AUM Bitcoin ETF Spot Mencapai Paras Terendah 2025 yang Belum Pernah Dilihat Sejak April

ETF Bitcoin Spot mencatat aliran keluar baru pada hari Selasa, menurunkan jumlah aset yang dikelola di bawah paras $100 bilion buat pertama kalinya sejak April 2025. Penurunan ini berlaku selepas pengeluaran bersih sebanyak $272 juta, menurut data daripada SoSoValue. Pergerakan ini berlaku ketika harga Bitcoin merosot ke paras pertengahan $70,000, disebabkan oleh penarikan balik menyeluruh dalam pasaran kripto, dengan nilai pasaran keseluruhan merosot kepada kira-kira $2.64 trilion berbanding sekitar $3.11 trilion pada minggu sebelumnya, seperti yang dilaporkan oleh CoinGecko. Kekacauan ini menegaskan lagi volatiliti yang masih wujud dalam paparan sekuriti bagi aset kripto utama, walaupun pelabur sedang menukar fokus mereka kepada aset selain Bitcoin dan beberapa altcoin mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Penjualan minggu ini tidak berlaku secara seragam dalam pasaran. Sementara ETF BTC menghadapi aliran keluar baharu, dana yang melacak altcoin pula mencatat aliran masuk kecil, menandakan perbezaan dalam minat pelabur antara paparan sekuriti bagi Bitcoin dan paparan aset kripto lain. Latar belakang yang lebih luas masih dipenuhi tekanan makro dan risiko, apabila para pedagang menimbang implikasi mekanisme ETF, isyarat kawal selia, serta perubahan aliran likuiditi dalam pasaran yang masih cuba mencari kedudukan yang lebih stabil selepas lonjakan dan penarikan balik yang pantas.

Kesimpulan utama

• Aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin Spot turun di bawah paras $100 bilion buat pertama kalinya sejak April 2025, susulan aliran keluar sebanyak $272 juta.
• Nilai pasaran kripto secara keseluruhan merosot kepada $2.64 trilion daripada $3.11 trilion pada minggu sebelumnya, mencerminkan volatiliti yang masih berterusan.
• ETF altcoin mencatat aliran masuk yang sederhana: Ether (CRYPTO: ETH) $14 juta, XRP (CRYPTO: XRP) $19.6 juta, dan Solana (CRYPTO: SOL) $1.2 juta.
• Harga Bitcoin kini berdagang di bawah paras kos pembentukan ETF iaitu $84,000, satu dinamik yang boleh membantutkan penciptaan unit baharu ETF dan mempengaruhi aliran modal.
• Penganalisis menekankan bahawa aliran keluar ETF kemungkinan besar tidak akan mencetuskan gelombang pengeluaran besar-besaran, malah ada yang menjangkakan peralihan masa depan ke arah perdagangan terus di atas rantai oleh institusi.

Simbol-simbol yang disebut: $BTC, $ETH, $XRP, $SOL

Sentimen: Neutral

Dampak harga: Negatif. Gabungan aliran keluar dari ETF Bitcoin Spot dan penurunan harga BTC telah menyumbang kepada sentimen jangka pendek yang lemah serta potensi tekanan ke atas produk berkaitan.

Konteks pasaran: Episod ini mencerminkan volatiliti berterusan dalam aliran berkaitan ETF, di tengah-tengah suasana perdagangan yang berorientasikan risiko, dengan pelabur membuat pembezakan antara paparan sekuriti bagi Bitcoin dan paparan aset kripto selain Bitcoin. Penarikan balik mingguan dalam nilai pasaran menunjukkan sensitiviti yang masih tinggi terhadap isyarat makro dan keadaan likuiditi dalam pasaran yang masih menyesuaikan diri dengan persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi serta isyarat kawal selia yang sentiasa berubah.

Mengapa ia penting

Corak semasa—aliran keluar ETF Bitcoin Spot disertai dengan aliran masuk yang sederhana bagi altcoin—menawarkan pandangan yang lebih halus mengenai penyertaan institusi dalam aset kripto. Walaupun struktur ETF menyediakan akses yang dikawal selia kepada Bitcoin, aliran keluar yang diperhatikan menunjukkan bahawa sesetengah pelabur sedang menyeimbangkan semula risiko, mencari paparan melalui saluran yang tidak melibatkan sekuriti, atau menunggu isyarat makro yang lebih jelas sebelum meningkatkan pegangan dalam produk sekuriti. Perbezaan ini dengan altcoin menunjukkan bahawa para pelabur dalam pasaran kripto masih membuat pembezakan antara kelas aset, mengalokasikan modal kepada Ethereum, XRP, dan Solana apabila tahap toleransi risiko membenarkan.

