Sinyal On-Chain Tersembunyi yang Menunjukkan Bitcoin Lebih Dekat ke Titik Bottom daripada yang Banyak Orang Kira

Bitcoin saat ini diperdagangkan di salah satu level paling krusial dalam siklus ini, terjepit di antara support on-chain jangka panjang dan dinding resistance kuat yang tercipta dari jutaan holder jangka pendek yang masih rugi.

Menggunakan indikator on-chain terbaru dari Glassnode bersama dengan chart teknikal mingguan dan harian, analisis ini membahas posisi Bitcoin saat ini dan apa yang perlu terjadi selanjutnya. Dua skenario utama pun muncul.

Seberapa Bearish Bitcoin Saat Ini? Empat Level Cost Basis yang Sangat Penting

Chart Risk Indicator terbaru dari Glassnode memperlihatkan perbandingan antara empat model harga on-chain utama terhadap harga spot Bitcoin. Gabungan model ini menunjukkan posisi pasar dibandingkan dengan cost basis dari berbagai kelompok investor.

• Harga realized — US$54.000

Cost basis rata-rata dari setiap koin di jaringan. Jika Bitcoin diperdagangkan di atas level ini, rata-rata holder masih untung. Ini merupakan support jangka panjang paling mendasar dan saat ini berada jauh di bawah harga spot, yang merupakan sinyal positif secara struktur.

• True market mean — US$82.000

Cost basis yang lebih terukur karena berbobot aktivitas ekonomi nyata, sehingga koin dorman tersaring. Harga spot sekarang berada di bawah level ini, yang artinya sebagian besar peserta aktif masih dalam posisi rugi.

• Mean investor aktif — US$88.000

Rata-rata cost basis dari peserta pasar aktif. Harga Bitcoin yang berada jauh di bawah level ini menandakan tekanan pada investor yang terlibat aktif dan menjadi resistance di atas harga spot.

• Cost basis holder jangka pendek — (US$83.000–US$84.000)

Harga masuk rata-rata untuk pembeli baru (koin yang dimiliki kurang dari 155 hari). Dengan harga spot yang jauh di bawah level ini, holder jangka pendek masih menanggung kerugian belum direalisasi — dan secara historis ini sering menyebabkan tekanan jual berkelanjutan, namun sekaligus bisa menjadi syarat menuju harga dasar (capitulation).

Inti utamanya: harga spot di US$70.925 hanya berada di atas harga realized, tapi di bawah tiga indikator lainnya.

Kondisi ini menempatkan Bitcoin di zona stres yang sudah dikenal secara historis. Bukan pada zona bear market yang dalam seperti 2022 (saat harga bahkan turun di bawah harga realized), melainkan ada di tengah siklus koreksi di mana holder jangka pendek masih rugi dan pasokan di atas harga juga cukup besar.

Struktur Makro Bitcoin di Posisi Kunci

Chart mingguan (Agustus 2020 sampai sekarang) memberikan gambaran teknikal makro.

Bitcoin pernah mencetak puncak sekitar US$126.000 pada Oktober 2025 dan sejak itu telah terkoreksi sekitar 43% hingga ke harga saat ini.

Harga saat ini sedang retest all-time high dari siklus sebelumnya di 2021 (~US$69.000, garis kuning), sebuah level yang secara historis berubah dari resistance kuat menjadi support jangka panjang. Candlestick hijau minggu ini memberi sinyal awal bahwa zona itu mulai dipertahankan.

RSI berada tepat di atas area oversold (bawah 30) setelah beberapa minggu masuk zona ini pada Februari 2026 (lingkaran biru). Secara historis, saat bear market 2022, RSI tetap di zona oversold cukup lama.

Bacaan indikator saat ini mulai mendekati level tersebut, yang dapat menandakan masih ada potensi penurunan lanjutan atau justru sinyal bahwa reli besar sudah dekat. Jika muncul divergensi bullish — harga mencetak low baru tapi RSI tetap lebih tinggi — maka itu akan jadi sinyal yang wajib diperhatikan.

MACD di chart mingguan hampir melakukan bullish crossover pertamanya (lingkaran kuning) sejak Mei 2025. Ini merupakan sinyal positif yang secara historis sering diikuti kenaikan tajam.

Namun, di bear market 2022, MACD crossover bullish pun sempat gagal memicu rebound harga.

Bullish crossover MACD di chart mingguan akan menjadi sinyal pembalikan yang kuat dan meyakinkan, namun sampai sekarang belum terjadi.

Support Jebol, Crossover Masih Rentan, dan Zona Demand Kunci

Chart harian (Januari 2025 hingga sekarang) memberikan gambaran pandangan jangka pendek, yang mana saat ini justru banyak sinyal penting muncul di sini.

