Utang NG Filipina mencapai rekor tertinggi P18,16 triliun pada Februari

Oleh Justine Irish D. Tabile, Reporter Senior

Utang beredar Pemerintah Nasional (NG) mencapai rekor tertinggi baru sebesar P18,16 triliun pada akhir Februari, mencerminkan posisi utang yang stabil dan terkelola dengan baik, kata Biro Perbendaharaan (BTr) pada hari Rabu.

Data terbaru dari Perbendaharaan menunjukkan bahwa utang naik tipis sebesar 0,14% dari P18,13 triliun pada akhir Januari.

Secara tahunan, utang beredar naik sebesar 9,19% dari P16,63 triliun pada akhir Februari 2025.

"Kenaikan moderat ini menegaskan posisi utang pemerintah yang stabil dan terkelola dengan baik di tengah kondisi keuangan global yang terus berkembang," kata BTr dalam sebuah pernyataan.

"Hal ini sebagian besar didorong oleh prioritas berkelanjutan terhadap pembiayaan domestik untuk melindungi posisi utang pemerintah dari perkembangan eksternal yang tidak menguntungkan," tambahnya.

Utang NG adalah jumlah total yang terutang oleh pemerintah Filipina kepada kreditor seperti lembaga keuangan internasional, negara mitra pembangunan, bank, pemegang obligasi global dan investor lainnya.

Sebagian besar atau 68,7% dari total stok utang berasal dari sumber domestik, sementara sisanya adalah pinjaman eksternal.

"Dengan utang domestik menyumbang 68,7% dari total, NG mempertahankan profil utang yang bijaksana yang meminimalkan kerentanan terhadap fluktuasi nilai tukar mata uang asing (forex)," kata BTr.

Utang domestik, yang terdiri dari surat berharga pemerintah, naik sebesar 1,25% menjadi P12,48 triliun pada akhir Februari dari P12,32 triliun pada akhir Januari, "karena pemerintah menerbitkan lebih banyak surat berharga senilai P158,14 miliar untuk mengumpulkan dana pembangunan nasional."

Secara tahunan, utang domestik melonjak sebesar 11,19% dari P11,22 triliun pada periode yang sama.

"Dampak pergerakan mata uang terhadap surat berharga domestik yang didenominasi dalam mata uang asing tetap minimal, mengurangi valuasi sebesar P3,75 miliar," tambahnya.

Sementara itu, utang eksternal turun sebesar 2,21% menjadi P5,68 triliun pada akhir Februari dari P5,81 triliun pada akhir Januari.

Namun, utang eksternal melonjak sebesar 5,03% dari P5,41 triliun pada Februari 2025.

BTr mengatakan bahwa penurunan tersebut "terutama didorong oleh pergerakan nilai tukar forex yang menguntungkan, yang menurunkan nilai peso dari kewajiban yang didenominasi dalam dolar AS dan mata uang ketiga sebesar gabungan P136,43 miliar."

"Keuntungan valuasi ini lebih dari mengimbangi penarikan pinjaman eksternal bersih sebesar P7,78 miliar," tambahnya.

Peso ditutup pada P57,665 terhadap dolar pada akhir Februari, menguat sebesar P1,195 dari penutupan P58,860 per dolar pada akhir Januari.

Utang eksternal terdiri dari P2,93 triliun dalam obligasi global dan P2,75 triliun dalam pinjaman.

"Meskipun terjadi penurunan stok utang eksternal, NG terus mengakses pembiayaan eksternal secara strategis. Pada akhir Februari 2026, total pembiayaan eksternal mencapai P203,10 miliar, termasuk penerbitan sukses obligasi global triple-tranche senilai $2,75 miliar dengan tenor 5,5, 10, dan 25 tahun," katanya.

"Ini mencerminkan kepercayaan investor yang berkelanjutan terhadap profil kredit negara dan kemampuan NG untuk memanfaatkan pasar internasional dengan syarat yang wajar.

Hingga saat ini, utang eksternal NG naik sebesar P88,98 miliar, atau 1,59%, dari P5,59 triliun pada akhir Desember.

Sementara itu, kewajiban yang dijamin NG meningkat sebesar 10,11% menjadi P379,98 miliar pada akhir Februari dari P345,08 miliar pada bulan sebelumnya.

"Kenaikan tersebut terutama didorong oleh jaminan baru yang diberikan kepada Power Sector Assets and Liabilities Management (PSALM) Corp., yang sebagian diimbangi oleh pembayaran kembali bersih dan pergerakan mata uang yang menguntungkan," katanya.

Michael L. Ricafort, kepala ekonom di Rizal Commercial Banking Corp., mengatakan bahwa kenaikan utang beredar belum mencerminkan dampak perang di Timur Tengah, yang dimulai pada bulan Maret.

"Tapi ini masih bisa sebagian mencerminkan pengeluaran pemerintah yang kurang sejak akhir tahun 2025 karena proyek pengendalian banjir yang mencurigakan," katanya dalam pesan Viber.

Kenaikan minimal, katanya, mencerminkan nilai tukar peso yang lebih kuat pada level P57 pada bulan Februari "yang agak meredam ekuivalen peso dari utang eksternal."

Untuk bulan-bulan mendatang, kata Mr. Ricafort, defisit anggaran diperkirakan akan melebar di tengah peningkatan belanja pemerintah yang akan memerlukan lebih banyak pinjaman NG.

"Selanjutnya, nilai tukar dolar AS-peso yang mencapai rekor tertinggi di atas P60 baru-baru ini dapat menyebabkan ekuivalen peso yang lebih tinggi dari utang luar negeri," katanya.

Pemerintahan Marcos memproyeksikan tingkat utang beredar mencapai P19,06 triliun pada tahun 2026. Dari jumlah ini, sekitar 70% atau P13,28 triliun adalah utang domestik, sementara P5,78 triliun adalah utang eksternal.