Saham SpaceX (SPCX) Anjlok 24% Sejak IPO — Apakah Masuknya ke Russell 1000 Akan Memberikan Harapan?

Poin Utama

• Saham SPCX turun 1% pada perdagangan pre-market hari Jumat, mencapai $151,46 dan menandai penurunan 24% dalam enam sesi setelah debut pasarnya pada 12 Juni
• Harga saham sempat turun di bawah $150, ambang batas yang belum pernah ditembus saat penutupan sejak harga pembukaan pada hari peluncuran
• Indeks Russell 1000 akan menyambut SpaceX setelah bel penutupan hari Jumat, dengan klasifikasi 90,4% pertumbuhan dan 9,6% nilai
• Dana yang melacak tolok ukur Russell harus membeli sekitar $3 miliar saham SPCX, menurut analisis Jefferies
• Masuknya ke Nasdaq 100 yang dijadwalkan pada Juli akan memaksa dana-dana besar seperti Invesco QQQ ETF untuk mengambil posisi

Saham SpaceX (SPCX) turun 1% selama sesi pre-market hari Jumat ke $151,46, sesaat menyentuh di bawah angka $150 — harga penutupan yang dihindari saham ini sejak IPO-nya pada 12 Juni yang diluncurkan tepat pada angka tersebut.

Space Exploration Technologies Corp, SPCX

Pergerakan turun ini melanjutkan periode yang penuh tantangan bagi saham perusahaan kedirgantaraan yang diperdagangkan secara publik. Dari puncak intraday sebesar $225,64 yang dicapai pada 16 Juni, SPCX telah anjlok sekitar 24% selama enam hari perdagangan, ditutup pada hari Kamis di $153.

Penurunan ini bertepatan dengan rotasi pasar yang lebih luas menjauhi saham teknologi dan kecerdasan buatan bervaluasi tinggi. Space Exploration Technologies mencatat kerugian $4,9 miliar pada tahun fiskal sebelumnya, sementara saham saat ini diperdagangkan pada kelipatan 107 kali proyeksi pendapatan 2025. Sebagai perbandingan, Nvidia mempertahankan valuasi sekitar 21 kali penjualan.

Kesenjangan valuasi ini telah menarik perhatian signifikan dari para pengamat pasar. Besarnya penurunan SPCX cukup besar untuk menghilangkan gelar triliuner CEO Elon Musk.

Menurut The New York Times, yang mengutip sumber-sumber yang mengetahui diskusi internal, OpenAI kini mempertimbangkan kembali jadwal IPO-nya setelah mengamati pengenalan pasar SpaceX yang bergejolak.

Masuknya ke Indeks Dapat Meningkatkan Tekanan Beli

Terlepas dari kelemahan harga baru-baru ini, hari Jumat menghadirkan perkembangan yang berpotensi mendukung. SpaceX akan resmi masuk ke indeks Russell 1000 setelah bel penutupan hari ini, sebagai bagian dari proses rekonstruksi dua kali setahun FTSE Russell.

FTSE Russell memodifikasi persyaratan kelayakannya tahun ini untuk mempercepat inklusi IPO besar ke dalam indeks acuannya. Perusahaan akan bergabung dengan designasi 90,4% pertumbuhan dan 9,6% nilai, yang akan ditinjau kembali pada bulan Desember.

Inklusi ini memiliki signifikansi karena kendaraan investasi pasif yang melacak indeks Russell — seperti iShares Russell 1000 ETF (IWB) — harus mempertahankan posisi SpaceX setelah masuk. Jefferies memproyeksikan dana-dana ini akan mengakuisisi sekitar $3 miliar saham SPCX untuk menyesuaikan dengan bobot tolok ukur.

Aktivitas pembelian ini biasanya terjadi dalam kerangka waktu yang padat menjelang penutupan pasar pada hari rekonstruksi, saat manajer portofolio bekerja untuk meminimalkan deviasi pelacakan. Harga opsi menunjukkan bahwa pelaku pasar mengantisipasi volatilitas sekitar 3,6% ke salah satu arah pada akhir sesi.

Masuknya ke Nasdaq 100 dan Status S&P 500 yang Akan Datang

Inklusi indeks tambahan menanti SpaceX pada Juli, ketika perusahaan bergabung dengan Nasdaq 100. Hal ini akan mengharuskan pembelian oleh dana-dana besar termasuk Invesco QQQ ETF, menciptakan gelombang pembelian yang diamanatkan indeks lainnya.

Keanggotaan S&P 500 belum tersedia saat ini. S&P Global menolak pencalonan SpaceX setelah menolak menyesuaikan persyaratan profitabilitasnya untuk pendatang pasar berkapitalisasi besar. Perusahaan harus menunjukkan profitabilitas baik di kuartal terbaru maupun sepanjang empat kuartal sebelumnya — standar yang saat ini gagal dipenuhi SpaceX.

Space Exploration Technologies mempertahankan kapitalisasi pasar sekitar $2 triliun, menempatkannya sejajar dengan valuasi Amazon. Namun, hanya $100 miliar yang merupakan saham yang tersedia untuk publik, dengan ekuitas sisanya dikuasai oleh Musk, orang dalam perusahaan, dan karyawan.

Ketika Tesla mendapatkan penerimaan ke S&P 500 pada tahun 2020, permintaan pada jam penutupan yang dihasilkan mendorong saham naik 6% pada sesi tersebut.

The post SpaceX (SPCX) Stock Plummets 24% Since IPO — Will Russell 1000 Entry Provide Relief? appeared first on Blockonomi.