Gubernur Fed Waller mendesak kehati-hatian untuk saat ini; pemotongan suku bunga mungkin dilakukan di akhir tahun

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller pada hari Jumat menyatakan kehati-hatian tentang kondisi ekonomi saat ini tetapi masih melihat peluang untuk pemotongan suku bunga di akhir tahun ini.

Sebelumnya sebagai pendukung pemotongan suku bunga, Waller mengatakan dalam wawancara CNBC bahwa perkembangan terbaru di pasar tenaga kerja serta ketidakpastian perang dengan Iran memerlukan pendekatan yang lebih konservatif.

"Ini tidak berarti bahwa saya akan tetap diam selama sisa tahun ini," kata Waller di "Squawk Box." "Saya hanya ingin menunggu dan melihat ke mana arah ini, dan jika keadaan berjalan cukup baik dan pasar tenaga kerja terus melemah, saya akan mulai mengadvokasi lagi untuk memotong suku bunga kebijakan di akhir tahun ini."

Pasar hampir sepenuhnya memadamkan kemungkinan pengurangan suku bunga hingga sisa 2026 dan berlanjut hingga 2027. Itu adalah perubahan dari ekspektasi sebelum perang, ketika para pedagang mengharapkan dua atau tiga pemotongan tahun ini.

Namun harga minyak yang melonjak dan kerangka waktu yang tidak pasti tentang berapa lama perang akan berlangsung telah mengubah ekspektasi pasar dan menyebabkan pemikiran ulang dari Waller dan pembuat kebijakan lainnya. Waller telah menolak pada bulan Januari keputusan Federal Open Market Committee untuk tidak memotong, tetapi mengikuti mayoritas di awal minggu ini untuk jeda lainnya.

Posisi dovish sebelumnya dimotivasi oleh pasar tenaga kerja yang jelas melemah, yang menghasilkan hampir tidak ada pertumbuhan pekerjaan bersih pada tahun 2025. Namun, dia mencatat pada hari Jumat bahwa angkatan kerja juga tidak berkembang, jadi pertumbuhan "nol bersih" masih membuat tingkat pengangguran tidak berubah, bahkan dengan penurunan 92.000 dalam penggajian non-pertanian pada bulan Februari.

"Jika kita mendapatkan penurunan 90.000 pekerjaan lagi dalam laporan pekerjaan berikutnya, itu akan seperti empat laporan negatif dari lima. Bagi saya, itu bukan nol. Jadi pada saat itu, Anda perlu mulai berpikir bahwa pasar tenaga kerja ini tidak baik," kata Waller. "Saya tidak berpikir perang ini akan membantu dengan cara apa pun ke depan, tetapi kita harus melihat apa yang terjadi dengan inflasi."

Waller secara umum optimis sekarang tentang inflasi, yang dia lihat didorong oleh efek satu kali dari tarif tetapi sebaliknya bergerak secara struktural menuju target 2% Fed.

"Jika efek tarif tersebut tidak hilang pada paruh kedua tahun ini, dan kemudian inflasi mulai naik, maka Anda berada dalam bisnis rumit seperti, apakah kita khawatir tentang inflasi? Mengambil risiko resesi atau tidak?," katanya. "Jadi saya benar-benar akan mengawasi seperti apa pasar tenaga kerja masa depan untuk melihat apakah saya ingin mulai mengadvokasi pemotongan suku bunga dalam pertemuan mendatang, tetapi saya juga ingin melihat apa yang terjadi dengan inflasi."

Pada hari Jumat sebelumnya, Gubernur Fed Michelle Bowman yang, seperti Waller, dinominasikan untuk pekerjaan tersebut oleh Presiden Donald Trump, mengatakan dia percaya Fed dapat memotong tiga kali tahun ini. Itu akan membawa suku bunga dana federal acuan di bawah tingkat netral yang dilihat pejabat FOMC sebagai tidak mendukung maupun membatasi pertumbuhan.

Bowman, dalam wawancara Fox Business, mengambil posisi itu meskipun dia mengatakan dia mengharapkan "pertumbuhan kuat" tahun ini "didukung oleh kebijakan sisi pasokan yang diterapkan administrasi ini."

Bowman adalah salah satu dari hanya tiga pejabat Fed yang melihat pemotongan suku bunga agresif tahun ini, menurut pembaruan grid "dot plot" Fed yang dirilis pada hari Rabu. Total 19 pembuat kebijakan berpartisipasi dalam grid tersebut.