SEC Memperjelas Aturan Pengecualian Broker untuk Interface Kripto

• SEC mengizinkan beberapa antarmuka kripto untuk menghindari status broker jika tetap netral sepenuhnya dan dikontrol pengguna.
• Platform harus menghindari memengaruhi perdagangan dan hanya mengandalkan data transparan berbasis aturan untuk opsi eksekusi.
• Batasan ketat melarang penahanan, eksekusi perdagangan, atau saran, memperketat batasan untuk operasi front-end DeFi.

Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. telah mengeluarkan panduan baru tentang kapan antarmuka perdagangan kripto dapat beroperasi tanpa mendaftar sebagai broker-dealer. Divisi Perdagangan dan Pasar merilis pernyataan tersebut pada 13 April 2026. Ini berfokus pada front-end DeFi, aplikasi dompet, dan agregator kripto yang membantu pengguna mempersiapkan transaksi yang melibatkan sekuritas aset kripto.

SEC mengatakan "Penyedia Antarmuka Pengguna Tercakup" ini mungkin memenuhi syarat untuk pengecualian jika memenuhi kondisi ketat. Platform ini terutama mengubah instruksi pengguna menjadi perintah transaksi siap blockchain untuk dompet kustodi mandiri.

Namun, regulator mengatakan alat ini harus tetap netral setiap saat. Mereka tidak boleh membentuk atau memengaruhi keputusan perdagangan dengan cara apa pun. Mereka juga tidak dapat bertindak sebagai perantara antara pengguna dan pasar. 

SEC Menetapkan Batasan Ketat untuk Antarmuka Kripto

SEC telah menetapkan kondisi ketat untuk antarmuka kripto yang berusaha menghindari pendaftaran broker. Platform ini harus memberikan pengguna kontrol penuh atas semua pengaturan transaksi. Mereka juga tidak dapat mendorong perdagangan tertentu atau menawarkan saran investasi. Pada dasarnya, regulator ingin alat ini hanya bertindak sebagai perangkat lunak netral, bukan pemberi pengaruh pasar.

Panduan ini juga mengubah cara platform menampilkan opsi perdagangan. Penyedia harus mengandalkan data objektif saat menampilkan rute eksekusi. Mereka tidak dapat memberi label pada opsi apa pun sebagai "harga terbaik" atau klaim serupa. Sebaliknya, pengguna harus melihat beberapa rute yang mungkin jika tersedia. Data apa pun yang ditampilkan harus berasal dari aturan yang telah ditetapkan dan dapat diverifikasi, bukan diskresi tersembunyi.

Selain itu, SEC memperketat persyaratan pengungkapan. Platform harus menjelaskan dengan jelas biaya, risiko, dan konflik kepentingan apa pun. Mereka juga harus mengungkapkan tautan apa pun ke tempat perdagangan atau entitas terkait. Akibatnya, transparansi menjadi kondisi kunci untuk beroperasi tanpa pendaftaran broker.

Ruang Lingkup Regulasi dan Implikasi Pasar

SEC juga memperjelas apa yang tidak diizinkan oleh pengecualian ini. Platform tidak dapat menyimpan dana pelanggan, mengeksekusi perdagangan, atau memberikan saran keuangan. Mereka juga tidak dapat menegosiasikan kesepakatan atau mengelola aset pengguna. Akibatnya, perusahaan mana pun yang melampaui batas ini harus mendaftar sebagai broker-dealer.

Panduan ini muncul saat A.S. terus membentuk aturan kripto yang lebih luas. Ketua SEC Paul Atkins menunjuk pada pekerjaan "reg crypto" yang sedang berlangsung yang masih dalam tinjauan federal. Sementara itu, pembuat undang-undang masih mengerjakan Undang-Undang Kejelasan, yang bertujuan untuk menentukan bagaimana aset digital diklasifikasikan dan diatur.

Namun, SEC menekankan bahwa pernyataan ini hanya panduan sementara. Ini akan tetap berlaku hingga lima tahun kecuali diubah atau ditarik lebih awal. Oleh karena itu, lembaga tersebut terus menyesuaikan pendekatannya seiring perkembangan pasar kripto.

Terkait: Senator Lummis Memperingatkan: Undang-Undang CLARITY Mungkin Tertunda Hingga 2030