S&P 500 menuju penutupan bulan terburuk dalam 11 bulan

S&P 500 diprediksi akan menutup bulan Maret dengan penurunan sekitar 7,7%, yang menjadikan ini sebagai bulan bearish signifikan pertama dalam hampir satu tahun. Hal ini saja sudah cukup untuk mengubah sentimen menuju April, tetapi masalah yang lebih besar adalah di mana ini terjadi. Pada grafik bulanan, harga berguling di dekat ujung atas saluran paralel naik jangka panjang, tepat di mana peregangan RSI sebelumnya juga mulai kehilangan momentum.

Itulah mengapa zona 6.000 hingga 6.100 sangat penting sekarang. Ini bukan hanya area support angka bulat:

• Ini sejalan dengan wilayah puncak 2025 dan garis tengah saluran, yang berulang kali bertindak sebagai area validasi yang dihormati dalam tren naik yang lebih luas.

Jika pembeli dapat menstabilkan indeks di sana, pergerakan masih dapat dibingkai sebagai reset tajam di dalam tren. Jika tidak, grafik mulai membuka pintu untuk peninjauan lebih dalam menuju 5.400 hingga 5.600 seiring waktu.

Kelemahan di bawah permukaan juga membuat peringatan bulanan ini lebih sulit untuk diabaikan.

Grafik breadth MacroMicro menunjukkan bahwa di semua indeks global utama, saham di atas rata-rata pergerakan 200 hari mereka telah menurun di bulan Maret dibandingkan Februari, yang menunjukkan ini bukan hanya goyangan terisolasi di ekuitas AS. Partisipasi menipis di seluruh pasar, dan itu cenderung lebih penting ketika indeks utama sudah menembus lebih rendah.

Namun ada kerutan taktis: VIX sekarang cukup tinggi untuk meningkatkan kemungkinan reli bantuan, karena penembusan VIX sebelumnya di atas 30 sering muncul di dekat zona rebound jangka pendek.

Masalahnya adalah bahwa pengaturan ini tidak sebersih momen beli-saat-turun sebelumnya.

Hubungan SPX dan VIX sekarang menyimpang daripada berubah menjadi pola kapitulasi yang lebih bersih, yang berarti setiap rebound masih perlu membuktikan dirinya sendiri daripada dipercaya secara otomatis.

Kehati-hatian itu juga sesuai dengan latar belakang makro yang lebih luas. Saat ini ada tekanan gaya kejutan-minyak yang lebih luas pada pertumbuhan, margin, sentimen, dan ekspektasi tenaga kerja, yang membantu menjelaskan mengapa penjualan ini terasa lengket daripada seperti flush cepat yang segera mereset.

Kesimpulan

Untuk saat ini, pesan pasar terlihat cukup sederhana. Maret berakhir dengan candlestick bearish yang berat, breadth melemah, dan volatilitas meningkat.

Itu meninggalkan 6.000 hingga 6.100 sebagai tes besar pertama. Pertahankan itu, dan April masih dapat dimulai dengan struktur yang rusak tetapi dapat diperbaiki (reli bantuan). Kehilangan itu, dan ujung bawah saluran sekitar 5.400 hingga 5.600 menjadi jauh lebih sulit untuk diabaikan.