Saham Sony Merosot Setelah Bernstein Memperingatkan Biaya Memori

TLDR

• Bernstein menurunkan peringkat Sony dari "Outperform" menjadi "Market Perform"
• Target harga dipangkas menjadi $22 dari $30 (target Tokyo: 3.400 yen dari 4.600 yen)
• Harga memori diperkirakan naik 7x pada akhir 2025 karena permintaan AI
• Margin perangkat keras PS5 berisiko; Sony mungkin membiarkan volume PS5 menurun
• Estimasi EPS tahun fiskal 2027 dan 2028 dipangkas di bawah konsensus pasar

Sony (SONY) jatuh setelah analis Bernstein David Dai memangkas saham tersebut menjadi Market Perform dari Outperform pada hari Senin, memotong target harga menjadi $22 dari $30 di AS, dan menjadi 3.400 yen dari 4.600 yen di bursa Tokyo.

Sony Group Corporation, SONY

Saham yang terdaftar di Tokyo turun 1,3% menjadi 3.333,6 yen setelah catatan tersebut.

Inti dari penurunan peringkat adalah biaya memori. Bernstein memperkirakan harga DRAM dan NAND naik sekitar tujuh kali lipat pada akhir tahun, didorong oleh pasokan yang ketat dan permintaan yang melonjak untuk memori terkait AI.

Lonjakan biaya semacam itu adalah kabar buruk bagi pembuat elektronik konsumen. Sony berada tepat di tengah sasaran.

Bernstein memperkirakan bahwa PlayStation 5 sudah membawa sekitar $100 dalam biaya memori per unit pada tahun 2025. Kenaikan persentase dua digit tinggi pada harga memori tahun ini memberikan tekanan pada margin perangkat keras yang sudah tipis.

Perusahaan pialang tersebut memperkirakan Sony akan merespons dengan membiarkan volume pengiriman PS5 menurun, menggunakan penjualan unit yang lebih rendah sebagai cara untuk membatasi kerugian perangkat keras. Ini adalah langkah defensif, tetapi memiliki batasan.

Bernstein memperingatkan bahwa Sony memiliki lebih sedikit tuas pemotongan biaya yang tersisa setelah perusahaan mengurangi pengeluaran pengembangan game live-service. Ruang untuk bermanuver semakin sempit.

PlayStation dan Pertanyaan PS6

Masalah biaya memori tidak berhenti di PS5. Bernstein mengajukan pertanyaan tentang PlayStation 6 juga, mencatat bahwa lingkungan harga memori yang sama dapat memperumit ekonomi generasi konsol berikutnya.

Sony belum mengumumkan harga atau spesifikasi PS6, tetapi lintasan biaya yang ditandai Bernstein akan menjadi hambatan untuk peluncuran perangkat keras baru.

Segmen game bukan satu-satunya kekhawatiran di sini. Bisnis semikonduktor Sony, yang menghasilkan sebagian besar pendapatannya dari sensor gambar smartphone, menghadapi tekanannya sendiri.

Pengiriman smartphone global diperkirakan menurun, dan dengan harga memori yang tetap tinggi, Bernstein mengatakan Sony dapat mengalami pertumbuhan yang lebih lambat dan kemungkinan kehilangan pangsa pasar kepada pesaing seperti Samsung Electronics.

Estimasi Pendapatan Dipangkas

Bernstein menurunkan perkiraan laba per sahamnya untuk Sony selama dua tahun fiskal berikutnya.

Perusahaan tersebut memangkas estimasi EPS tahun fiskal 2027 menjadi 197 yen dan estimasi tahun fiskal 2028 menjadi 205 yen. Kedua angka tersebut berada di bawah konsensus pasar saat ini.

Analis mencatat bahwa pendapatan pada dasarnya menjadi datar, dan investor mungkin perlu menunggu katalis baru sebelum gambaran profitabilitas membaik.

Pengurangan target harga menjadi $22 di AS menyiratkan potensi kenaikan terbatas dari level saat ini, konsisten dengan peringkat Market Perform yang baru.

Sony terakhir diperdagangkan pada 3.333,6 yen di bursa Tokyo pada pukul 00:51 GMT pada hari Selasa, turun 1,3% pada sesi tersebut.

Postingan Saham Sony Merosot Setelah Bernstein Membunyikan Alarm tentang Biaya Memori pertama kali muncul di CoinCentral.