BlockFills Telah Mengajukan Kebangkrutan: Keruntuhan Yang Dimulai Dengan Penangguhan Penarikan di Bulan Februari

Perusahaan perdagangan dan pinjaman kripto yang berbasis di Chicago, BlockFills, yang beroperasi sebagai Reliz Ltd., telah mengajukan perlindungan kebangkrutan Chapter 11 di Pengadilan Kepailitan AS untuk Distrik Delaware, menyelesaikan keruntuhan yang dimulai dengan penangguhan penarikan pada Februari 2026.

Gambaran Keuangan

Menurut Bloomberg, pengajuan tersebut memperkirakan aset antara $50 juta dan $100 juta terhadap kewajiban $100 juta hingga $500 juta. Rentang tersebut mengimplikasikan defisit neraca setidaknya $50 juta dan berpotensi sebesar $450 juta tergantung pada di mana valuasi akhir berada. Antara 1.000 dan 5.000 kreditor diperkirakan akan terlibat dalam proses tersebut.

30 klaim tanpa jaminan terbesar saja melebihi $119 juta. Kreditor tunggal terbesar adalah 007 Capital LLC dengan klaim sekitar $17 juta. Daftar kreditor mencakup sekitar 2.000 klien institusional termasuk hedge fund dan manajer aset di 95 negara, menjadikan jangkauan geografis keruntuhan tersebut sangat luas untuk perusahaan yang paling diasosiasikan dengan perdagangan kripto institusional berbasis Chicago.

Bagaimana Keruntuhan Terjadi

Garis waktunya padat dan familiar. BlockFills menangguhkan deposit dan penarikan klien pada 11 Februari 2026, dengan alasan volatilitas pasar yang ekstrem dan kekurangan likuiditas. Penangguhan tersebut, yang diliput dalam laporan ETHNews pada saat itu, merupakan sinyal publik pertama bahwa posisi perusahaan lebih tertekan daripada yang disarankan oleh profil institusionalnya.

Sebelum pengajuan, laporan menunjukkan kerugian sekitar $75 juta terkait dengan aktivitas pinjaman, perdagangan, dan penambangan selama penurunan pasar kripto. Kerugian terakumulasi di beberapa lini bisnis secara bersamaan, yang membatasi kemampuan perusahaan untuk mengimbangi kelemahan di satu area dengan kinerja di area lain.

Tekanan hukum mempercepat garis waktu. Pada awal Maret 2026, seorang hakim federal AS mengeluarkan perintah penahanan sementara yang membekukan lebih dari 70 Bitcoin yang dipegang oleh BlockFills menyusul tuduhan oleh Dominion Capital bahwa perusahaan telah menyalahgunakan aset pelanggan. Perintah pengadilan, yang juga diliput dalam laporan ETHNews sebelumnya, mewakili titik di mana eksposur hukum perusahaan menjadi sama signifikannya dengan eksposur keuangannya. BlockFills diwajibkan untuk merespons perintah tersebut pada 17 Maret, minggu yang sama ketika perusahaan mengajukan kebangkrutan.

Apa yang Dirancang Chapter 11 untuk Dilakukan

BlockFills menggambarkan pengajuan Chapter 11 sebagai jalur paling bertanggung jawab untuk melestarikan nilai bisnis dan memaksimalkan pemulihan bagi pemangku kepentingan. Pembingkaian tersebut adalah standar untuk pengajuan Chapter 11, yang memungkinkan perusahaan untuk terus beroperasi sambil merestrukturisasi utangnya di bawah pengawasan pengadilan daripada melikuidasi segera di bawah Chapter 7.

Tujuan yang dinyatakan perusahaan di bawah proses kebangkrutan adalah untuk menstabilkan operasi, menjelajahi sumber likuiditas baru, dan berpotensi mengejar transaksi strategis, yang biasanya berarti penjualan aset atau bisnis kepada pihak ketiga. Apakah salah satu dari hasil tersebut dapat dicapai tergantung pada apakah perusahaan mempertahankan cukup nilai operasional untuk menarik pembeli atau modal baru, dan apakah klaim kreditor dapat diselesaikan dengan cara yang mempertahankan nilai tersebut.

Apa yang Mirip dengan Ini

Polanya mencerminkan kegagalan perusahaan kripto sebelumnya dalam strukturnya jika bukan dalam skalanya. Kerugian pinjaman terakumulasi selama penurunan pasar, penangguhan penarikan terjadi, tindakan hukum dari kreditor tiba, dan perlindungan kebangkrutan adalah hasil akhirnya. BlockFills lebih kecil dari Celsius atau Genesis tetapi urutannya konsisten dengan kategori yang lebih luas dari perusahaan pinjaman kripto yang menjalankan risiko terkonsentrasi selama bull market 2025 dan menghadapi kerugian terkonsentrasi ketika berbalik.

Tuduhan Dominion Capital tentang penyalahgunaan aset pelanggan belum diputuskan. Proses kebangkrutan sekarang akan berjalan bersama dengan proses hukum apa pun yang berasal dari klaim tersebut.

Postingan BlockFills Has Filed for Bankruptcy: The Collapse That Started With Frozen Withdrawals in February pertama kali muncul di ETHNews.