XRP Masih Diperdagangkan Berdasarkan Narasi Bukan Arus Kas

Aktivitas DEX XRPL baru saja mencapai level tertinggi dalam 13 bulan, tetapi lonjakan transaksi jangka pendek tidak secara otomatis menghasilkan penciptaan nilai struktural.

Jika kita mundur selangkah dan melihat fundamental, total value locked tetap secara struktural kecil dibandingkan dengan ekosistem Layer 1 yang dominan. Pendapatan biaya yang dihasilkan oleh jaringan masih dapat diabaikan, yang berarti terbatasnya penangkapan nilai yang terjadi on-chain.

Nilai jaringan tidak bertambah secara terukur, dan kinerja harga terus tertinggal dari ekosistem L1 yang lebih kuat yang secara konsisten menghasilkan biaya dan mengunci modal.

Lonjakan aktivitas tidak selalu sama dengan gravitasi ekonomi yang tahan lama.

Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan oleh Jaringan yang Tahan Lama

Secara historis, jaringan yang mempertahankan ekspansi valuasi jangka panjang menunjukkan peningkatan generasi biaya, peningkatan penguncian modal, ekspansi ekosistem developer, dan penggabungan arus nilai on-chain. Mereka menunjukkan efek jaringan yang kuat yang berkembang seiring waktu dan memperkuat diri mereka sendiri.

Karakteristik ini menandakan permintaan struktural dan penangkapan nilai daripada spekulasi sementara.

Pertanyaan Inti

Jika XRP memposisikan dirinya sebagai infrastruktur keuangan global, maka data fundamental seharusnya sudah mencerminkan dominasi tersebut.

Untuk ekspansi valuasi jangka panjang, investor biasanya mengharapkan untuk melihat pendapatan biaya transaksi yang berarti dan terus bertumbuh, peningkatan kedalaman likuiditas riil, pembentukan modal yang berkelanjutan, dan volume penyelesaian tingkat institusional yang secara material berkembang seiring waktu.

Pada tahap ini, metrik tersebut tidak dengan jelas menunjukkan dominasi ekonomi yang bertambah.

Narasi vs. Metrik

Keyakinan tanpa fundamental yang terukur menjadi branding daripada analisis.

Momentum sosial dan lonjakan aktivitas jangka pendek dapat mendorong volatilitas, tetapi ekspansi valuasi jangka panjang umumnya memerlukan penangkapan nilai yang berkelanjutan dan penguatan ekonomi.

Pertanyaan kunci tetap: metrik on-chain konkret mana yang membenarkan peringkat ulang struktural dari sini?

Postingan XRP Masih Diperdagangkan Berdasarkan Narasi Bukan Arus Kas pertama kali muncul di ETHNews.