Bitcoin BTC$68.524,42 bangkit kembali mendekati $69.000 pada hari Rabu, rally lebih dari 10% dari level terendah Selasa saat pasar kripto menggelar rally relief luas setelah periode pesimisme yang berkepanjangan.

Ether Ethereum (ETH), DOGE$0,1033, token native Solana (SOL) dan ADA$0,3050 semuanya mencatat kenaikan dua digit, memperpanjang pergerakan yang membuat banyak trader terkejut.

Saham aset digital, yang terpukul lebih rendah dalam beberapa bulan terakhir di tengah jatuhnya harga kripto, juga menikmati rally relief. Penerbit stablecoin Circle (CRCL) melonjak 34% setelah laporan pendapatannya, sementara exchange kripto Coinbase (COIN) naik 14%. Strategy (MSTR), pemegang korporat bitcoin terbesar, naik 9%, dan perusahaan treasury ether BitMine meningkat 12%.

Rally berbasis luas ini menawarkan jeda yang menyenangkan setelah berminggu-minggu tekanan jual yang persisten dan ketakutan akan penurunan selanjutnya.

Namun, analis memperingatkan bahwa meskipun pantulan tajam di seluruh token dan ekuitas, pasar kripto belum sepenuhnya pulih, dengan level resistensi kunci dan risiko makro masih mengancam.

Meskipun tidak ada katalis langsung di balik pergerakan Rabu, ketakutan ekstrem dan posisi bearish di seluruh pasar kripto merupakan kondisi utama untuk kemajuan countertrend yang keras, menurut Joel Kruger, ahli strategi pasar di LMAX Group.

"Aset kripto telah sangat tertekan dalam beberapa bulan terakhir dan sudah waktunya untuk pantulan teknis," tulisnya. "Pasar telah membangun bias short taktis yang bermakna, membuatnya rentan terhadap squeeze tajam pada headline yang terbatas."

Namun, Kruger memperingatkan untuk tidak menyebut rebound ini sebagai awal dari tren naik yang berkelanjutan.

"Mengingat sifat rally yang mendadak dan tidak adanya pemicu yang jelas — terutama dengan latar belakang kondisi likuiditas yang lebih tipis — kemajuan ini harus diperlakukan dengan hati-hati," katanya.

Mengejar rally

Joshua Lim, global co-head of markets di FalconX, mengatakan meja trading-nya melihat permintaan tinggi untuk taruhan bullish pada ether di pasar opsi. Secara khusus, trader membeli call option dan call spread dalam kisaran $2.000–$2.200 selama dua hingga tiga minggu ke depan, berusaha mendapat untung dari kenaikan jangka pendek lebih lanjut.

Lim menambahkan bahwa beberapa dana juga "mengejar rally ini" dengan berotasi ke altcoin volatilitas lebih tinggi dan menggunakan opsi untuk memperbesar potensi keuntungan — tanda bahwa selera risiko telah meningkat dengan cepat setelah rebound baru-baru ini.

Menambah kompleksitas, sekitar 115.000 opsi BTC senilai $7,49 miliar akan kadaluarsa Jumat pada akhir bulan. Yang disebut "max pain" — tingkat harga di mana jumlah opsi terbesar kadaluarsa tanpa nilai — saat ini berada di sekitar $75.000, catat trader OTC Wintermute Jasper De Maere. Titik "max pain" kadang-kadang dapat bertindak sebagai level magnetik menuju kedaluwarsa, meskipun posisi dealer tampak lemah, katanya.

"Indikator fundamental masih tetap tidak meyakinkan bahwa kekuatan ini akan banyak berlanjut," tambah De Maere.

Level yang perlu diperhatikan

Secara teknis, bitcoin menghadapi resistensi kuat di zona $70.000 dan $72.000, di mana rally terbaru telah terhenti saat penjual masuk. Mengatasi level tersebut akan menjadi tantangan pertama dalam mengubah pantulan menjadi pergerakan naik yang berkelanjutan.

Analis Bitfinex juga menunjuk ke $78.000, di mana "True Market Mean," metrik valuasi onchain untuk memperkirakan nilai wajar bitcoin berdasarkan arus modal aktual ke dalam jaringan, saat ini berada.

Level tersebut harus direbut kembali secara berkelanjutan setiap minggu sebelum gambaran struktural membaik, kata analis Bitfinex.