Imbal Hasil Bitcoin Mencerminkan Level Akhir 2022 yang Terlihat Sebelum Rally 67%: Santiment

Perusahaan analitik on-chain Santiment telah menyoroti bagaimana rata-rata return Bitcoin dari para pembeli selama setahun terakhir terlihat mirip dengan akhir tahun 2022.

Rasio MVRV Bitcoin 365 Hari Telah Anjlok Baru-baru Ini

Dalam postingan baru di X, Santiment telah membahas tren terbaru dalam Rasio Market Value to Realized Value (MVRV) Bitcoin. Indikator on-chain ini mengukur rasio antara kapitalisasi pasar aset dan Realized Cap-nya.

Realized Cap di sini merujuk pada model kapitalisasi yang menghitung total nilai cryptocurrency dengan mengasumsikan bahwa nilai 'sebenarnya' dari setiap token yang beredar sama dengan harga di mana token tersebut terakhir kali ditransaksikan di blockchain. Singkatnya, metrik ini mewakili jumlah modal yang disimpan dalam aset oleh semua investor.

Karena kapitalisasi pasar adalah jumlah yang dipegang oleh investor saat ini, perbandingannya dengan Realized Cap dalam Rasio MVRV memberi tahu kita tentang status keuntungan-kerugian dari jaringan secara keseluruhan.

Ketika nilai metrik lebih besar dari 1, itu berarti investor berada dalam kondisi keuntungan yang belum direalisasi secara bersih. Di sisi lain, berada di bawah angka tersebut menunjukkan dominasi kerugian.

Dalam konteks topik saat ini, Rasio MVRV dari seluruh pasar bukanlah yang menarik, melainkan dari dua kelompok investor spesifik: pembeli 30 hari dan 365 hari. Rasio MVRV dari kelompok-kelompok ini secara alami memberi tahu kita tentang rata-rata return untuk koin yang dibeli selama sebulan terakhir dan setahun terakhir.

Sekarang, berikut adalah grafik yang dibagikan oleh Santiment yang menunjukkan tren Rasio MVRV 30 hari dan 365 hari untuk Bitcoin selama beberapa tahun terakhir:

Seperti yang ditampilkan dalam grafik di atas, Rasio MVRV Bitcoin 30 hari saat ini berada di angka +2,8%, menunjukkan pembeli jangka pendek berada dalam kondisi sedikit untung. Ini dapat meningkatkan kemungkinan terjadinya aksi jual ambil untung, tetapi mungkin tidak terlalu banyak karena return ini tidak cukup signifikan untuk masuk ke dalam apa yang didefinisikan perusahaan analitik sebagai "Zona Bahaya."

Gambaran sedikit berbeda dalam hal profitabilitas investor 1 tahun. Dari grafik, terlihat bahwa Rasio MVRV telah anjlok ke angka -26,6% untuk kelompok ini, yang jauh melampaui batas untuk "Zona Peluang."

Menariknya, terakhir kali indikator jatuh ke level serendah ini adalah di akhir pasar bear Bitcoin 2022. "Ketika MVRV 365 hari sangat negatif setelah keruntuhan FTX, $BTC kemudian naik +67% dalam 3 bulan berikutnya," catat Santiment.

Meskipun demikian, sementara nilai saat ini mirip dengan saat itu, strukturnya sendiri lebih menyerupai pertengahan tahun 2022, karena metrik baru saja jatuh ke level ini, sementara di akhir tahun 2022, metrik sedang dalam perjalanan naik kembali.

Harga BTC

Pada saat penulisan, Bitcoin berada di sekitar $70.500, turun hampir 1% selama tujuh hari terakhir.