Pembelian Spot Bitcoin Kembali Sementara Pemegang Jangka Pendek Menjual Setiap Rally di Atas $70K

Bitcoin mempertahankan posisinya. Dengan latar belakang ketegangan Iran, pertemuan FOMC yang hampir pasti tidak akan memangkas suku bunga, dan pasar ekuitas yang menunjukkan tanda-tanda peringatan, hal itu saja patut dicatat.

Panduan ke depan The Fed – khususnya, bahasa yang diperbarui seputar potensi kenaikan suku bunga – akan menjadi cerita nyata dari pertemuan minggu ini. Pasar memberi harga probabilitas 99% tidak ada perubahan pada suku bunga, jadi kebisingan akan datang dari nada, bukan tindakan. Untuk aset berisiko secara luas, lingkungannya tetap tidak menguntungkan. Kebijakan moneter yang lebih ketat untuk waktu lebih lama tidak benar-benar menyambut aset spekulatif, dan petunjuk apa pun bahwa The Fed membuka kembali pintu untuk kenaikan dapat mengguncang sentimen dengan cepat.

Bitcoin, sebagai perbandingan, menunjukkan ketenangan yang tidak biasa. Fakta bahwa ia belum runtuh secara signifikan dalam lingkungan ini adalah sinyal itu sendiri – bukan konfirmasi bullish, tetapi setidaknya, tanda bahwa penjual yang mendominasi Februari kehilangan sebagian cengkeraman mereka.

Data Aliran Berubah

Menurut Axel Adler dari CryptoQuant, delta volume bersih spot Bitcoin di Binance dan Coinbase secara diam-diam berubah positif. Rata-rata pergerakan 30 hari – yang sangat merah baru-baru ini pada pertengahan Februari, berada di -$145M di Binance dan -$88M di Coinbase – telah naik kembali ke sekitar +$21M dan +$14M masing-masing.

Itu adalah perubahan yang signifikan. Pada level terendah Februari, peserta ritel dan institusional sebagian besar selaras di sisi jual. Kepanikan, ketidakpastian seputar kebijakan makro, dan harga yang telah kehilangan hampir 30% dari tertinggi sepanjang masa menciptakan gambaran yang cukup seragam: orang-orang keluar. Grafik dari periode itu tidak ambigu — delta negatif yang berkelanjutan dan berat dengan sedikit perlawanan berarti dari pembeli.

Yang berubah adalah bahwa kedua belah pihak tidak lagi begitu selaras. Pembeli mulai muncul lagi, dan meskipun volume tetap sederhana relatif terhadap apa yang kita lihat selama reli Oktober-November, pergeseran arah itu penting. Pasar tidak berbalik hanya pada volume – mereka berbalik ketika komposisi peserta mulai berubah. Itu tampaknya terjadi, perlahan.

Jika tren ini bertahan, itu bisa memberikan permintaan tambahan yang diperlukan untuk mendorong Bitcoin keluar dari rentang saat ini. Tetapi likuiditas di seluruh pasar kripto yang lebih luas tetap tipis, artinya pergerakan di kedua arah dapat dibesar-besarkan. Konfirmasi masih diperlukan.

Batas $70K Belum Bergerak

Apa yang tidak akan mudah ditembus oleh data aliran yang membaik — setidaknya tidak tanpa perlawanan — adalah dinding jual yang terus menegaskan dirinya di atas $70.000.

Data Glassnode menunjukkan bahwa ketika harga naik di atas $74K minggu ini, keuntungan yang direalisasikan pemegang jangka pendek, diukur pada rata-rata pergerakan 12 jam, melonjak menjadi $18,4 juta per jam.

Ini adalah pola yang berulang secara konsisten sejak Februari: setiap kali Bitcoin mendekati atau menembus level $70K, pemegang jangka pendek keluar, menyerap momentum sebelum penembusan berkelanjutan dapat berkembang.

Ini adalah peserta yang membeli relatif baru-baru ini, kemungkinan selama reli akhir 2025, dan sekarang duduk di posisi yang sedikit menguntungkan atau impas. Setiap pemulihan menuju level masuk tersebut menjadi peluang keluar. Hasilnya adalah pasar yang terus menabrak langit-langit yang sama, dibangun dari tangan yang sama — dan sampai pasokan itu diserap atau pemegang tersebut menyerah sepenuhnya, langit-langit tidak akan kemana-mana.

