yang diperbarui dan ancaman konflik yang mengintai dengan Iran memberikan sedikit keuntungan untuk aset berisiko.

Pasar Treasury menambahkan lapisan ketidakpastian lainnya. Zandi memperingatkan bahwa hedge fund dengan leverage telah masuk ke pasar yang rapuh yang ditinggalkan oleh Federal Reserve yang mundur dan investor global.

Defisit anggaran yang besar dan pertanyaan tentang status safe-haven dari Treasury di dunia yang de-globalisasi memperburuk risiko.

Meskipun ada hambatan ini, emas terus menarik investor sebagai penyimpan nilai yang tahan lama. Data dari Kalshi menunjukkan logam tersebut berada di jalur untuk bulan hijau kedelapan berturut-turut.

Sementara itu, ahli strategi Bank of America Michael Hartnett menyarankan untuk memperdagangkan minyak untuk keuntungan geopolitik jangka pendek tetapi "memiliki emas" untuk keamanan jangka panjang.

Bank sentral sekarang memegang lebih banyak emas daripada Treasury AS dalam cadangan untuk pertama kalinya sejak 1996, mencerminkan peran mereka sebagai lindung nilai terhadap risiko mata uang fiat.

Kekurangan Emas China Memicu Krisis Pasokan di Tengah Reli Bersejarah

Kekurangan emas China pasca-Tahun Baru Imlek juga menambah momentum bullish, meskipun datang dengan risikonya sendiri.

Laporan menunjukkan bahwa banyak toko emas menghentikan penjualan batangan dan mengembalikan kontrak pra-liburan karena kendala pasokan yang parah.

Analis menyarankan ini bisa mendorong emas menuju $10.000 per ons dalam skenario ekstrem, meskipun reaksi pasar yang mendadak dapat memicu koreksi jangka pendek.

Analis teknikal juga tetap berhati-hati. Rashad Hajiyev mencatat resistensi di dekat $5.160. Sementara itu, Analis FXGold menyoroti gap kritis $5.100, menunjukkan bahwa pembukaan di bawah level ini dapat menguntungkan penjual dan membatasi momentum pembelian.

Singkatnya, sementara catatan bersejarah emas tetap utuh untuk saat ini, investor menghadapi tindakan penyeimbangan yang rumit antara permintaan yang melonjak, ketidakpastian geopolitik, pasar yang rapuh, dan level teknikal kunci.

Kombinasi faktor-faktor ini berarti bahwa langkah selanjutnya dari logam tersebut mungkin sama volatilnya dengan sejarahnya.