Stablecoin Melemahkan Transmisi Kebijakan Moneter Zona Euro: Bank Sentral Eropa

Postingan Stablecoin Melemahkan Transmisi Kebijakan Moneter Zona Euro: Bank Sentral Eropa pertama kali muncul di Coinpedia Fintech News

Dalam laporan 3 Maret berjudul "Stablecoin dan Transmisi Kebijakan Moneter", Bank Sentral Eropa (ECB) memperingatkan bahwa meningkatnya adopsi stablecoin merusak stabilitas keuangan dan efektivitas kebijakan di zona euro.

ECB menguraikan rangkaian risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin 

Menurut ECB, karena semakin banyak orang menukar euro dengan mata uang virtual ini, bank kehilangan sumber pendanaan yang stabil dan berbiaya rendah dari deposito ritel.

Hal ini memaksa mereka untuk beralih ke pendanaan grosir yang lebih mahal dengan suku bunga yang volatil baik bagi bank maupun pelanggan yang mereka pinjami.

ECB memperkirakan bahwa untuk setiap peningkatan 10% dalam kapitalisasi pasar stablecoin, akan terjadi pengurangan 0,2% dalam pinjaman bank. Lebih lanjut ditambahkan bahwa pemotongan suku bunga untuk merangsang ekonomi akan sia-sia, karena bank akan memperketat kebijakan pinjaman mereka untuk menjaga operasi mereka tetap berjalan.

ECB menambahkan bahwa adopsi yang meluas akan mengimpor kondisi moneter AS ke Eropa karena sebagian besar (85%+) mata uang digital ini didukung oleh dolar.

ECB memproyeksikan pola non-linear terhadap efek ini, mengatakan bahwa mereka akan semakin cepat jika kapitalisasi pasar mata uang digital mencapai $2-$4 triliun pada tahun 2030.

Sumber: Bank Sentral Eropa

Untuk mengatasi risiko ini, ECB mempromosikan euro digital, yang menurutnya lebih aman dari penarikan bank daripada stablecoin swasta

Hambatan pertumbuhan dan adopsi

Per 4 Maret 2026, kapitalisasi pasar stablecoin global adalah sekitar $316,27 miliar. Meskipun ini jauh lebih kecil dibandingkan dengan €17 triliun deposito bank zona euro, pertumbuhannya patut diperhatikan karena telah meningkat lebih dari dua kali lipat dalam tiga tahun terakhir.

Meskipun demikian, industri perbankan sangat mengejar larangan imbal hasil stablecoin dengan CLARITY Act yang akan datang. Presiden AS Donald Trump telah berjanji untuk menyelidiki hal ini, dengan mengatakan, "Mereka (bank) perlu membuat kesepakatan yang baik dengan industri kripto."

French Hill, Ketua Komite Layanan Keuangan DPR, baru-baru ini menyarankan Senat dapat secara sederhana melabeli stablecoin sebagai perangkat pembayaran daripada produk investasi, seperti yang diatur oleh GENIUS Act.

Sementara itu, bank investasi multinasional TD Cowen, mengatakan bank kemungkinan akan kalah dalam pertarungan imbal hasil stablecoin.