Pendapatan Bitcoin American Mencapai 185M saat Akuntansi BTC Membebani

• American Bitcoin menghasilkan pendapatan $185,2 juta pada tahun 2025
• Aturan nilai wajar BTC menyebabkan kerugian non-tunai $227 juta
• Kepemilikan melampaui 6.000 BTC saat saham ABTC turun

American Bitcoin menutup tahun 2025 dengan pertumbuhan pendapatan yang kuat namun kerugian akuntansi yang besar. Perusahaan melaporkan pendapatan tahunan $185,2 juta selama tahun penuh pertamanya sebagai penambang publik mandiri. Meskipun mengalami pertumbuhan tersebut, American Bitcoin mencatat kerugian bersih $153,2 juta.

Hambatan utama berasal dari penyesuaian mark-to-market non-tunai sebesar $227,1 juta yang terkait dengan kepemilikan bitcoin-nya. Berdasarkan aturan nilai wajar yang diperbarui dari Financial Accounting Standards Board, aset digital harus dinilai kembali setiap kuartal. Bitcoin menurun tajam pada kuartal keempat, memicu kerugian di atas kertas.

American Bitcoin diperdagangkan di Nasdaq dengan ticker ABTC. Harga saham ABTC telah berkorelasi dengan volatilitas Bitcoin, dan investor khawatir tentang perubahan siklus akuntansi dengan variabilitas pendapatan.

American Bitcoin Meningkatkan Penambangan dan Cadangan Bitcoin

Pada tahun 2025, American Bitcoin meningkatkan produksi secara agresif. Pendapatan kuartal keempat mencapai $78,3 juta, naik 22% dari $64,2 juta pada Q3. Peningkatan output mengikuti ekspansi armada dan perbaikan operasional.

Cadangan Bitcoin ABTC dan Satoshi Per Saham per 24 Februari 2026 | Sumber ABTC

Antara awal Q2 dan akhir tahun, American Bitcoin menambang 1.654 BTC. Dari jumlah tersebut, 783 BTC diproduksi hanya pada kuartal keempat. Sekitar sepertiga dari total kepemilikan berasal dari penambangan. Saldo sisanya diperoleh melalui transaksi strategis dan pembelian at-the-market.

Pada 31 Desember, perusahaan memegang 5.401 BTC. Manajemen kemudian mengkonfirmasi kepemilikan telah melampaui 6.000 BTC setelah akhir tahun. Co-founder Eric Trump menyatakan perusahaan diluncurkan pada Maret 2025 dengan tujuan yang jelas: mengakumulasi bitcoin dalam skala besar.

Kapasitas terpasang berada di sekitar 25 exahash per detik, dengan 21,9 EH/s operasional. Perusahaan mengoperasikan sekitar 78.000 mesin ASIC dengan efisiensi rata-rata 16,3 joule per terahash. Dukungan infrastruktur disediakan oleh pemilik mayoritas, Hut 8.

Tekanan Pendapatan ABTC dan Reaksi Saham

American Bitcoin menghasilkan margin kotor 50% untuk sepanjang tahun dan 53% pada Q4. Margin ini menunjukkan biaya produksi tetap di bawah harga spot yang berlaku, bahkan selama kelemahan pasar. Namun, volatilitas akuntansi menutupi kekuatan operasional.

EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2025 adalah negatif $157,3 juta. Kerugian bersih kuartal keempat mencapai $59,45 juta, dibandingkan dengan keuntungan pada periode yang sama tahun sebelumnya. Perubahan ini mencerminkan bagaimana akuntansi nilai wajar sekarang mengalir langsung melalui laporan laba rugi.

American Bitcoin juga mengumpulkan $150,5 juta dalam hasil kotor selama Q4 melalui program ekuitas at-the-market-nya. Manajemen mengatakan penerbitan tersebut meningkatkan eksposur bitcoin per saham hampir 50%. Strategi ini bertujuan untuk menumbuhkan kepemilikan treasury sambil mempertahankan likuiditas.

Meski demikian, saham ABTC telah berjuang. Saham telah turun tajam dari tertinggi tahun lalu di sekitar $9 dan baru-baru ini diperdagangkan sekitar $1,06. Saham tetap turun sekitar 22% selama 12 bulan terakhir.

Grafik Harian Saham American Bitcoin | Sumber: TradingView

Rekan-rekan industri telah mengambil pendekatan yang beragam terhadap penurunan. Beberapa penambang melakukan diversifikasi ke infrastruktur AI, sementara yang lain telah menjual cadangan bitcoin untuk meningkatkan arus kas. American Bitcoin masih fokus pada pengembangan cadangan dan efisiensi.

Saat ini, American Bitcoin memiliki lebih dari 6.000 BTC dalam neraca keuangannya, yang terkait dengan harga Bitcoin di masa depan. Eksposur semacam itu dapat meningkatkan keuntungan dalam kenaikan, tetapi akan mengekspos pendapatan pada ayunan penilaian ulang tambahan yang masih akan mempengaruhi saham ABTC.

Postingan American Bitcoin Revenue Hit 185M as BTC Accounting Weighs muncul pertama kali di The Coin Republic.