Ethereum, Solana Lawan Mitos L1 — CIO Bitwise Lihat Prediction Market Akan Mengubah Segalanya

Gagasan bahwa blockspace layer-1 sudah menjadi komoditas nampaknya masih terlalu dini, menurut CIO Bitwise Matt Hougan, yang menilai bahwa perilaku institusi justru menunjukkan hal yang sangat berbeda.

Hougan menanggapi apa yang ia gambarkan sebagai “pandangan yang semakin berkembang di dunia aset kripto bahwa blockspace L1 adalah komoditas”.

Klaster Modal Institusi di Chain Teratas saat Pasar Prediksi On-Chain Mendefinisikan Ulang Keunggulan Informasi

Menurut eksekutif Bitwise, jika infrastruktur benar-benar sudah menjadi komoditas, modal dan pengembangan akan tersebar merata di seluruh chain.

Kenyataannya, hampir seluruh aktivitas institusi berfokus hanya pada beberapa chain saja (Ethereum, Solana, dan sebagainya).

Jaringan seperti Ethereum dan Solana terus mendominasi perhatian, likuiditas, dan aktivitas pengembang, meski layer-1 baru bersaing secara agresif dalam hal biaya dan throughput. Hougan pun memberikan alasan sederhana mengenai lingkungan biaya rendah saat ini.

Namun, ia mengingatkan bahwa keseimbangan saat ini mungkin tidak akan bertahan lama.

Jika infrastruktur finansial berbasis blockchain meluas hingga mendukung transaksi aset tokenisasi senilai triliunan dolar AS dan penyelesaian transaksi di on-chain, maka kapasitas berlebih saat ini bisa saja berubah menjadi sangat terbatas. Perubahan itu berpotensi mengubah peta ekonomi jaringan terdepan.

Prediction Markets sebagai “Reg FD untuk Era Internet”, Hougan Berpendapat

Selain infrastruktur, Hougan juga ikut angkat bicara soal topik lain yang tak kalah kontroversial: isu insider trading di pasar prediksi berbasis aset kripto.

Regulation Fair Disclosure (Reg FD) dibuat untuk mencegah pemberian informasi penting secara selektif hanya ke investor tertentu.

Hougan berpendapat bahwa pasar prediksi memperluas prinsip itu karena secara terbuka memberikan harga atas probabilitas berbagai peristiwa besar.

Ia juga menyoroti bagaimana hedge fund secara historis mendapatkan “alpha” saat momen legislatif penting di Washington, D.C., dengan menyewa pelobi dan konsultan untuk mengumpulkan info pribadi dari Capitol Hill.

Sekarang, investor ritel pun bisa memantau peluang langsung di platform seperti Polymarket, termasuk proyeksi pasar terkait kemungkinan pengesahan legislasi seperti Clarity Act.

Ia mengakui risiko tetap ada, sehingga pengawasan insider trading sangat penting di pasar prediksi. Tapi, ia menekankan kalau dampak keseluruhannya justru sangat positif dan lebih egaliter.

Jadi, ada dua perdebatan utama di sini:

• Apakah L1 sudah menjadi komoditas, dan
• Apakah pasar prediksi menciptakan keunggulan yang tidak adil

Kedua isu itu pada dasarnya membahas bagaimana distribusi kekuatan dalam sistem keuangan. Menurut Matt Hougan, konsentrasi institusi pada chain papan atas mencerminkan realitas ekonomi, bukan sekadar komoditisasi belaka.

Di sisi lain, pasar prediksi terbuka merupakan contoh langka di mana asimetri informasi justru makin menipis.