Coinbase Mencatat Pendapatan $433 Juta saat Bursa Memajukan Visi 'Bursa Segalanya'

Coinbase Global (Nasdaq: COIN) melaporkan pendapatan bersih sebesar $433 juta untuk kuartal ketiga 2025, melampaui ekspektasi analis seiring perusahaan memperluas penawaran produk dan pangsa pasar derivatifnya, menurut surat pemegang saham yang dirilis Rabu.

Bursa yang berbasis di San Francisco ini menghasilkan total pendapatan sebesar $1,9 miliar, naik 25% dari kuartal sebelumnya dan di atas konsensus analis sebesar $1,75 miliar. Laba per saham mencapai $1,50, mengalahkan estimasi Wall Street sebesar $1,05 sebanyak 45%.

Pendapatan transaksi naik 37% kuartal-ke-kuartal menjadi $1,0 miliar, sementara pendapatan langganan dan layanan meningkat 14% menjadi $747 juta. Perusahaan memproses $295 miliar dalam total volume perdagangan selama kuartal tersebut, naik 24% secara berurutan, meskipun kinerjanya di bawah pertumbuhan pasar kripto yang lebih luas karena volume pasangan stablecoin yang lebih rendah.

Visi CEO Brian Armstrong untuk membangun "Everything Exchange" mendapatkan daya tarik pada kuartal ini. Coinbase mengatakan sekarang mencakup sekitar 90% dari total kapitalisasi pasar aset kripto melalui perluasan daftar spot, dan mencapai pangsa pasar tertinggi sepanjang masa di pasar futures kripto AS dan opsi kripto global setelah akuisisi platform derivatif Deribit pada Agustus.

Kontribusi pendapatan sebesar $52 juta dari Deribit membantu mendorong pendapatan transaksi institusional naik 122% menjadi $135 juta. Secara gabungan, Coinbase dan Deribit memproses lebih dari $840 miliar dalam volume derivatif nosional selama kuartal tersebut. Perusahaan juga meluncurkan futures perpetual dan perdagangan futures 24/7 untuk pelanggan AS.

Adopsi stablecoin mencapai tonggak baru, dengan USD Coin (USDC) mencapai kapitalisasi pasar tertinggi sepanjang masa sebesar $74 miliar. Rata-rata USDC yang disimpan dalam produk Coinbase melebihi $15 miliar, juga rekor. Perusahaan mengatribusikan pertumbuhan tersebut pada angin kebijakan yang menguntungkan dan meningkatnya adopsi oleh institusi keuangan dan perusahaan untuk pembayaran dan manajemen treasury.

Biaya operasional turun 9% menjadi $1,4 miliar meskipun ada peningkatan 12% dalam jumlah karyawan penuh waktu menjadi 4.795. EBITDA yang disesuaikan mencapai $801 juta untuk kuartal tersebut.

Untuk kuartal keempat, Coinbase memproyeksikan pendapatan langganan dan layanan antara $710 juta dan $790 juta, didorong oleh pertumbuhan USDC dan pelanggan Coinbase One, sebagian diimbangi oleh pemotongan suku bunga. Perusahaan melaporkan pendapatan transaksi Oktober sekitar $385 juta, meskipun memperingatkan untuk tidak mengekstrapolasi hasil jangka pendek.

Jaringan layer-2 Base Coinbase mempertahankan posisinya sebagai blockchain L2 terkemuka, dengan pertumbuhan didorong oleh harga Ethereum yang lebih tinggi dan peningkatan volume transaksi, meskipun pendapatan rata-rata per transaksi menurun seiring dengan skala jaringan.

Meskipun hasil yang kuat, saham COIN ditutup pada hari Kamis di $328,51, turun sekitar 5% untuk hari itu dan lebih dari 7% selama empat sesi perdagangan. Saham tersebut bergabung dengan S&P 500 pada Mei sebagai perusahaan kripto pertama dalam indeks tersebut.

Coinbase, yang didirikan oleh Brian Armstrong pada 2012, go public melalui pencatatan langsung di Nasdaq pada 2021.