Emas Baru Saja Mengalami Hari Terburuknya dalam 12 Tahun — Apakah Bitcoin Pemenangnya?

• Pada hari Selasa, Emas anjlok lebih dari 6%, penurunan terbesarnya dalam lebih dari satu dekade, memicu spekulasi pergeseran sentimen di kalangan investor kripto.
• Bitcoin menunjukkan ketahanan yang solid di sekitar $107K, dan pergeseran modal kecil hanya 3-5% dari emas diperkirakan akan menjadi dorongan yang kuat.

Reli meteorik emas menabrak tembok minggu ini. Setelah melonjak ke rekor $4.381 per ons pada hari Senin, harga anjlok lebih dari 6% pada hari Selasa, penurunan satu hari terbesar sejak 2013. Pada saat penerbitan, emas diperdagangkan mendekati $4.093, dengan kapitalisasi pasar sebesar $28,461 dan peningkatan hampir 60% dalam setahun terakhir.

Hal ini juga merambat ke pasar logam, perak dan platinum, keduanya naik lebih dari 60% tahun ini dan melampaui kenaikan emas sebesar 54%, masing-masing turun 6,7% dan 7,2% dalam sesi yang sama.

Trader veteran Peter Brandt menggarisbawahi skala pergerakan tersebut, mencatat bahwa kerugian nilai pasar emas setara dengan 55% dari seluruh kapitalisasi pasar cryptocurrency, menghapus sekitar $2,1 triliun dalam satu hari.

Analis menunjuk kombinasi faktor di balik aksi jual: pengambilan keuntungan agresif setelah reli parabolik, penguatan dolar AS, meredanya ketegangan geopolitik, dan meningkatnya keraguan tentang status emas sebagai "safe haven" pada level yang begitu tinggi.

Sentimen makro telah bergeser karena optimisme telah tumbuh atas potensi kemajuan dalam menyelesaikan penutupan pemerintah AS, yang kini memasuki hari ke-22, dan nada yang lebih lunak pada kebijakan perdagangan terhadap China. Meredanya ancaman tarif mengurangi permintaan untuk lindung nilai tradisional seperti emas.

Dolar yang lebih kuat juga membuat logam lebih mahal bagi pembeli asing, memperkuat aksi jual. Sementara beberapa trader melihat ini sebagai "pembersihan" yang sehat yang menyingkirkan pembeli terlambat, yang lain memperingatkan bahwa ini bisa menandakan pergeseran sentimen yang lebih dalam, dan mungkin menandai awal fase baru untuk emas.

Bitcoin Naik

Sementara logam kuning terjungkal, Bitcoin diperdagangkan sekitar $107.000, hanya 14% di bawah puncak terbarunya di atas $126.000 awal bulan ini, dan telah mengalami penurunan 4,71% dalam seminggu terakhir.

Kontras ini telah menghidupkan kembali perdebatan yang familiar: apakah Bitcoin muncul sebagai lindung nilai alternatif baru, atau ini hanya momen kinerja unggul jangka pendek lainnya?

Investor percaya bahwa modal bisa beralih dari safe haven tradisional, seperti emas, dan beralih ke aset digital. Anthony Pompliano menangkap sentimen tersebut, dengan mengatakan,

Ini telah memicu spekulasi bahwa investor menggeser preferensi "penyimpan nilai" mereka dari penjaga lama emas ke frontier baru Bitcoin. Namun kenyataannya lebih bernuansa. Meskipun Bitcoin telah berkinerja kuat, ia masih belum sepenuhnya terlepas dari aset berisiko yang lebih luas, dan juga belum secara konsisten berperilaku seperti safe haven sejati di saat-saat stres.

Sebelumnya, CNF melaporkan bahwa bank sentral dan institusi mengucurkan uang ke emas, mendorong nilai aset $20 triliun naik hampir 50%. Misalkan rotasi modal serupa terjadi dengan Bitcoin. Dalam hal itu, matematikanya menjadi menakjubkan: arus masuk $10 triliun dapat memperluas kapitalisasi pasar Bitcoin dari $2,5 triliun menjadi $12,5 triliun, menghasilkan kenaikan harga 400%.

Meski begitu, suara-suara berpengaruh di ruang ini melihat arus berubah. Hunter Horsley, CEO Bitwise Asset Management, menyoroti profil risiko-imbalan Bitcoin yang membaik relatif terhadap emas, mencatat bahwa rasio BTC/Gold menandakan potensi kenaikan yang diperbarui untuk kripto.

Changpeng Zhao menawarkan pandangan yang lebih berani, memprediksi bahwa Bitcoin pada akhirnya akan "membalikkan emas" dalam nilai, meskipun dia mengakui itu mungkin membutuhkan waktu. "Emas tidak akan turun ke nol," tambahnya, "tetapi Bitcoin lebih baik."