Kejelasan kebijakan dan risiko intervensi – Rabobank

Ahli Strategi FX Senior Rabobank Jane Foley mencatat bahwa ekspektasi kebijakan Bank of Japan sedikit berubah dibandingkan dengan bank sentral G10 lainnya, dengan pasar sudah memperhitungkan jalur pengetatan bertahap. Dia menyoroti kekhawatiran politik seputar independensi BoJ, indikator inflasi baru yang mendukung kenaikan lebih lanjut, dan risiko intervensi yang berkelanjutan. Rabobank memproyeksikan USD/JPY mendekati 152,00 dalam enam bulan, dengan potensi penurunan selama 3–6 bulan.

Pengetatan BoJ, politik dan arus safe haven

"Sementara BoJ yang hawkish akan menjadi instrumental jika JPY menguat tahun ini, penetapan ulang risiko kenaikan suku bunga yang tajam untuk sebagian besar negara G10 lainnya dalam beberapa pekan terakhir mendukung mata uang G10 lainnya. Ini akan memperumit tugas mendukung JPY terhadap sekeranjang mata uang G10, meskipun JPY telah memperoleh beberapa keuntungan terhadap sebagian besar rekan-rekannya bulan ini dengan ketakutan akan intervensi FX kemungkinan memainkan peran. Risiko intervensi telah memastikan pasar tetap waspada untuk membawa pasangan mata uang di atas level USD/JPY 160,00."

"BoJ sekarang telah merilis lebih banyak variabel ekonomi untuk memperjelas pemikiran hawkish-nya. Pembuat kebijakan kemungkinan akan berharap bahwa ini akan mengurangi kekhawatiran atas independensi BoJ dan membantu memperkuat prospek untuk JPY."

"Dalam pandangan 6 bulan, suku bunga kebijakan tersirat pasar untuk Jepang sedikit berubah, meskipun pasar sekarang dihargai untuk laju pengetatan kebijakan yang sedikit lebih agresif di luar titik ini."

"Dalam jangka pendek, kami mengharapkan permintaan safe haven USD untuk menjaga USD/JPY melayang di sekitar level saat ini. Berdasarkan asumsi Rabobank saat ini bahwa aliran minyak mentah dan produk olahan melalui Selat Hormuz kemungkinan akan sekitar 80% dari level pra-perang pada bulan Agustus, kami mengharapkan USD/JPY diperdagangkan sekitar 152,00 dalam pandangan 6 bulan."

"Dengan asumsi bahwa BoJ terus menaikkan suku bunga kebijakan dan pengiriman melalui Selat Hormuz mulai kembali musim semi ini dengan efek mengurangi permintaan safe haven USD, kami melihat ruang bagi USD/JPY untuk turun kembali dalam pandangan 3 hingga 6 bulan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence dan ditinjau oleh editor.)