BTC Turun dari $74K saat Data On-Chain Menunjukkan Stabilisasi

Alvin Lang 09 Mar 2026 21:22

Bitcoin mundur ke $68.583 setelah ditolak di resistance $74K. Data Glassnode mengungkapkan perbaikan internal meskipun aliran modal lemah dan posisi holder jangka pendek yang meningkat.

Penolakan Bitcoin di $74.000 telah memberikan jalan bagi fase konsolidasi di sekitar $68.583, turun sekitar 7,3% dari tertinggi minggu lalu. Namun di balik penarikan permukaan, metrik on-chain yang dilacak oleh Glassnode menunjukkan struktur pasar secara diam-diam menguat daripada runtuh.

Level $74.000—yang tumpang tindih dengan retracement Fibonacci 61,8% dan moving average 50 hari—kini telah menolak rally BTC beberapa kali sejak Q1 2024. Kegagalan minggu lalu dipercepat oleh kadaluwarsa opsi Deribit besar pada 6 Maret dan likuidasi long berikutnya. Trader yang memantau chart 15 menit mencatat pembentukan lower high segera setelah penolakan.

Sinyal Beragam di Derivatif

Open interest futures naik selama minggu ini, menunjukkan leverage segar memasuki pasar. Namun, funding rate berbalik tajam negatif di sisi long—tanda bahwa short saat ini membayar untuk mempertahankan posisi. Itu biasanya sinyal contrarian yang patut diperhatikan.

Perpetual CVD (Cumulative Volume Delta) naik agresif, menunjukkan aktivitas buy-side kembali di pasar leverage. Namun? Keyakinan tetap tipis. Trader hanya mencelupkan kaki mereka, bukan menyelam.

Pasar opsi menceritakan kisah yang kurang menakutkan. Spread volatilitas antara implied dan realized vol menyempit secara signifikan, sementara 25-delta skew menurun—artinya lebih sedikit trader yang membayar untuk perlindungan downside. Sikap defensif dari minggu-minggu sebelumnya mulai mereda.

Aliran ETF Memberikan Jangkar

Keuangan tradisional terus muncul. ETF Bitcoin mencatat inflow bersih $568 juta selama minggu 2-6 Maret, dengan volume perdagangan meningkat bersamaan. Itu adalah bid yang berarti dari alokator institusional meskipun partisipasi pasar spot tetap lesu.

Namun ada kerumitan: Rasio ETF MVRV Glassnode turun tajam ke wilayah negatif. Rata-rata pembeli ETF kini merugi pada posisi mereka. Itu menciptakan potensi tekanan jual jika harga tidak pulih—atau holding keras kepala jika ini adalah alokator jangka panjang yang menghadapi volatilitas.

On-Chain: Tekanan Mereda, Belum Hilang

Aktivitas jaringan tetap tenang. Alamat aktif dan volume fee belum pulih, konsisten dengan pasar yang menunggu arah daripada aktif berdagang. Volume transfer memang membaik, menunjukkan modal bergerak meskipun tidak menghasilkan fee.

Perubahan realized cap—pada dasarnya mengukur aliran modal bersih ke BTC—tetap negatif tetapi outflow melambat. Modal tidak membanjiri kembali, tetapi pendarahan sebagian besar telah berhenti.

Metrik profitabilitas membaik sedikit secara keseluruhan. Supply in profit, NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), dan rasio realized profit-to-loss semuanya meningkat. Supply holder jangka pendek tetap tinggi relatif terhadap holder jangka panjang, yang berarti pembeli baru-baru ini masih mendominasi aksi harga marginal.

Apa yang Terjadi Selanjutnya

Zona $70.000-$74.000 tetap menjadi medan pertempuran langsung. Penembusan bersih di atas $74.400 akan membatalkan resistance yang bertahan sejak awal 2024. Di sisi bawah, trader memperhatikan $60.000-$63.000 sebagai zona support utama berikutnya jika level saat ini gagal bertahan.

Untuk saat ini, pasar berada dalam limbo yang tidak nyaman tetapi stabil—tidak lagi jatuh bebas, tetapi kekurangan keyakinan untuk pergerakan lebih tinggi yang menentukan. Aliran ETF dan metrik profitabilitas yang membaik secara bertahap menunjukkan akumulasi sabar daripada distribusi panik. Apakah kesabaran itu terbayar tergantung pada apakah langit-langit $74K akhirnya retak.

• bitcoin
• btc
• analisis on-chain
• glassnode
• analisis pasar