Saham Boston Scientific (BSX) Turun 9% Setelah Data Uji Coba Watchman dan Penurunan Peringkat Analis

TLDR

• Saham BSX turun 9% menjadi $62,93, penutupan terendah sejak Januari 2024
• Data uji coba untuk perangkat Watchman FLX menunjukkan hasil non-inferior vs. pengencer darah, tetapi investor menandai tingkat stroke iskemik yang lebih tinggi (3,2% vs. 2%)
• Raymond James menurunkan peringkat BSX dari Strong Buy menjadi Outperform, memangkas target harga dari $97 menjadi $88
• Penurunan peringkat mengutip pertumbuhan yang lebih lambat dari perkiraan dalam elektrofisiologi AS dan Watchman, dua area yang menyumbang lebih dari setengah pertumbuhan year-over-year BSX
• BSX sekarang turun 34% year-to-date, vs. penurunan 7,1% untuk S&P 500

Boston Scientific mengalami Senin yang sulit. Saham turun 9% setelah pukulan satu-dua: data uji coba yang tidak sesuai harapan perusahaan, dan penurunan peringkat dari Raymond James.

Boston Scientific Corporation, BSX

Hasil uji coba CHAMPION-AF untuk perangkat Watchman FLX dipresentasikan di konferensi medis pada 30 Maret. Di atas kertas, data terlihat solid. Perangkat ini non-inferior terhadap pengencer darah modern seperti Eliquis dan Xarelto. Pengguna Watchman juga mengalami pengurangan risiko perdarahan non-prosedural, mencapai endpoint utama penelitian.

Namun investor fokus pada satu angka. Pasien yang menggunakan perangkat Watchman memiliki tingkat stroke iskemik 3,2%, dibandingkan dengan 2% untuk mereka yang menggunakan pengencer darah. Kesenjangan itu, meskipun kecil, cukup untuk membuat pasar khawatir.

Perlu dicatat bahwa perbedaan tersebut tidak signifikan secara statistik. Ini juga bukan hasil utama dari penelitian. Peneliti berencana untuk menindaklanjuti pasien selama lima tahun untuk mendapatkan gambaran yang lebih lengkap tentang risiko stroke.

Para Ahli Menolak Penjualan

Ketua bersama penelitian, Marty Leon, menyebut data tersebut "dukungan yang sangat kuat" untuk memperluas penggunaan perangkat. Dia menggambarkan trade-off dengan jelas: peningkatan tahunan 0,33% dalam stroke atau embolisasi versus pengurangan sekitar 2,6% dalam perdarahan. Chief medical officer Boston Scientific, Ken Stein, mengulangi pandangan itu, menunjukkan bahwa tingkat stroke di kedua kelompok "sangat rendah."

Truist Securities mencatat bahwa umpan balik konferensi secara keseluruhan positif. Leerink Partners mengatakan reaksi langsung memberi mereka lebih banyak kepercayaan bahwa hasil uji coba akan mendukung volume prosedur Watchman yang lebih tinggi ke depan.

Namun, saham tidak peduli. BSX ditutup pada $62,93, level terendah sejak 30 Januari 2024.

Pada hari yang sama, Raymond James menurunkan peringkat BSX dari Strong Buy menjadi Outperform dan memangkas target harga dari $97 menjadi $88. Perusahaan mengutip momentum yang lebih lambat di dua mesin pertumbuhan terbesar BSX: elektrofisiologi AS dan Watchman, yang bersama-sama menyumbang 26% dari penjualan pada 2025 dan menyumbang lebih dari setengah pertumbuhan year-over-year perusahaan.

Raymond James Tetap Konstruktif, tetapi Memangkas Estimasi

Analis Raymond James Jayson Bedford memperjelas bahwa ini bukan kehilangan kepercayaan. Perusahaan masih memandang Boston Scientific sebagai salah satu perusahaan teknologi medis berkapitalisasi besar dengan kualitas tertinggi dan pertumbuhan tercepat. Penurunan peringkat lebih tentang keyakinan jangka pendek yang lebih rendah daripada perubahan dalam cerita jangka panjang.

Perusahaan memangkas estimasi pendapatan 2026 dan 2027 sekitar 0,5% dan 1,5%. Sekarang memodelkan pertumbuhan Watchman pada 17% dan 16% selama dua tahun ke depan, turun dari perkiraan sebelumnya 18% dan 20%. Estimasi pertumbuhan EP turun menjadi 15% dan 14%.

Meskipun ada pemotongan, Raymond James berpendapat valuasi masih terlihat menarik. BSX diperdagangkan sekitar 18 kali proyeksi pendapatan 2027, versus 21 kali untuk rekan-rekan.

Beberapa perusahaan lain — termasuk Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist, dan Jefferies — masih memegang peringkat Buy atau Outperform, dengan target harga berkisar dari $88 hingga $120.

BSX turun 34% year-to-date. Saham mencapai tertinggi 52 minggu sebesar $110 pada awal tahun.

Postingan Saham Boston Scientific (BSX) Turun 9% Setelah Data Uji Coba Watchman dan Penurunan Peringkat Analis muncul pertama kali di CoinCentral.