Bitcoin Menang. Wall Street Berjuang Melawan Saham Tertoken Selanjutnya: Galaxy

Apakah bank benar-benar pro-kripto? Alex Thorn dari Galaxy mengungkap bagaimana lobbyist Wall Street melawan saham tokenisasi di balik pintu tertutup di SEC.

Wall Street secara diam-diam telah menggeser medan pertempurannya. Bank dan perusahaan pialang kini mendukung Bitcoin dan kripto secara publik. 

Namun di balik pintu tertutup, lobbyist Washington mereka melawan integrasi kripto yang sesungguhnya. 

Alex Thorn dari Galaxy menyebutnya secara langsung. Dia memposting rincian surat baru yang diajukan Galaxy ke SEC, menanggapi penolakan dari SIFMA dan Citadel tentang saham tokenisasi.

Baca juga: 

Argumen "Netralitas" Wall Street Tidak Bertahan

Thorn mengatakan pelaku lama bersandar pada pembacaan yang cacat tentang netralitas teknologi. Versi mereka menuntut agar sistem on-chain mencerminkan setiap bagian infrastruktur lama. 

Surat dari Galaxy menolak hal ini. 

Netralitas yang sebenarnya, menurut Thorn, adalah tentang hasil, bukan struktur. Ujiannya adalah apakah perlindungan investor, integritas pasar, dan transparansi tercapai. Jika pasar on-chain memenuhi standar itu melalui cara yang berbeda, itu memenuhi syarat. 

Memaksanya untuk meniru perantara lama bukanlah netralitas. Ini adalah perlindungan petahana yang dibungkus dengan bahasa hukum.

AMM Bukan Bursa, dan LP Bukan Dealer

Surat Galaxy menangani dua klaim spesifik yang diajukan oleh regulator dan pelaku lama. 

Yang pertama adalah apakah automated market maker yang memenuhi syarat dihitung sebagai bursa. 

Thorn mengatakan tidak. Bursa, menurut undang-undang, adalah organisasi, asosiasi, atau kelompok orang. AMM yang memenuhi syarat adalah kode. 

Setelah diterapkan, tidak ada yang menjalankannya. Tidak ada yang mengelola buku pesanan, menghentikan perdagangan, atau mengontrol akses. Itu hanya berjalan. Melabelkannya sebagai bursa adalah salah membaca hukum.

Klasifikasi dealer mendapat perlakuan yang sama. 

Penyedia likuiditas pada AMM yang memenuhi syarat mengikat aset mereka sendiri. Mereka tidak memiliki pelanggan. Mereka tidak meminta pesanan atau mengutip pasar dua sisi. Selain itu, mereka menyetor aset ke dalam pool dan mendapat bagian dari biaya ketika orang lain berdagang melawannya. 

Thorn mengatakan itu terlihat jauh lebih seperti investor yang menggunakan neraca mereka sendiri daripada dealer yang menjalankan bisnis. Bahkan LP aktif yang menyesuaikan posisi mereka masih hanya berdagang untuk diri mereka sendiri.

Baca juga:

Kekhawatiran tentang Pseudonimitas, Transparansi, dan MEV Terlalu Dibesar-besarkan

Surat Galaxy juga menangani keberatan cadangan. 

Tentang dompet pseudonim, jawabannya adalah kepatuhan di titik akses yang diatur. Agen transfer dapat menghubungkan dompet yang disetujui dengan identitas yang diverifikasi. Arsitekturnya tidak memblokir KYC. Tentang transparansi, Thorn mengatakan pelaku lama memiliki pemahaman yang terbalik. 

Blockchain publik menerbitkan riwayat perdagangan lengkap, status pool, kurva penetapan harga, dan data eksekusi secara real time. Itu lebih transparan daripada sistem lama, bukan kurang. 

Tentang MEV dan manipulasi, Galaxy mengatakan risikonya terlalu dibesar-besarkan. MEV bukan penyalahgunaan informasi non-publik. Insiden yang lebih besar dapat dihindari. Dan jika pemegang yang masuk daftar putih berperilaku buruk, identitas mereka dapat dilacak.

Postingan Bitcoin Won. Wall Street Fights Tokenized Stocks Next: Galaxy muncul pertama kali di Live Bitcoin News.