Perusahaan perbendaharaan Bitcoin (BTC) mencapai rekor kepemilikan 840.000 BTC pada Agustus, tetapi data yang mendasarinya mengungkapkan melemahnya permintaan institusional.
Menurut laporan 5 September oleh CryptoQuant, volume pembelian dan ukuran transaksi anjlok ke level terendah dalam beberapa tahun.
Strategy memimpin akumulasi Bitcoin korporasi dengan 637.000 BTC, mewakili 76% dari total kepemilikan perbendaharaan. Pada saat yang sama, 32 perusahaan lain mengendalikan 203.000 BTC yang tersisa.
Kepemilikan melonjak setelah Pemilihan Presiden AS November 2024, dengan Strategy lebih dari menggandakan posisinya dari 279.000 menjadi 637.000 BTC dan perusahaan lain memperluas kepemilikan mereka 13 kali lipat dari 15.000 menjadi 203.000 BTC.
Volume pembelian menurun
Strategy memperoleh 3.700 BTC pada Agustus, turun drastis dari 134.000 BTC yang dibeli pada November 2024. Perusahaan perbendaharaan lain membeli 14.800 BTC, yang berada di bawah rata-rata 2025 sebesar 24.000 BTC dan jauh lebih rendah dari puncak Juni mereka sebesar 66.000 BTC.
Rata-rata Bitcoin per transaksi turun menjadi 1.200 untuk Strategy dan 343 untuk perusahaan lain, turun 86% dari level tertinggi awal 2025. Laporan tersebut mengaitkan ukuran transaksi yang lebih kecil dengan kendala likuiditas atau potensi keraguan pasar di antara pembeli institusional.
Pertumbuhan kepemilikan bulanan melambat tajam untuk Strategy, turun dari 44% pada Desember 2024 menjadi hanya 5% pada Agustus. Perusahaan perbendaharaan lain mengalami pola serupa, dengan pertumbuhan bulanan turun dari 163% pada Maret menjadi 8% pada Agustus.
Meskipun mencatat 53 transaksi pembelian pada Juni dan mempertahankan aktivitas tinggi hingga Agustus dengan 46 transaksi, frekuensi tersebut menutupi menurunnya selera institusional. Perusahaan perbendaharaan hanya menyelesaikan 14 transaksi pada November 2024, membuat level saat ini tampak kuat jika dibandingkan.
Blueprint Investor Kripto: Kursus 5 Hari Tentang Bagholding, Front-Run Orang Dalam, dan Alpha yang Terlewatkan
Laporan tersebut berfokus pada perusahaan perbendaharaan Bitcoin murni yang diperdagangkan secara publik yang memegang 1.000 BTC atau lebih, tidak termasuk perusahaan pertambangan dan perusahaan dengan bisnis operasional substansial seperti Tesla dan Coinbase.
Tekanan regulasi dan pasar meningkat
Pasar perbendaharaan menghadapi hambatan regulasi baru karena Nasdaq menerapkan persyaratan persetujuan pemegang saham untuk penerbitan ekuitas yang digunakan untuk membeli kripto.
Perubahan aturan tersebut menargetkan playbook perbendaharaan kripto, di mana perusahaan publik menjual ekuitas atau konvertibel untuk mendanai pembelian token. Akibatnya, perubahan ini dapat memperlambat pengerahan modal cepat yang menjadi ciri tahun 2025.
Selain itu, Sequans Communications menjadi perusahaan perbendaharaan Bitcoin pertama yang melaksanakan pemecahan saham terbalik, menyesuaikan struktur American Depositary Shares untuk mempertahankan persyaratan pencatatan NYSE.
Perusahaan tersebut mengendalikan 3.205 BTC, bernilai sekitar $355 juta, tetapi sahamnya turun 75% tahun ini, menimbulkan kekhawatiran tentang potensi penjualan aset untuk mempertahankan harga saham.
Laporan tersebut diakhiri dengan mengungkapkan pola yang mirip dengan siklus 2020-2021, ketika pertumbuhan kepemilikan Strategy mencapai puncaknya pada 78% sebelum menurun menjadi 6% setahun kemudian. Pengaturan saat ini menunjukkan akumulasi Bitcoin institusional mungkin memasuki fase perlambatan serupa.
Disebutkan dalam artikel ini
Sumber: https://cryptoslate.com/bitcoin-treasury-companies-purchase-volumes-slump-despite-record-transaction-count/