Kotak titik-titik hijau di chart harian, di kisaran US$73.000–US$74.000, menandakan area all-time high Maret 2024. Sebelumnya ini menjadi resistance penting yang sempat berubah jadi support, namun sekarang sudah ditembus ke bawah.

Breakdown ini sangat penting secara teknikal: harga saat ini bergerak di bawah level struktur tersebut, yang kini justru menjadi resistance di atas harga. Sementara itu, level support utama di bawah harga saat ini ada di kisaran low Februari 2026, yaitu sekitar US$65.000.

Setelah mencapai level sangat oversold pada Desember 2025 dan kembali terjadi di Februari 2026, RSI harian kini sudah pulih menuju kisaran netral yaitu di antara 40-an hingga 50-an rendah (lingkaran biru).

Hal ini menunjukkan bahwa aksi jual panik sudah mereda, namun belum ada konfirmasi momentum bullish. Jika RSI harian menembus angka 60, itu akan menandakan perubahan tren yang nyata.

Garis MACD harian sudah berpotongan bullish dan saat ini bergerak sedikit di atas nol — ini adalah sinyal positif yang masih bersifat tentatif (lingkaran kuning). Bar histogram masih kecil dan campuran, sehingga mencerminkan fase konsolidasi, bukan keyakinan arah yang kuat.

Perpotongan ini harus tetap bertahan, dan histogram perlu berkembang ke wilayah hijau agar bisa mengonfirmasi adanya aksi beli lanjutan.

Merangkum Semuanya: Dua Skenario, Satu Garis Penentu

Menggabungkan data on-chain dari Glassnode dengan analisis teknikal dari dua timeframe menghasilkan dua skenario. Level-level yang mengonfirmasi atau menggugurkan masing-masing skenario juga sudah ditentukan dengan jelas.

Skenario Bullish: Koreksi Tengah Siklus, Lanjut Reli ke Atas

Pada skenario bullish, level US$69.000 (ATH siklus sebelumnya) tetap menjadi support, holder jangka pendek kapitulasi, dan pasar pulih untuk melanjutkan reli ke level baru:

• Harga bertahan di zona support mingguan US$69.000 dan membentuk higher low pada grafik harian
• RSI harian menembus angka 60, yang menandakan momentum bullish mulai kembali
• Histogram MACD harian berkembang ke wilayah hijau dengan ukuran bar yang bertambah
• Harga berhasil melampaui level US$73.000–US$74.000 (support sebelumnya kini menjadi resistance) — ini merupakan konfirmasi kunci pertama
• Harga kemudian membidik klaster US$80.000–US$84.000 (True Market Mean + STH Cost Basis) — jika zona ini direbut kembali, itu mengonfirmasi pembalikan tren bullish
• On-chain: STH cost basis yang berhasil direbut kembali berarti holder jangka pendek mulai untung lagi, sehingga tekanan jual utama dapat hilang

Skenario Bearish: Koreksi Lebih Dalam, Breakdown Struktural

Pada skenario bearish, pasokan dari holder jangka pendek yang masih merugi terlalu berat, support US$69.000 gagal dipertahankan, dan Bitcoin mencari harga yang lebih rendah:

• Harga menembus ke bawah US$69.000 pada penutupan mingguan. Ini adalah sinyal konfirmasi bearish utama
• RSI mingguan jatuh di bawah 30 dan bertahan di sana, mirip dengan kondisi bear market 2022
• Crossover bullish pada MACD harian gagal, dan garis kembali turun di bawah nol
• Target penurunan berikutnya: US$65.000 (zona permintaan Februari 2026) — jika jebol, tekanan jual semakin kencang
• Target lebih dalam: US$54.000 (realized price). Secara historis zona ini menjadi dasar bear market yang paling akhir
• On-chain: harga mendekati realized price biasanya menandakan ketakutan maksimal, dan secara historis menjadi zona entry jangka panjang dengan peluang terbaik

Penilaian Keseluruhan: US$69.000 Jadi Garis Penentu

Bukti yang ada saat ini cenderung sedikit bearish dalam jangka pendek, tapi tetap konstruktif untuk jangka menengah hingga panjang. Bitcoin berada di zona stres yang historis — di bawah STH cost basis dan True Market Mean, namun masih jauh di atas batas bawah realized price.

RSI mingguan sudah mendekati area oversold, sedangkan MACD harian hampir mengalami crossover bullish, menandakan kemungkinan aksi jual terburuk sudah hampir berakhir, meski konfirmasinya belum terjadi.

Level US$69.000 menjadi garis penentu: jika bertahan, peluang bullish semakin besar; jika ditembus pada penutupan mingguan, maka harga yang jauh lebih rendah bisa jadi skenario utama.