Gubernur Fed Milan Teguh pada Empat Pemotongan Suku Bunga di 2026: Apa Artinya untuk Kripto

Gubernur Federal Reserve Stephen Miran telah menegaskan kembali ekspektasinya akan empat pemotongan suku bunga pada tahun 2026, yang membuatnya sangat bertentangan dengan proyeksi median The Fed sendiri yang hanya satu kali pemotongan tahun ini. Anggota dovish yang menyimpang dari Federal Open Market Committee ini dijadwalkan berbicara di Digital Asset Summit di New York pada 25 Maret, menjadikan sikapnya sangat relevan bagi investor kripto yang mencari sinyal kebijakan di pasar yang dicengkeram oleh ketakutan ekstrem.

Milan Berdiri Sendiri Melawan Konsensus Satu Pemotongan The Fed

Miran, sering ditransliterasi sebagai "Milan" dalam liputan media Asia, menyatakan dengan jelas bahwa empat pemotongan suku bunga masih diperkirakan pada tahun 2026, setara dengan 100 basis poin pelonggaran total. Ia memperingatkan untuk tidak membuat keputusan kebijakan berdasarkan berita jangka pendek, dengan alasan bahwa kenaikan harga minyak belum terwujud menjadi inflasi aktual.

The Fed mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan FOMC tanggal 18 Maret. Miran tidak setuju, memberikan suara untuk pemotongan 25 basis poin. Ia telah tidak setuju di setiap pertemuan FOMC sejak konfirmasinya, menjadikannya pendukung pelonggaran yang lebih cepat yang paling gigih di dewan.

Argumen dovish-nya didasarkan pada argumen teknis: inflasi tempat tinggal menurun lebih cepat daripada yang tercermin dalam data PCE, dan biaya layanan imputasi secara artifisial menaikkan pembacaan sekitar 40 basis poin. Menurut pandangan Miran, inflasi yang mendasari sudah mendekati target 2%.

Ketua Fed Jerome Powell menawarkan gambaran yang berbeda setelah pertemuan Maret, mencatat bahwa empat atau lima anggota FOMC beralih dari mengharapkan dua pemotongan menjadi hanya satu. Median resmi tetap pada satu pemotongan untuk 2026, dan The Fed menaikkan prakiraan inflasinya menjadi 2,7%.

Kesenjangan antara pandangan empat pemotongan Miran dan median satu pemotongan komite adalah divergensi internal terluas dalam kebijakan suku bunga dalam ingatan baru-baru ini. Bagi trader yang melacak perkembangan institusional seputar ETF kripto, pertanyaannya adalah apakah posisi Miran mewakili ke mana komite akan menuju atau ke mana komite menolak pergi.

Mengapa Empat Pemotongan Suku Bunga Penting untuk Kripto

Pemotongan suku bunga mengurangi biaya peluang memegang aset tanpa hasil seperti Bitcoin. Dalam siklus pelonggaran sebelumnya, terutama pivot Fed 2019 dan pemotongan darurat 2020, pasar kripto rally karena modal yang lebih murah mengalir ke aset berisiko dan dolar melemah.

Lingkungan saat ini adalah kebalikannya. Bitcoin turun di bawah $72.000 setelah keputusan mempertahankan pada 18 Maret. Total likuidasi kripto mencapai $451,93 juta dalam 24 jam setelah pengumuman, dengan $382 juta di sisi long, mencerminkan tekanan penurunan yang parah.

Fear & Greed Index berada di 8 dari 100, jauh di wilayah "Ketakutan Ekstrem". Beberapa trader telah mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga hingga 2027 sepenuhnya. Dengan latar belakang itu, seorang gubernur Fed yang menjabat mempertahankan prakiraan empat pemotongan adalah sinyal berlawanan yang signifikan, bahkan jika tetap merupakan pandangan minoritas.

Jika proyeksi Miran mendapatkan daya tarik di antara anggota FOMC lainnya, itu akan menyiratkan 100 basis poin pelonggaran, level yang secara historis melonggarkan kondisi keuangan cukup untuk mendukung rally aset berisiko. Pasar yang mengamati pola breakout altcoin dan momentum kripto yang lebih luas kemungkinan akan melihat arus masuk yang diperbarui jika jalur suku bunga bergeser secara dovish.

Meskipun demikian, ini tetap merupakan tailwind makro, bukan katalis yang dijamin. Posisi resmi The Fed adalah satu pemotongan, dan inflasi di 2,7% memberi hawks di komite alasan yang cukup untuk tetap bertahan.

Apa yang Bisa Menggeser Jalur Suku Bunga Sebelum Akhir Tahun

FOMC memiliki enam pertemuan tersisa pada tahun 2026. Masing-masing adalah titik infleksi potensial, tetapi data antara pertemuan lebih penting daripada pertemuan itu sendiri. Rilis CPI dan PCE mendatang akan menentukan apakah argumen Miran, bahwa inflasi dilebih-lebihkan oleh keanehan pengukuran, mendapat dukungan empiris.

Pasar tenaga kerja adalah variabel lain yang dikutip Miran. Ia berpendapat bahwa pasar tersebut terus membutuhkan dukungan kebijakan moneter. Jika pertumbuhan pekerjaan melambat secara material dalam dua laporan Non-Farm Payrolls berikutnya, anggota FOMC lainnya bisa mulai beralih ke posisinya.

Penampilan Miran di Digital Asset Summit pada 25 Maret itu sendiri adalah sinyal. Ia akan menjadi gubernur Fed pertama yang menjabat untuk berbicara di konferensi besar yang berfokus pada kripto, langkah yang menunjukkan keterbukaan institusional terhadap aset digital bahkan ketika sikap kebijakan yang lebih luas tetap restriktif.

Untuk saat ini, konsensus The Fed dan prakiraan Miran menunjuk ke arah yang sama tetapi dengan kecepatan yang sangat berbeda. Cetakan inflasi PCE berikutnya dan pertemuan FOMC Mei akan mengungkapkan apakah kesenjangannya menyempit atau melebar.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar mata uang kripto dan aset digital membawa risiko signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan.