Paramount Skydance Diposisikan untuk Mengakuisisi Warner Bros Setelah Netflix Menarik Tawaran

Paramount Skydance berada di jalur untuk mengakuisisi Warner Bros. Discovery (WBD) dalam transaksi senilai sekitar $111 miliar setelah Netflix secara resmi menarik tawaran kompetitifnya pada 27 Februari 2026.

Proposal semua-tunai yang direvisi Paramount telah dianggap "superior" oleh dewan WBD dan kini menggantikan penawaran Netflix sebelumnya.

Kesepakatan ini, yang mencakup seluruh bisnis WBD daripada aset terpilih, siap untuk membentuk kembali lanskap media AS tetapi masih tunduk pada tinjauan regulasi dan pengawasan antimonopoli sebelum ditutup akhir tahun ini.

Ketentuan Kesepakatan Utama

Tawaran Pemenang: Penawaran semua-tunai Paramount berada di $31 per saham, level yang dinyatakan dewan WBD superior dibandingkan proposal Netflix sebelumnya.

Biaya Pemutusan: Paramount telah setuju untuk membayar $2,8 miliar biaya pembatalan yang terutang kepada Netflix sebagai bagian dari mengakhiri perjanjian sebelumnya antara Netflix dan WBD.

Biaya Pemutusan Terbalik (Perlindungan Regulasi): Untuk mengatasi hambatan antimonopoli potensial, Paramount menyertakan biaya pemutusan terbalik $7 miliar yang harus dibayarkan jika regulator pada akhirnya memblokir merger.

Ruang Lingkup Akuisisi: Tawaran Paramount mencakup seluruh aset WBD, termasuk:

• Jaringan televisi linear (misalnya, CNN)
• Unit studio dan produksi
• Platform streaming

Ini berbeda dengan tawaran Netflix, yang dilaporkan terkonsentrasi pada streaming dan bisnis studio terpilih daripada keseluruhan perusahaan.

Aksi Harga

Saham di ketiga perusahaan mencerminkan reaksi yang berbeda segera setelah pergeseran tawaran. Paramount Skydance Corporation (PSKY) ditutup di $11,18, naik 10,04%, dan diperdagangkan lebih tinggi di pra-pasar pada $12,12 (+8,41%).

Sementara itu, Warner Bros. Discovery (WBD) ditutup di $28,80 (-0,35%) dan turun lebih lanjut menjadi $28,14 di pra-pasar (-2,29%).

Sebaliknya, Netflix (NFLX) ditutup di $84,59 (+2,28%) dan memperpanjang keuntungan menjadi $90,39 di pra-pasar (+6,84%).

Perbedaan harga menggarisbawahi bagaimana pasar mengkalibrasi ulang risiko: Paramount sedang dinilai kembali berdasarkan potensi eksekusi, Netflix pada disiplin modal, dan WBD pada kepastian kesepakatan dan friksi regulasi.

Implikasi Industri dan Pasar

Akuisisi yang diusulkan, menggabungkan properti utama di film, televisi, dan streaming, akan secara signifikan mengkonsolidasikan kepemilikan konten di Hollywood. Implikasi waralaba dan platform utama meliputi:

• Menggabungkan Paramount+ dengan HBO Max dan portofolio konten WBD lainnya
• Membawa kekayaan intelektual utama seperti Star Trek, DC Comics, dan Harry Potter di bawah satu payung korporat

Setelah berita pemisahan, pasar bereaksi dengan rotasi sektor: saham Netflix naik lebih dari 10%, mencerminkan persetujuan investor terhadap disiplin keuangan, sementara saham WBD mengalami penurunan moderat.

Prospek Antimonopoli dan Langkah Selanjutnya

Kesepakatan sekarang memasuki periode pengawasan regulasi, dengan otoritas antimonopoli diharapkan mengevaluasi dampak kompetitif di berbagai sektor media dan distribusi. Paramount mengantisipasi proses peninjauan yang bisa berlangsung hingga akhir 2026, dengan jendela penutupan yang diharapkan antara 30 September dan 31 Desember 2026.

Untuk mengurangi tantangan hukum potensial, penyertaan biaya pemutusan terbalik yang signifikan $7 miliar menggarisbawahi pengakuan para pihak terhadap risiko regulasi dan upaya untuk menyelaraskan insentif untuk penyelesaian.

Implikasi Struktural untuk Konsolidasi Media

Jika diselesaikan, transaksi ini akan:

• Secara signifikan mengurangi jumlah studio besar independen di AS
• Menciptakan entitas gabungan dengan konten luas, streaming, dan aset jaringan
• Meningkatkan fokus regulasi pada kompetisi lintas-platform dan dampak konsumen

Hasilnya bergantung pada tinjauan antimonopoli dan kondisi potensial yang diberlakukan oleh regulator. Sementara proposal Paramount saat ini memiliki keunggulan struktural dibandingkan tawaran Netflix, lanskap regulasi yang berkembang akan menentukan apakah kesepakatan dapat diselesaikan dalam jangka waktu yang diproyeksikan.

Pos Paramount Skydance Diposisikan untuk Mengakuisisi Warner Bros Setelah Netflix Menarik Tawaran muncul pertama kali di ETHNews.