Bitcoin MVRV Z-Score Menyusut ke Paras Terendah Sejak Hampir $29,000

Data dalam rantaian menunjukkan bahawa Skor Z MVRV Bitcoin telah jatuh ke paras terendahnya dalam beberapa tahun, susulan penurunan harga yang melepasi paras $80,000.

Skor Z MVRV Bitcoin Merosot Dengan Mendadak Baru-baru ini

Dalam satu kiriman baharu di X, pakar analisis Glassnode, Chris Beamish, telah membincangkan trend terkini bagi Skor Z MVRV Bitcoin – sebuah petunjuk yang bertujuan menganggarkan sama ada aset tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah berdasarkan perbandingan antara kapitalisasi pasaran dengan Kapitalisasi Direalisasikan.

"Kapitalisasi Direalisasikan" ialah model kapitalisasi untuk BTC yang mengira jumlah nilai keseluruhan aset dengan andaian bahawa nilai setiap token yang beredar adalah sama dengan harga transaksi terakhirnya di blockchain. Ringkasnya, model ini merujuk kepada jumlah modal yang telah dilaburkan oleh para pelabur secara keseluruhan ke dalam mata wang kripto tersebut. Sebaliknya, kapitalisasi pasaran pula merujuk kepada nilai yang sedang dipegang oleh mereka pada masa kini.

Skor Z MVRV mengambil perbezaan antara kedua-dua nilai tersebut dan membahagikannya dengan sisihan piawai kapitalisasi pasaran. Apabila nilai petunjuk ini sangat positif, ia menunjukkan bahawa kapitalisasi pasaran jauh lebih tinggi berbanding Kapitalisasi Direalisasikan. Dengan kata lain, ini bermakna para pelabur sedang menikmati keuntungan yang ketara. Sebaliknya, apabila petunjuk ini berada dalam zon negatif, ia menandakan dominasi kerugian di kalangan pemegang aset.

Sekarang, inilah carta yang dikongsi oleh Beamish yang menunjukkan trend Skor Z MVRV Bitcoin sepanjang beberapa tahun kebelakangan ini:

Seperti yang ditunjukkan dalam graf di atas, Skor Z MVRV Bitcoin mengalami penurunan mendadak seiring dengan penurunan harga terbaru mata wang kripto tersebut. Kini, nilai petunjuk ini telah merosot ke bawah paras 1, walaupun nilainya masih berada di atas sifar, yang bermaksud para pelabur masih berada dalam keadaan untung bersih.

Namun begitu, tahap keuntungan tersebut agak rendah berbanding purata sepanjang beberapa tahun kebelakangan ini. Kali terakhir Skor Z MVRV berada pada paras serendah ini ialah pada Oktober 2023, ketika harga aset tersebut masih berdagang sekitar $29,000. "Ini merupakan penyesuaian yang kukuh dalam keuntungan tidak direalisasikan, apabila pasaran kembali ke paras nilai sebenar selepas tempoh pengembangan sebelumnya," jelas pakar analisis tersebut.

Dalam kitaran sebelumnya, apabila Skor Z MVRV menyusut ke paras yang serupa, harga Bitcoin terus merosot apabila pasaran bear 2022 semakin mengukuh. Akhirnya, mata wang kripto tersebut mencapai paras terendahnya selepas sekian lama berada dalam zon di bawah paras 0. Kini, masih belum dapat dipastikan trajektori yang akan diikuti oleh mata wang tersebut dalam kitaran kali ini.

Penurunan pasaran terbaru bukan sahaja menjejaskan keuntungan tidak direalisasikan para pelabur, malah keuntungan yang telah direalisasikan juga turut menyusut, seperti yang disebut oleh Glassnode dalam satu kiriman di X.

Purata bergerak 90 hari (MA) bagi nisbah antara keuntungan dan kerugian yang telah direalisasikan di rangkaian Bitcoin telah menurun ke paras 1.5, tidak jauh daripada paras neutral 1. Menurut Glassnode, ini mencerminkan "keadaan likuiditi yang semakin menyusut."

Harga BTC

Pada masa penulisan ini, harga Bitcoin berada pada sekitar $76,000, merosot sebanyak 15% dalam tempoh seminggu yang lalu.