SEC Menyetujui Dana Pasar Uang Tokenisasi Real-Time WisdomTree

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat telah menyetujui perintah pembebasan yang memungkinkan WisdomTree Digital Money Market Fund, yang diperdagangkan dengan ticker WTGXX, beroperasi di bawah kerangka kerja yang berbeda secara signifikan dari reksa dana tradisional. Dikeluarkan pada 24 Februari 2026, keputusan ini mengizinkan dana untuk mempertahankan harga saham konstan sebesar $1,00 sepanjang hari perdagangan sambil memungkinkan investor membeli dan menjual saham secara intraday. Persetujuan regulasi ini mewakili pergeseran penting dalam bagaimana dana investasi yang diatur dapat memanfaatkan teknologi blockchain.

Di bawah aturan reksa dana konvensional, investor tunduk pada penetapan harga ke depan, yang berarti transaksi dieksekusi berdasarkan nilai aset bersih dana yang dihitung hanya setelah pasar ditutup. Akibatnya, investor biasanya tidak mengetahui nilai pasti dari perdagangan mereka hingga akhir hari. Persetujuan SEC memungkinkan dana digital WisdomTree untuk menyimpang dari praktik lama ini dengan menggunakan infrastruktur on-chain untuk mendukung penetapan harga berkelanjutan dan penyelesaian yang hampir instan.

Penyelesaian dan Perdagangan Berbasis Blockchain

Keputusan ini mengizinkan dana untuk memproses transaksi secara real-time menggunakan teknologi blockchain. Dengan memindahkan penyelesaian ke buku besar on-chain, dana menghilangkan siklus penyelesaian multi-hari yang umumnya terkait dengan transaksi reksa dana. Pendekatan ini dirancang untuk memberikan investor akses lebih cepat ke modal dan alur kerja operasional yang lebih lancar, sekaligus mengurangi gesekan administratif bagi pialang-dealer terdaftar.

Dengan struktur baru yang diterapkan, investor dapat memperdagangkan saham sepanjang hari tanpa menunggu pasar ditutup. Model penetapan harga konstan $1,00 memastikan bahwa transaksi dapat dieksekusi segera, menyelaraskan perilaku dana lebih dekat dengan instrumen mirip kas. Pialang-dealer terdaftar juga diizinkan untuk berpartisipasi langsung dalam transaksi on-chain, memungkinkan proses perdagangan yang lebih efisien yang mengandalkan pencatatan otomatis daripada rekonsiliasi manual.

Implikasi bagi Pialang-Dealer dan Likuiditas Pasar

SEC mengonfirmasi bahwa WisdomTree Securities Inc., pialang-dealer afiliasi, dapat memfasilitasi transaksi on-chain ini tanpa menerima keuntungan kompetitif yang tidak adil. Penentuan ini merupakan komponen kunci dari persetujuan, karena mengatasi kekhawatiran tentang keadilan pasar dan akses yang setara. Dengan memastikan bahwa struktur mendukung likuiditas yang memadai, regulator menandakan bahwa investor seharusnya dapat masuk dan keluar dari posisi dengan relatif mudah.

Buku besar otomatis yang mendasari operasi dana diharapkan dapat mempercepat waktu penyelesaian dan meminimalkan kompleksitas back-office. Bagi pialang-dealer, ini berarti pengurangan beban operasional dan pemrosesan perdagangan yang lebih efisien. Bagi investor, hasilnya adalah fleksibilitas yang lebih besar dan akses lebih cepat ke dana, terutama dalam skenario di mana likuiditas dan waktu sangat penting.

Posisi Kompetitif di Pasar yang Berubah

Keputusan SEC menempatkan dana WisdomTree dalam posisi kuat relatif terhadap reksa dana pasar uang tradisional dan stablecoin yang diatur. Seperti reksa dana pasar uang konvensional, WTGXX berupaya mempertahankan nilai aset bersih yang stabil sebesar $1,00. Namun, kemampuannya untuk menawarkan likuiditas intraday dan penyelesaian real-time memperkenalkan fitur yang lebih umum terkait dengan aset digital. Model hybrid ini dapat menarik modal baru dari investor yang mencari stabilitas yang dikombinasikan dengan efisiensi teknologi.

Pada saat yang sama, persetujuan ini dapat mendorong manajer aset lain untuk mengeksplorasi model perdagangan dan penyelesaian berbasis blockchain. Ketika lebih banyak dana mengevaluasi manfaat operasional dari infrastruktur on-chain, ekspektasi investor seputar kecepatan, transparansi, dan aksesibilitas dapat bergeser. Oleh karena itu, keputusan ini memiliki implikasi di luar produk tunggal, berpotensi mempengaruhi adopsi lebih luas teknologi blockchain dalam pasar keuangan yang diatur.

Risiko dan Pertimbangan

Meskipun ada keuntungan, reksa dana pasar uang tetap tunduk pada risiko tertentu. Dana ini tidak diasuransikan oleh Federal Deposit Insurance Corporation, dan investor mungkin menghadapi ketidakpastian teknis dan regulasi yang terkait dengan transaksi on-chain. Meskipun infrastruktur blockchain dapat meningkatkan efisiensi, ini juga memperkenalkan pertimbangan operasional baru yang harus dipahami peserta.

Persetujuan SEC menggarisbawahi kesediaan yang berkembang untuk mengakomodasi inovasi dalam kerangka regulasi yang mapan, sambil tetap menekankan perlindungan investor dan integritas pasar. Ketika produk keuangan tertokenisasi terus bermunculan, keputusan WisdomTree dapat berfungsi sebagai titik referensi untuk bagaimana kendaraan investasi tradisional dapat berkembang melalui integrasi blockchain.

Postingan SEC Greenlights WisdomTree Real-Time Tokenized Money Market Fund muncul pertama kali di CoinTrust.