Selama 10 minggu terakhir, saham Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin (BTCTCs) telah anjlok sebesar 50-80%, memicu kekhawatiran luas di kalangan investor.
Kasus Metaplanet (MTPLF) menyoroti volatilitas yang keras, karena dalam 18 bulan, perusahaan ini mengalami 12 "pasar beruang mini." Ini menimbulkan pertanyaan: apakah saham BTCTC mencerminkan volatilitas Bitcoin, atau apakah faktor internal perusahaan juga mempengaruhinya?
Ketika Saham BTCTCs Lebih Berisiko Daripada Bitcoin Itu Sendiri
Dalam 10 minggu terakhir, saham Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin (BTCTCs) telah mencatat penurunan 50-80%, yang telah memicu gelombang kekhawatiran di seluruh komunitas investasi. Metaplanet ($MTPLF) adalah contoh jelas dari volatilitas parah ini.
Disponsori
Disponsori
Fluktuasi harga saham Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin. Sumber: XDalam 18 bulan, Metaplanet mengalami 12 pasar beruang mini — mulai dari penurunan satu hari hingga tren penurunan berkepanjangan. Rata-rata, setiap penurunan sekitar -32,4% dan berlangsung selama 20 hari. Yang perlu dicatat, fase terburuk melihat saham turun sebesar 78,6% dalam 119 hari (25 Juli – 21 November 2024).
Harga saham Metaplanet. Sumber: Mark MossPertanyaannya adalah apakah penurunan ini sepenuhnya mempengaruhi volatilitas Bitcoin (BTC) itu sendiri.
Menurut analis Mark Moss, data menunjukkan bahwa hanya 41,7% (5 dari 12) koreksi Metaplanet bertepatan dengan siklus penurunan Bitcoin. Sebaliknya, lebih dari setengahnya dipicu oleh faktor internal perusahaan, termasuk penerbitan opsi, penggalangan modal, atau penyusutan "premium Bitcoin" — kesenjangan antara harga saham dan nilai sebenarnya dari kepemilikan BTC.
Namun, Mark mengamati adanya hubungan parsial.
Secara khusus, penurunan terdalam Metaplanet (seperti -78,6% atau -54,4%) cenderung tumpang tindih dengan penurunan Bitcoin yang signifikan. Ini menunjukkan bahwa begitu BTC memasuki fase volatilitas tinggi, saham BTCTC sering tetap lemah untuk waktu yang lebih lama, menderita pukulan ganda dari dinamika pasar dan internal.
Tentu saja, Bitcoin tetap menjadi pengaruh dominan. Namun, variabel perusahaan bertindak sebagai "leverage" nyata, memperkuat volatilitas BTCTCs jauh melampaui BTC itu sendiri. Jika Bitcoin dapat dipahami melalui siklus 4 tahun, BTCTCs berperilaku seperti "4 siklus dalam satu tahun."
Bagi investor, memegang BTCTCs bukan hanya taruhan pada harga Bitcoin, tetapi juga perjudian pada manajemen modal perusahaan, struktur keuangan, dan strategi bisnis.
Sumber: https://beincrypto.com/1-to-4-bitcoin-drops-once-treasury-companies-drop-four-times/
