Bitcoin Tidak Pernah Mencapai Puncak Siklus Tanpa Berada Tiga Tahun di Depan Power Curve: Saat Ini Berada di Posisi Satu

The Bitcoin Power Curve, dibagikan oleh tweet Rand, memodelkan trajektori harga jangka panjang Bitcoin sebagai fungsi hukum pangkat dari waktu. Alih-alih melacak harga terhadap level dolar tetap, model ini melacak harga terhadap prediksi di mana Bitcoin seharusnya berada pada titik tertentu dalam sejarahnya berdasarkan kurva adopsinya.

Pita berwarna oranye pada grafik mewakili rentang yang diharapkan model, dengan garis tengah menunjukkan prediksi median hukum pangkat dan pita luar menunjukkan deviasi statistik di atas dan di bawahnya.

Panel bawah grafik menerjemahkan hubungan tersebut menjadi satu angka: berapa tahun lebih maju dari kurva daya Bitcoin diperdagangkan pada saat tertentu. Ketika harga berjalan jauh di atas prediksi model, pembacaan tahun lebih maju tinggi. Ketika harga telah terkoreksi kembali ke arah atau di bawah prediksi model, pembacaan terkompresi mendekati nol atau di bawahnya.

Apa yang Ditunjukkan Grafik Secara Historis

Membaca grafik dari kiri ke kanan pada skala harga logaritmik, area berwarna biru yang mewakili riwayat harga aktual Bitcoin berosilasi di atas dan di bawah pita kurva daya di setiap siklus. Puncak 2013 mendorong harga secara dramatis di atas pita atas sebelum runtuh kembali. Puncak 2017 hingga 2018 melakukan hal yang sama, dengan Bitcoin mencapai jauh di atas rentang yang diharapkan model sebelum pasar bearish berikutnya membawa harga kembali ke dalam pita. Puncak 2021 mengulangi pola tersebut, dengan harga meluas di atas pita atas sebelum terkoreksi.

Panel bawah mengukur penyimpangan tersebut. Pada setiap puncak siklus tersebut, pembacaan tahun lebih maju mencapai sekitar 3 hingga 5, yang berarti Bitcoin diperdagangkan pada level harga yang tidak akan diprediksi oleh model hukum pangkat hingga tiga hingga lima tahun ke depan. Kelebihan di atas tren jangka panjang itulah yang diidentifikasi grafik sebagai kondisi konsisten yang ada di setiap puncak siklus sebelumnya.

Pembacaan saat ini, yang ditandai pada panel bawah, berada di sekitar 1. Bitcoin diperdagangkan sekitar satu tahun lebih maju dari prediksi model kurva daya seharusnya pada Maret 2026. Itu di atas kurva, yang berarti aset tersebut tidak undervalued relatif terhadap model. Namun, ini bukan pada level kelebihan 3 hingga 5 tahun yang secara historis menjadi ciri puncak siklus.

Apa yang Tersirat dari Pembacaan

Framing Rand Group terhadap grafik ini langsung: Bitcoin tidak pernah mencapai puncak siklus tanpa setidaknya tiga tahun lebih maju dari kurva daya. Pembacaan saat ini sekitar satu tahun lebih maju menempatkan pasar dalam kondisi yang tidak konsisten dengan perilaku puncak siklus sebelumnya. Jika hubungan hukum pangkat berlaku, level kelebihan saat ini lebih konsisten dengan posisi pertengahan siklus daripada dengan puncak terminal.

Framing tersebut membawa peringatan penting. Kurva daya adalah model yang diturunkan dari data historis. Model ini menggambarkan apa yang telah terjadi di seluruh siklus sebelumnya. Model ini tidak menjamin bahwa siklus saat ini mengikuti pola yang sama atau bahwa hubungan antara waktu dan harga tetap stabil saat Bitcoin matang, mendapatkan adopsi institusional, dan beroperasi dalam lingkungan regulasi dan struktur pasar yang secara fundamental berbeda dari tahun 2013 atau 2017.

Yang disediakan grafik adalah kerangka referensi jangka panjang yang menempatkan koreksi saat ini dalam konteks yang berbeda dari narasi puncak siklus yang telah selesai. Pada satu tahun lebih maju dari kurva daya, Bitcoin diperdagangkan di atas tren jangka panjangnya. Pada tiga hingga lima tahun lebih maju, siklus sebelumnya telah mencapai puncak. Jarak antara kedua pembacaan tersebut, baik dalam waktu maupun harga, adalah di mana implikasi model berada.

Harga saat ini sekitar $69.000 terhadap model yang tidak pernah mencatat puncak siklus di bawah tiga tahun kelebihan adalah titik data yang dipresentasikan Rand Group dan apsk32. Apakah siklus saat ini berbeda adalah pertanyaan yang tidak dapat dijawab model. Yang dapat dijawabnya adalah bahwa pola historis belum terpenuhi.

Postingan Bitcoin Tidak Pernah Mencapai Puncak Siklus Tanpa Tiga Tahun Lebih Maju dari Kurva Daya: Saat Ini Berada di Satu muncul pertama kali di ETHNews.