CEO CryptoQuant berkata bahawa tekanan jualan Bitcoin masih berterusan, aliran masuk modal kering, dan kemungkinan besar pasaran akan mengalami fasa pengukuhan secara mendatar tanpa jualan besar-besaran daripada Saylor.
Menurut CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, harga Bitcoin sedang menurun disebabkan oleh tekanan jualan yang terus berterusan dan ketiadaan aliran masuk modal baharu. Beliau menyatakan bahawa keadaan semasa tidak menggalakkan fasa pasaran bull yang baharu. Sebaliknya, pasaran mungkin akan melalui tempoh pengukuhan yang panjang.
Ki Young Ju berkata bahawa Bitcoin Realized Cap telah mendatar, yang menandakan tiada modal baharu yang memasuki pasaran. Apabila nilai kapitalisasi pasaran berada dalam keadaan sedemikian, momentum bullish cenderung terputus. Oleh itu, penurunan harga pada masa ini sebenarnya mencerminkan aktiviti pengagihan, bukannya pembelian.
Beliau menjelaskan bahawa para pemegang awal Bitcoin masih menikmati keuntungan yang belum direalisasikan yang sangat besar daripada siklus-siklus sebelumnya. Keuntungan tersebut bertambah lagi dengan aliran masuk modal melalui ETF serta strategi pembelian agresif MicroStrategy. Hasilnya, aktiviti pengambilan untung telah berterusan sejak awal tahun lalu.
Bacaan Berkaitan: BTC Jatuh Mendadak ke $78K Ketika Pasaran Menyentuh Paras Terendah Tahunan Baharu | Berita Bitcoin Secara Langsung
Walaupun jualan berterusan, harga Bitcoin telah berlegar di sekitar $100,000 selama berbulan-bulan. Aliran masuk institusi yang kukuh membantu menyerap aktiviti pengagihan dalam tempoh tersebut. Namun, kata Ju, semua aliran masuk itu kini telah hampir lenyap.
Tanpa permintaan baharu, tekanan jualan menjadi lebih ketara dalam pelbagai metrik on-chain. Ju berkata bahawa penurunan jumlah penyertaan dalam pasaran mencerminkan keyakinan yang semakin suram di kalangan pelabur. Volatiliti pula meningkat akibat keadaan likuiditi yang semakin merosot.
MicroStrategy memainkan peranan penting dalam menyokong momentum kenaikan harga Bitcoin sebelum ini. Strategi pengumpulan mereka membantu menstabilkan harga ketika berlaku aktiviti pengambilan untung yang meluas. Oleh itu, tindakan syarikat tersebut masih menjadi faktor risiko penurunan yang kritikal.
Ju menegaskan bahawa kemungkinan besar Bitcoin tidak akan mengalami kejatuhan mendadak sehingga 70% tanpa adanya jualan besar-besaran daripada Michael Saylor. Dalam siklus-siklus sebelumnya, penurunan tajam hanya berlaku selepas keluaran besar-besaran daripada institusi. Setakat ini, tiada tanda-tanda aktiviti jualan sebesar itu.
Walaupun kemungkinan untuk mengalami kejatuhan mendadak nampaknya kecil, Ju mengingatkan bahawa pasaran masih belum menemui paras terendah yang pasti. Tekanan jualan yang berterusan menunjukkan bahawa kelemahan mungkin akan terus berlanjutan. Oleh itu, Bitcoin berkemungkinan akan berdagang secara mendatar untuk tempoh yang agak lama.
Beliau menggambarkan fasa semasa sebagai fasa pengukuhan yang meluas, berbanding dengan kejatuhan bear yang klasik. Harga boleh menjadi volatil dalam julat yang luas apabila keseimbangan antara penawaran dan permintaan dipulihkan. Keadaan ini sering menguji kesabaran para pelabur.
Ju berkata bahawa permintaan ETF dahulu sebenarnya menyembunyikan trend pengagihan. Kini, apabila aliran masuk tersebut semakin berkurang, proses penemuan harga menjadi lebih halus. Akibatnya, struktur pasaran kini lebih mirip dengan tingkah laku lewat siklus.
Ketidakpastian makro juga menyebabkan keengganan untuk mengalokasikan modal. Pelabur kelihatan ragu-ragu untuk memperuntukkan modal baharu pada paras semasa. Oleh itu, gerakan naik yang berpanjangan terhad jika tiada katalis yang baik.
Menurut Ju, pasaran mendatar biasanya berlangsung lebih lama daripada yang dijangka oleh para pedagang. Fasa-fasa seperti ini secara beransur-ansur mengurangkan tahap leverage dan menetapkan semula harapan. Pada akhirnya, asas yang lebih kukuh akan terbentuk untuk trend masa hadapan.
Beliau menekankan bahawa pegangan Bitcoin oleh MicroStrategy masih merupakan satu faktor yang signifikan. Selagi Saylor tidak mengurangkan eksposur secara besar-besaran, kemungkinan besar aktiviti jualan secara panik masih rendah. Oleh itu, walaupun kelemahan berterusan, penurunan harga mungkin masih dapat dikawal.
Para pelaku pasaran kini memberi perhatian rapat kepada petunjuk on-chain untuk mencari tanda-tanda stabilisasi. Metrik seperti Realized Cap dan tingkah laku pemegang masih menjadi tumpuan utama. Sebarang peningkatan dalam petunjuk tersebut mungkin menunjukkan kembali keyakinan para pelabur.
Sehingga saat itu, Ju menyarankan agar para pelabur bersikap berhati-hati dan realistik dalam menetapkan harapan. Volatiliti mungkin masih berterusan, tetapi arahnya masih kabur. Pasaran perlu menyerap bekalan yang sedia ada sebelum sebarang pemulihan yang bermakna dapat bermula.
Secara keseluruhan, analisis CryptoQuant menunjukkan bahawa Bitcoin sedang mengalami fasa penyesuaian yang perlahan. Tekanan jualan masih wujud, walaupun kemungkinan kejatuhan sistemik nampaknya kecil. Fasa pengukuhan secara mendatar mungkin akan menjadi ciri utama pasaran Bitcoin dalam beberapa bulan akan datang.
Pos Harga Bitcoin Kemungkinan Tidak Akan Jatuh Sehingga 70% Tanpa Jualan Saylor, Kata CEO CryptoQuant muncul buat pertama kali di Live Bitcoin News.
/

