Tether Tarik Balik Daripada Rancangan Pengumpulan Dana $20 Bilion Selepas Kebimbangan Pelabur (Laporan)

Tether dilaporkan telah mengecilkan sasaran pengumpulan dana berbilion-bilion dolar yang dirancangnya selepas menghadapi tentangan daripada para pelabur.

Menurut laporan Financial Times pada 4 Februari, para penasihat penerbit stablecoin itu kini sedang meneliti kemungkinan untuk mengumpulkan sekurang-kurangnya $5 bilion, berbanding dengan jumlah $15 hingga $20 bilion yang tersebar dalam perbincangan awal tahun 2025.

Sasaran yang Lebih Rendah Menyusul Kebimbangan Mengenai Nilai Pasaran

Julat asal yang pertama kali dilaporkan oleh Bloomberg pada September 2025 dikaitkan dengan nilai pasaran sekitar $500 bilion, menjadikan Tether antara syarikat swasta paling bernilai di dunia. Namun, angka tersebut didakwa sukar dibuktikan oleh beberapa pelabur potensial.

Dalam komen yang dipetik oleh FT, Paolo Ardoino, Ketua Pegawai Eksekutif Tether, menyatakan bahawa angka yang lebih tinggi itu sebenarnya bukan sasaran yang tetap. Menurut beliau, jumlah yang dibincangkan hanyalah had maksimum yang akan dipertimbangkan oleh syarikat untuk dijual. “Jika kami hanya menjual sifar, kami juga akan sangat berpuas hati,” kata Ardoino, sambil menegaskan bahawa syarikat tersebut sudah menguntungkan dan tidak terdesak memerlukan modal luaran.

Tether merupakan penerbit USDT, stablecoin berpegang kepada dolar yang terbesar di dunia, dengan jumlah edaran sekitar $185 bilion. Syarikat ini telah mencatatkan pendapatan kukuh daripada pulangan atas rizab yang menyokong USDT, terutamanya Suruhanjaya Perbendaharaan AS. Ardoino menyatakan bahawa Tether mencatatkan keuntungan kira-kira $10 bilion pada tahun lalu, dan angka tersebut turut menjadi fokus utama dalam perbincangan mengenai nilai pasaran.

Walaupun begitu, beberapa pelabur masih bersikap berhati-hati. Menurut laporan FT, kebimbangan mereka tertumpu pada cara nilai pasaran sebanyak $500 bilion itu dihitung serta sama ada angka tersebut mencerminkan jangkaan pertumbuhan yang realistik dalam persekitaran pasaran semasa.

Namun demikian, perbincangan mengenai pengumpulan dana masih berada pada peringkat awal, dan tiada keputusan lagi dibuat mengenai saiz mahupun tarikh bagi sebarang pengumpulan dana.

Kemampuan Menguntungkan, Rizab, dan Keraguan yang Masih Berterusan

Pelan modal Tether muncul dalam konteks sentimen yang bercampur-campur terhadap penerbit stablecoin tersebut. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, syarikat itu telah meluaskan aktivitinya melebihi hanya simpanan tunai, malah membina kedudukan besar dalam Bitcoin dan emas. Pada awal tahun ini, Ardoino mengesahkan bahawa syarikat tersebut membeli kira-kira $779 juta dalam bentuk Bitcoin pada suku keempat tahun 2025, meningkatkan pegangan mereka kepada lebih daripada 96,000 BTC.

Pada masa yang sama, tindakan pemantauan terhadap tahap ketelusan masih belum reda, terutamanya apabila S&P Global Ratings memberikan skor terendah kepada USDT dalam skala kestabilan stablecoin agensi tersebut pada November 2025, dengan merujuk kepada kelemahan dalam pengumuman maklumat serta bahagian aset yang lebih tinggi seperti Bitcoin, emas, dan pinjaman berjaminan. Ardoino secara terbuka mengkritik penilaian tersebut, dengan mendakwa bahawa rangka kerja tradisional gagal menangkap model perniagaan Tether.

Sasaran pengumpulan dana yang dikurangkan menunjukkan bahawa Tether sedang menyesuaikan diri dengan maklum balas pasaran, bukannya terus mengejar nilai pasaran yang agresif. Sama ada syarikat tersebut akan meneruskan pengumpulan dana dalam skala yang lebih kecil atau mengambil langkah berhenti seketika, bergantung rapat pada minat pelabur serta keadaan yang lebih luas dalam pasaran kripto dalam beberapa bulan akan datang.

Artikel Tether Tarik Balik Rancangan Pengumpulan Dana $20B Selepas Tentangan Daripada Pelabur (Laporan) mula-mula disiarkan di CryptoPotato.