Kraken Bermitra Dengan Nasdaq Dalam Langkah Baru Saham Tokenisasi

Payward, perusahaan induk Kraken, telah bermitra dengan Nasdaq untuk membangun apa yang digambarkan perusahaan sebagai "gerbang transformasi ekuitas," sebuah lapisan infrastruktur baru yang dirancang untuk menghubungkan pasar ekuitas token terregulasi dengan jaringan blockchain tanpa izin. Bagi pasar kripto, signifikansinya jelas: salah satu operator pasar tradisional terbesar kini bekerja langsung dengan kerangka tokenisasi asli kripto untuk memindahkan ekuitas antara jalur institusional dan lingkungan DeFi.

Kemitraan ini berpusat pada xStocks, produk ekuitas token Kraken, yang menurut Payward telah melampaui $25 miliar dalam total volume transaksi kurang dari setahun setelah diluncurkan. Lebih dari $4 miliar dari volume tersebut telah diselesaikan secara on-chain, dan kerangka kerja ini kini memiliki lebih dari 85.000 pemegang unik di seluruh jaringan yang didukung, memberikan Kraken jejak yang cukup besar saat saham token bergerak dari konsep menuju struktur pasar.

Nasdaq Dan Kraken Bergabung

Di bawah pengaturan yang diusulkan, xStocks akan menggerakkan lapisan infrastruktur tanpa izin untuk desain token ekuitas yang disponsori penerbit Nasdaq yang akan datang. Desain tersebut, yang diharapkan Nasdaq akan beroperasi mulai paruh pertama 2027, dimaksudkan untuk mempertahankan kontrol penerbit, kerangka regulasi yang ada, dan hak-hak yang melekat pada saham yang mendasarinya sambil tetap memungkinkan aset-aset tersebut berinteraksi dengan sistem keuangan berbasis blockchain.

Secara praktis, gerbang ini seharusnya memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat menukar ekuitas token antara lingkungan pasar terregulasi dengan izin dan ekosistem on-chain terbuka. Payward mengatakan ini akan memungkinkan aset bergerak "dengan lancar" antara infrastruktur perdagangan institusional dan jaringan keuangan terdesentralisasi, sementara Payward Services menangani proses KYC dan AML untuk peserta yang mengakses jembatan melalui Kraken.

Arjun Sethi, co-CEO Payward dan Kraken, membingkai upaya ini sebagai perubahan struktural terhadap bagaimana ekuitas dapat digunakan setelah ditempatkan pada jalur yang dapat diprogram. "Tokenisasi meningkatkan infrastruktur pasar di lapisan aset dengan memungkinkan ekuitas ada sebagai instrumen keuangan yang dapat diprogram yang dapat beroperasi di seluruh pasar modal terregulasi dan jaringan blockchain terbuka," katanya. "Saat ini sebagian besar ekuitas berada di dalam sistem pialang di mana kegunaannya sebagian besar terbatas pada eksposur arah dan, dalam beberapa kasus, pengaturan margin khusus broker."

Dia berargumen bahwa model saat ini meninggalkan modal terperangkap di dalam tempat-tempat yang terisolasi. "Struktur itu memecah likuiditas di seluruh tempat dan meninggalkan sejumlah besar modal statis relatif terhadap potensi kegunaannya," kata Sethi. "Dengan xStocks, tujuan kami adalah membuat ekuitas secara native dapat beroperasi di seluruh tempat perdagangan, aplikasi keuangan, dan jaringan blockchain sambil mempertahankan hak penerbit, perlindungan regulasi, dan integritas harga."

Sethi melangkah lebih jauh, menghubungkan ekuitas token dengan tesis efisiensi modal yang lebih luas yang akan familiar bagi pedagang derivatif kripto. "Membawa ekuitas ke infrastruktur yang dapat diprogram memperluas bagaimana mereka dapat berfungsi dalam portofolio," katanya. "Alih-alih hanya mewakili eksposur terhadap perusahaan, ekuitas token dapat beroperasi sebagai jaminan dalam sistem perdagangan terpadu yang mendukung pasar spot, perdagangan cross-margin, derivatif, futures perpetual, dan lingkungan pembiayaan."

Poin tersebut berada di jantung pengumuman ini. Payward tidak menawarkan saham token hanya sebagai pembungkus untuk saham tradisional, tetapi sebagai jaminan yang dapat bergerak di seluruh sistem perdagangan, pinjaman, dan lindung nilai di bawah kerangka margin terpadu. Di yurisdiksi di mana xStocks sudah tersedia, Payward juga akan berfungsi untuk periode awal sebagai lapisan penyelesaian utama untuk transaksi yang terkait dengan desain token ekuitas Nasdaq.

Pada saat pers, total kapitalisasi pasar kripto berada di $2,32 triliun.