Data terbaru dari ETF Bitcoin dan emas mengungkapkan penyimpangan dari tren historis bulan ini: alih-alih arus bergerak ke arah yang berlawanan seperti biasanya, baik Bitcoin maupun emas mengalami arus keluar pada saat yang bersamaan.
Korelasi langka ini menunjukkan banyak hal tentang lingkungan makroekonomi saat ini dan perubahan psikologi investor. Arus keluar Bitcoin tidak menguntungkan emas, dan sampai jalur Fed lebih jelas, kedua aset tetap berada di bawah tekanan.
Arus keluar Bitcoin, aset keras merasakan sakitnya
Secara tradisional, ketika investor menarik uang dari Bitcoin, emas, aset safe-haven utama, melihat lonjakan arus masuk, dan sebaliknya. Itu karena Bitcoin dan emas dipandang sebagai penyimpan nilai alternatif dan lindung nilai terhadap risiko pasar keuangan tradisional.
Arus keluar Bitcoin tidak mengalir ke emas.Investor sering memandang keduanya sebagai aset yang tidak berkorelasi karena harga dan permintaan mereka biasanya tidak bergerak seiring dengan saham atau obligasi. Namun, setiap aset menarik bagi selera risiko dan kondisi pasar yang berbeda
Tidak demikian bulan ini. ETF Bitcoin mencatat enam hari berturut-turut arus keluar, menguras hampir $2 miliar hanya pada akhir Agustus. Sementara itu, arus keluar dari ETF emas utama, seperti GLDM, juga melonjak, dengan $449 juta keluar hanya dalam satu minggu.
Meskipun arus keluar Bitcoin mencapai rekor dan pasar kripto yang lebih luas mengalami penarikan, ETF Bitcoin pulih menjelang akhir Agustus, dengan empat hari berturut-turut arus masuk selama penarikan. ETF emas juga melihat arus masuk bersih selama hari-hari terakhir Agustus 2025, mengikuti pemulihan serupa seperti ETF Bitcoin, dan menunjukkan kemungkinan perubahan sentimen investor saat bulan berakhir.
Ketidakpastian makro berkuasa
Latar belakang perilaku tidak biasa ini adalah campuran angin ekonomi yang berlawanan: ketidakpastian seputar kebijakan moneter Federal Reserve, inflasi yang persisten, dan tanda-tanda pasar tenaga kerja yang lebih lunak. Dengan langkah Fed berikutnya yang tidak jelas, Bitcoin dan emas mungkin tidak terlalu menarik bagi investor yang mencari kejelasan atau kepastian.
Inflasi yang lengket membuat Fed tetap hawkish, namun pertumbuhan lapangan kerja yang melemah mengurangi kepercayaan pada kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Limbo yang tidak nyaman ini membuat pasar dalam postur risk-off, di mana baik aset spekulatif maupun defensif berjuang untuk mendapatkan daya tarik.
Menunggu langkah berikutnya dari Fed
Bitcoin, yang sering dijuluki "emas digital," arus masuknya terhenti saat ini karena investor tidak merasa risk-on. Namun emas, yang biasanya bersinar dalam periode ketakutan yang meningkat, juga tidak mendapat manfaat dari arus keluar Bitcoin.
Kekhawatiran inflasi dan pergeseran ekspektasi suku bunga merusak narasi safe-haven historis emas. Alih-alih bergerak berlawanan, kedua aset menghadapi arus keluar karena investor beralih ke uang tunai, mencari alternatif dengan hasil lebih tinggi, atau menunggu langkah berikutnya dari Fed.
Sampai arah kebijakan moneter menjadi lebih jelas, baik Bitcoin maupun emas mungkin terus menghadapi hambatan. Investor makro menghargai kepastian, dan, saat ini, ambiguitas berkuasa.
Kombinasi mematikan ini membuat sulit bagi investor untuk memprediksi apakah suku bunga akan naik, resesi akan datang, atau inflasi akan melonjak lagi, yang menyebabkan ketidakpastian yang lebih luas di pasar keuangan.
Untuk saat ini, arus keluar Bitcoin tidak menguntungkan emas, dan kedua aset tertahan di pinggir lapangan, menunggu Fed untuk menyatakan arah baru.
Sumber: https://cryptoslate.com/bitcoin-outflows-arent-benefiting-gold-both-assets-feel-the-pressure/
