Saham Micron (MU) Turun 5% Meski Kuartal Luar Biasa — Apakah Ini Peluang Beli?

TLDR

• Micron melaporkan pendapatan rekor sebesar $23,86 miliar, naik 196,3% secara tahunan, melampaui estimasi $18,90 miliar
• EPS mencapai $12,20 vs. ekspektasi $8,50 — melampaui $3,70
• Saham turun ~4,8% karena investor khawatir tentang rencana belanja modal sebesar $25 miliar+
• Micron mengamankan perjanjian strategis lima tahun dengan Nvidia untuk platform AI generasi berikutnya "Vera Rubin"
• Backlog HBM (high-bandwidth memory) sudah habis terjual hingga akhir 2026; pengiriman volume HBM4 telah dimulai

Micron mencatatkan salah satu kuartal terkuat dalam sejarahnya pada 18 Maret, lalu menyaksikan sahamnya jatuh hampir 5%. Begitulah Wall Street.

Micron Technology, Inc., MU

Angka-angkanya sulit untuk dibantah. Pendapatan mencapai $23,86 miliar untuk kuartal ini — naik 196,3% secara tahunan dan jauh melampaui $18,90 miliar yang diperkirakan analis. EPS sebesar $12,20 menghancurkan konsensus $8,50 dengan selisih $3,70. Return on equity mencapai 41,16%, dengan margin bersih 41,49%.

Jadi mengapa sahamnya turun? Jawaban singkatnya: belanja modal.

Manajemen mengisyaratkan rencana untuk belanja modal "jauh lebih tinggi" — di atas $25 miliar — untuk memperluas kapasitas bagi siklus AI berikutnya. Untuk perusahaan yang secara historis rentan terhadap siklus boom-and-bust dalam memori komoditas, angka tersebut membuat investor berhati-hati.

Kesepakatan Nvidia dan Momentum HBM4

Berita utama yang tersembunyi di dalam laporan laba mungkin lebih penting daripada angka belanja modal. Micron mengonfirmasi perjanjian strategis lima tahun dengan Nvidia untuk memasok memori bagi platform AI "Vera Rubin" — perangkat keras generasi berikutnya Nvidia. Ini bukan kontrak pasokan jangka pendek. Ini adalah komitmen multi-tahun yang mengubah cara investor harus berpikir tentang visibilitas pendapatan Micron.

Selain itu, Micron mengumumkan telah memulai pengiriman volume HBM4, chip memori bandwidth tinggi khusus yang menjadi pusat platform Rubin. Manajemen mengonfirmasi backlog HBM secara efektif sudah habis terjual hingga akhir 2026.

Keterbatasan pasokan adalah poinnya. HBM4 secara teknis rumit untuk diproduksi, yang berarti bahkan program belanja modal besar tidak akan langsung membanjiri pasar. Analis di Mizuho menaikkan target harga mereka dari $480 menjadi $530 setelah pengumuman laba, dengan menyebutkan kekurangan HBM yang terus-menerus sebagai pendukung harga dan margin.

Valuasi dan Reaksi Wall Street

Analis memperkirakan EPS sekitar $58 untuk tahun fiskal 2026, menyiratkan P/E forward sekitar 7,7x. Untuk tahun fiskal 2027, dengan backlog HBM sebagian besar telah terjual, estimasi EPS konsensus berada di dekat $95,50 — menempatkan kelipatan forward sekitar 4,7x.

Konsensus Wall Street tetap bullish. Berdasarkan data MarketBeat, MU mendapat rating "Buy" dari 29 analis, "Strong Buy" dari lima analis, dan "Hold" dari empat analis. Target harga konsensus berada di $453,55, meskipun target individual sangat bervariasi — Rosenblatt memiliki target $500, Mizuho di $530, dan Goldman Sachs mengeluarkan "Neutral" dengan target $400.

Dari sisi orang dalam, EVP Sumit Sadana menjual 25.000 saham pada 2 Februari dengan harga rata-rata $429,89, total $10,75 juta. CAO Scott R. Allen menjual 2.000 saham seharga $337,50 pada Januari. Selama 90 hari terakhir, orang dalam menjual 53.623 saham senilai $21,8 juta, sambil membeli 23.200 saham senilai $7,8 juta.

Kepemilikan institusional berada di 80,84%. Procyon Advisors meningkatkan kepemilikannya sebesar 392,7% di Q4, menambahkan 5.101 saham untuk mencapai total 6.400 saham yang dinilai sekitar $1,83 juta.

Saham MU dibuka pada $422,81 pada hari Senin. Kisaran 52 minggu berjalan dari $61,54 hingga tertinggi $471,34. Perusahaan juga menaikkan dividen kuartalannya dari $0,12 menjadi $0,15, dibayarkan 15 April kepada pemegang saham yang tercatat pada 30 Maret.

Postingan Saham Micron (MU) Turun 5% Meskipun Kuartal Luar Biasa — Apakah Ini Peluang Beli? pertama kali muncul di CoinCentral.