Moody's: Stablecoin Tidak Mungkin Mengancam Bank dalam Waktu Dekat

Eksposur sektor perbankan terhadap stablecoin masih tetap sederhana untuk saat ini, namun analis mengatakan lanskap tersebut dapat berubah seiring dengan membengkaknya ukuran pasar sektor stablecoin dan aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA). Meskipun adopsi masih terus berkembang, pembayaran on-chain dan kasus penggunaan lintas batas semakin meluas, berpotensi membentuk kembali cara bank tradisional bersaing dengan kelas baru aset digital.

Menurut Abhi Srivastava, wakil presiden asosiasi Moody's Investors Service Digital Economy Group, kapitalisasi pasar stablecoin melebihi $300 miliar pada akhir tahun lalu. Liputan Cointelegraph menyoroti angka tersebut sebagai penanda pertumbuhan pesat, meskipun penggunaan sehari-hari tertinggal dari angka-angka utama. (Sumber: Cointelegraph)

Srivastava mencatat bahwa peran stablecoin dalam pembayaran, perdagangan lintas batas, dan keuangan on-chain sedang berkembang, meskipun jalur pembayaran AS saat ini tetap cepat, berbiaya rendah, dan terpercaya. Dia berpendapat bahwa risiko gangguan jangka pendek terhadap bank tampak terbatas, terutama mengingat kendala kebijakan yang saat ini melarang stablecoin berbunga untuk membayar imbal hasil—yang berarti tidak mungkin menggantikan deposito tradisional di dalam negeri dalam waktu dekat.

Meskipun demikian, laporan tersebut menunjukkan bahwa pertumbuhan berkelanjutan dalam stablecoin dan RWA yang ditokenisasi dapat memberikan tekanan pada bank dari waktu ke waktu, berpotensi mendorong arus keluar deposito dan membatasi kapasitas pinjaman karena lebih banyak aset keuangan bermigrasi ke blockchain atau ke dalam bentuk yang ditokenisasi.

Debat kebijakan seputar stablecoin telah menjadi titik fokus bagi eksekutif kripto dan bankir, terutama karena kekhawatiran tumbuh bahwa stablecoin berbunga dapat mengikis pangsa pasar perbankan tradisional. Ketegangan ini terjadi dalam diskusi regulasi yang lebih luas di Washington, di mana CLARITY Act—secara resmi Digital Asset Market Clarity Act of 2025—berupaya memberikan taksonomi formal dan pengawasan regulasi untuk pasar kripto. Sumber: Cointelegraph.

CLARITY Act terhenti, saat bank menentang stablecoin berbunga

CLARITY Act bertujuan untuk menetapkan kerangka kerja komprehensif untuk aset digital, termasuk taksonomi aset dan yurisdiksi regulasi. Ini terhenti di Kongres setelah koalisi perusahaan kripto, yang dipimpin oleh Coinbase, secara terbuka menentang draf sebelumnya, dengan alasan kekhawatiran atas perlindungan perangkat lunak sumber terbuka dan larangan stablecoin berbunga. Bentrokan ini menggarisbawahi negosiasi yang lebih luas antara industri kripto dan lobi perbankan mengenai seberapa jauh regulator harus pergi dalam mendefinisikan dan mengendalikan aktivitas aset digital.

Para pembuat undang-undang dan Gedung Putih telah mengejar negosiasi untuk menjembatani kesenjangan, tetapi kompromi konkret tetap sulit dipahami. Awal bulan ini, Senator Carolina Utara Thom Tillis memberi sinyal rencana untuk merilis proposal draf yang diperbarui yang dapat mengatasi kekhawatiran dari kedua belah pihak; Politico melaporkan rencana tersebut ada, meskipun tidak ada draf publik yang telah dirilis saat ini. Sumber: Politico.

Analis memperingatkan bahwa kegagalan untuk meloloskan kerangka kerja regulasi yang jelas dapat mengundang tindakan keras regulasi yang diperbarui atau lebih ketat terhadap sektor kripto di tahun-tahun mendatang. Dengan CLARITY Act di persimpangan kritis, pelaku pasar tidak hanya mengamati nasibnya tetapi juga bagaimana pembuat undang-undang menimbang stabilitas, inovasi, dan perlindungan konsumen dalam ekosistem yang berkembang pesat. Bagi beberapa pengamat, risikonya tidak hanya tentang kegagalan satu rancangan undang-undang untuk diloloskan tetapi tentang efek sinyal dari kebuntuan regulasi terhadap pengembangan pasar dan partisipasi institusional.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya untuk stablecoin dan struktur pasar

Seiring debat berlangsung, investor dan pembangun harus memantau bagaimana stablecoin berkembang dalam pembayaran dan penggunaan lintas batas, dan bagaimana RWA yang ditokenisasi bersinggungan dengan layanan perbankan tradisional. Hasil negosiasi CLARITY Act, bersama dengan proposal baru dari pembuat undang-undang seperti Tillis, tidak hanya akan memengaruhi persyaratan kepatuhan tetapi juga kecepatan di mana bank dan fintech berkolaborasi atau bersaing dengan instrumen keuangan on-chain. Pertanyaan yang lebih luas tetap ada: apakah kerangka kerja regulasi yang jelas akan membuka adopsi institusional yang lebih luas terhadap stablecoin, atau apakah akan memperlambat laju inovasi melalui pembatasan yang lebih ketat?

Pembaca harus tetap memperhatikan pembaruan dari Kongres dan suara industri utama, karena keseimbangan antara mendorong inovasi dan memastikan stabilitas keuangan akan membentuk lintasan stablecoin, RWA, dan interaksi pasar kripto dengan perbankan tradisional pada tahun 2025 dan seterusnya.

Yang masih tidak pasti adalah seberapa cepat konsensus akan muncul mengenai stablecoin berbunga dan produk terkait, dan bagaimana kerangka kerja baru akan diterjemahkan ke dalam aturan praktis untuk bursa, penerbit, dan pengguna. Minggu-minggu mendatang dapat menawarkan sinyal kritis tentang jalur sektor ini dan kesiapan pembuat kebijakan untuk menyelaraskan pendekatan bersama terhadap aset digital.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Moody's: Stablecoin Tidak Mungkin Mengancam Bank dalam Waktu Dekat di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.