Para peserta institusi, yang dahulunya lebih cenderung menggunakan produk sekuriti, kini semakin dibincangkan dalam konteks peralihan potensi ke arah perdagangan terus di atas rantai dan pemilikan aset secara langsung. Peralihan ini boleh mengubah dinamik likuiditi dan harga bagi produk spot serta ETF yang melacaknya. Komen daripada pakar industri menegaskan bahawa fasa seterusnya dalam adopsi institusi terhadap kripto mungkin kurang bergantung pada pegangan sekuriti dan lebih banyak tertumpu pada interaksi dengan aset asal itu sendiri, sekali gus mendorong likuiditi yang lebih mendalam dan pembukaan ruang dagangan baharu di luar dana tradisional.

Pergerakan harga sekitar BTC—berdagang di bawah paras $74,000 sementara kos pembentukan ETF masih ditolak oleh paras kos yang lebih tinggi—menambah satu lagi dimensi kompleks bagi pengurus portfolio kripto pasif. Walaupun sesetengah pelabur mengurangkan eksposur, ada juga yang melihat paras semasa sebagai lanjutan daripada proses penilaian semula yang lebih luas, yang mengambil kira kejelasan kawal selia, likuiditi makro, serta landskap persaingan yang sentiasa berkembang dalam kalangan instrumen pelaburan kripto.

Thomas Restout, Ketua Pegawai Eksekutif penyedia likuiditi institusi B2C2, memberikan pandangan yang selaras, dengan menekankan bahawa pelabur ETF institusi menunjukkan ketahanan dan kesabaran walaupun aliran modal berubah-ubah. Beliau menyatakan bahawa sebahagian besar aset mungkin masih kekal dalam ETF, namun pasaran kini hampir mencapai titik peralihan di mana sebahagian minat mungkin beralih ke arah perdagangan kripto secara langsung. “Fasa transformasi seterusnya ialah institusi benar-benar berdagang kripto, bukan sekadar menggunakan ETF sekuriti,” kata Restout baru-baru ini dalam rancangan podcast Rulematch Spot On. Komen beliau menunjukkan suatu penilaian semula yang lebih menyeluruh tentang cara institusi mengalokasikan modal dalam pasaran kripto, dengan implikasi yang mungkin terhadap penyediaan likuiditi dan penemuan harga dalam ekosistem tersebut.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

• Laporan data terbaru mengenai AUM ETF Bitcoin Spot daripada SoSoValue dan sebarang perubahan yang dapat dilihat dalam aktiviti pembentukan atau pengeluaran.
• Penstabilan harga BTC atau pergerakan lanjut ke zon $70k–$75k dan bagaimana interaksi ini mempengaruhi dinamik aliran ETF.
• Sebarang kemas kini kawal selia atau isyarat dasar yang boleh menjejaskan struktur ETF atau insentif untuk perdagangan terus di atas rantai.
• Bukti bahawa pedagang institusi semakin meningkatkan eksposur langsung mereka terhadap aset kripto di luar produk sekuriti.

Sumber & pengesahan

• Data SoSoValue mengenai aset yang dikelola dan aliran keluar ETF Bitcoin Spot.
• Data nilai pasaran CoinGecko yang menunjukkan perubahan mingguan dalam sektor kripto global.
• Laporan aliran masuk bagi ETF altcoin: Ether, XRP, dan Solana dengan metrik yang disediakan dalam artikel ini.
• Pos X Nate Geraci yang membincangkan tahap retensi aset dalam ETF Bitcoin Spot.
• Komen Thomas Restout dalam rancangan podcast Rulematch Spot On mengenai adopsi institusi dan perdagangan terus di atas rantai.

Reaksi pasaran dan butiran utama

Pasaran terus berusaha mencari jawapan kepada persoalan bagaimana institusi akan mengalokasikan modal seiring dengan evolusi produk kripto. Walaupun paparan sekuriti bagi Bitcoin masih menjadi pintu masuk yang mudah bagi ramai pelabur, aliran keluar dalam ruang ETF Bitcoin Spot menyerlahkan sikap berhati-hati di tengah-tengah volatiliti harga dan penjualan besar-besaran dalam aset berisiko. Aliran masuk yang sederhana bagi Ether, XRP, dan Solana menunjukkan keyakinan yang terpilih terhadap aset selain Bitcoin, menggambarkan bahawa pelabur sedang menilai peluang diversifikasi dalam dunia kripto walaupun aset terbesar mengalami tekanan.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Spot Bitcoin ETF AUM Hits 2025 Low Not Seen Since April di Crypto Breaking News – sumber berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blockchain yang boleh dipercayai.