Dengan rekor tertinggi terbarunya pada Agustus, Bitcoin memecahkan pola pasca-halving biasanya dan mungkin telah mencapai puncaknya lebih awal, kata analis di CoinGecko.
Bitcoin (BTC) mungkin telah mencapai puncaknya lebih awal dari yang diperkirakan dalam siklus ini jika sejarah bisa menjadi panduan, menurut penelitian baru oleh CoinGecko.
Dalam laporan 28 Agustus, analis CoinGecko mengatakan bahwa setelah mencapai rekor tertinggi baru sebesar $124.128 pada pertengahan Agustus, BTC sejajar dengan rata-rata waktu historis yang dibutuhkan untuk mencapai ATH pasca-halving dalam tiga siklus sebelumnya. Jika ATH terbaru ini ternyata menjadi puncak siklus, itu berarti harga Bitcoin mencapai puncaknya 68 hari lebih awal dari rekor tertinggi 2021 sebesar $69.044.
Halving Bitcoin vs hari hingga siklus ATH. Sumber: CoinGeckoSecara historis, ATH Bitcoin telah muncul 12 hingga 18 bulan setelah halving. Menurut data CoinGecko, ATH pasca-halving pertama pada 2013 muncul 368 hari setelah halving November 2012, naik dari $12 menjadi $1.127. Dua siklus berikutnya membutuhkan waktu lebih lama: ATH 2017 muncul 525 hari pasca-halving pada $19.665, dan puncak 2021 pada $69.044 tiba 549 hari setelah halving terakhir.
Namun, siklus 2025 telah menetapkan preseden baru. Untuk pertama kalinya sejak 2012, Bitcoin mencapai ATH pra-halving, mencapai $73.581 pada 14 Maret 2024, setelah reli dua bulan yang didorong oleh persetujuan ETF Bitcoin spot AS.
"Permintaan yang dimuat di depan menghasilkan pemutusan dalam pola siklus, yang mungkin berpotensi melawan tren perpanjangan siklus dan menunjukkan pergeseran pasar yang fundamental," tulis analis CoinGecko.
Bitcoin dalam Koreksi
Pasar masih goyah, menurut kepala penelitian CryptoQuant Julio Moreno, yang memberi tahu The Defiant bahwa pergerakan harga saat ini lebih terlihat seperti koreksi daripada tanda puncak.
"Meskipun sulit untuk menentukan kapan puncak siklus telah tercapai, terutama begitu dekat dengan rekor tertinggi sebelumnya, indikator yang kami ikuti masih menunjukkan pergerakan harga saat ini adalah koreksi, bukan puncak. MVRV Ratio Z-score belum menandai penilaian berlebihan yang ekstrem untuk Bitcoin (area merah dalam grafik pertama), tetapi menunjukkan kurangnya momentum harga positif (MVRV di bawah rata-rata pergerakan 365 hari)," kata Moreno kepada The Defiant.
Rasio z-score MVRV Bitcoin. Sumber: CryptoQuantBerbicara dengan The Defiant, Moreno menambahkan bahwa kepemilikan whale Bitcoin "masih tumbuh dan di atas rata-rata pergerakan 365 hari mereka," yang menunjukkan bahwa pasar bull "terus berlanjut karena permintaan masih berkembang (grafik kedua)." Namun, Moreno mengakui bahwa sentimen bearish "mendominasi saat ini."
Perubahan kepemilikan whale BTC selama 1 tahun. Sumber: CryptoQuantRuan Chow, co-founder dan CEO platform Bitcoin DeFi Solv Protocol memberi tahu The Defiant bahwa runway Bitcoin dapat diperpanjang hingga Q4 jika ada pelonggaran kebijakan atau peningkatan likuiditas dolar. Namun, tanpa dukungan ini, puncak Agustus "mungkin berdiri sebagai titik tertinggi siklus ini."
Laporan CoinGecko mencatat bahwa jika ATH terbaru bukan puncak siklus, Bitcoin bisa mencapai puncak siklus akhir antara akhir September dan akhir Oktober, tergantung pada faktor-faktor seperti keputusan suku bunga Fed AS yang akan datang.
Menurut Morgan Stanley, pasar melihat peluang lebih dari 80% untuk pemotongan suku bunga Fed pada September, meskipun peluangnya mungkin lebih dekat ke 50-50 mengingat indikator ekonomi yang kuat, seperti pertumbuhan PDB dan volatilitas pasar yang rendah.
Apakah Siklus Halving Berakhir?
Pada akhir Juli, analisis terpisah dari eksekutif CryptoQuant dan Bitwise menunjukkan bahwa siklus empat tahun Bitcoin — gagasan bahwa harganya dapat diprediksi naik setelah setiap halving sebelum jatuh dan pulih — mungkin kehilangan relevansi.
CEO CryptoQuant Ki Young Ju mencatat bahwa sementara pemegang besar dulu menjual ke ritel mendekati puncak, sekarang whale meneruskan koin ke pemegang jangka panjang lainnya, melemahkan pola siklus tradisional.
CIO Bitwise Matt Hougan, pada gilirannya, menjelaskan bahwa kekuatan di balik siklus masa lalu "lebih lemah" sekarang karena dampak halving memudar dan tren jangka panjang seperti adopsi institusional, ETF, dan kemajuan regulasi memainkan peran yang lebih besar.
Sumber: https://thedefiant.io/news/markets/bitcoin-august-all-time-high-above-usd124k-could-be-cycle-top-coingecko