Teori Siklus yang Mendapat Perhatian

Terpisah dari data aliran, argumen teknis yang beredar minggu ini telah menarik perhatian signifikan. Analis Merlijn The Trader menunjuk pada apa yang ia gambarkan sebagai pola siklus yang tepat: dalam setiap siklus Bitcoin sebelumnya, jarak dari tertinggi sepanjang masa ke dasar pasar beruang telah diukur tepat 23 bar bulanan. Bukan 22. Bukan 24. ATH 2025, ia berpendapat, adalah 23 bar yang lalu.

Pembacaannya tentang apa yang akan terjadi selanjutnya adalah lugas: penutupan bulanan di atas $77K akan mengkonfirmasi bahwa dasar sudah ada dan kaki naik berikutnya telah dimulai. Penurunan di bawah $65K akan menunjukkan satu bar bulanan lagi dari penurunan tetap sebelum lantai ditetapkan.

Ini adalah kerangka kerja yang bersih, dan konsistensi pola di seluruh siklus sebelumnya sulit untuk diabaikan sepenuhnya. Tetapi kerangka kerja yang bersih memiliki cara untuk rusak pada saat yang salah. Semakin banyak orang berdagang di sekitar teori, semakin cenderung itu untuk didahului, terdistorsi, atau dibatalkan. Meskipun demikian, itu menangkap ketegangan biner yang sedang dihadapi trader saat ini — struktur yang semakin terlihat seperti basis, bertemu dengan penjual yang belum selesai.

Institusi Tidak Menunggu Konfirmasi

Sementara sentimen ritel tetap tidak pasti dan data on-chain baru mulai pulih, pemain institusional tampaknya telah membuat keputusan mereka.

Strategy – sebelumnya MicroStrategy – telah meningkatkan akumulasi Bitcoin-nya secara signifikan. Setelah periode pembelian yang relatif tenang, perusahaan kembali dengan kekuatan, dengan pembelian terbarunya berjumlah 22.337 BTC sekitar $1,57 miliar dengan harga rata-rata sekitar $70.194 per koin. Waktunya patut dicatat: mereka membeli secara agresif tepat pada level di mana pemegang jangka pendek menjual. Strategy sekarang memegang 761.068 BTC, perbendaharaan Bitcoin korporat terbesar di dunia, dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.

Gambarannya serupa di sisi institusional di Asia. Metaplanet, perusahaan Jepang yang telah secara stabil membangun posisi Bitcoin-nya, mengumpulkan $255 juta dari investor institusional melalui penempatan saham baru. Kesepakatan itu juga termasuk waran yang dapat menambahkan $276 juta lagi, membawa total hasil potensial menjadi $531 juta. Perusahaan saat ini memegang 35.102 BTC, bernilai sekitar $2,47 miliar pada harga saat ini. Fakta bahwa investor institusional berpartisipasi dalam penggalangan dana — alih-alih perusahaan hanya menerbitkan utang — menunjukkan ada selera eksternal yang tulus untuk eksposur Bitcoin pada level ini, bukan hanya keyakinan internal.

Secara keseluruhan, postur institusional berbeda dengan keraguan yang terlihat dalam aliran pasar spot. Pemain besar tidak menunggu $77K untuk mengkonfirmasi apa pun. Mereka tampaknya memperlakukan rentang saat ini sebagai zona akumulasi.

Di Mana Ini Meninggalkan Segalanya

Pengaturan menuju minggu-minggu mendatang benar-benar diperdebatkan. Data aliran membaik tetapi belum dikonfirmasi. Akumulasi institusional semakin cepat. Pemegang jangka pendek masih menjual di setiap reli. Kondisi makro tetap secara luas tidak menguntungkan. Dan teori siklus yang dipantau dengan cermat berada tepat di titik keputusannya.

Bitcoin telah menyerap sejumlah besar tekanan sejak tertinggi sepanjang masa dan belum turun ke level terendah baru. Ketahanan itu, dikombinasikan dengan tanda-tanda awal permintaan kembali dan skala pembelian institusional, memberikan sesuatu kepada bulls untuk dikerjakan. Apakah pasar akhirnya dapat melewati $70K — dan menahannya — kemungkinan akan menentukan nada untuk sisa kuartal ini.

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Cerita terkait

Artikel selanjutnya