Penulis: Matt Hougan, CIO dari Bitwise Dikompilasi oleh: AididioJP, Foresight News Ide utama di balik investasi dalam cryptocurrency adalah bahwa mereka akan membentuk kembali infrastruktur industri keuangan. Sejauh ini, kita dapat menyebutkan tiga area di mana kemajuan nyata telah dibuat: Bitcoin sedang membentuk kembali peran emas sebagai lindung nilai inflasi. Stablecoin sedang membentuk kembali dolar. Tokenisasi sedang membentuk kembali perdagangan dan penyelesaian. Meskipun perubahan ini masih dalam tahap awal, trendnya sudah cukup jelas. Saya percaya bahwa pada akhirnya sebagian besar aset akan ditokenisasi, sebagian besar dolar AS akan beredar melalui stablecoin, dan Bitcoin akan diterima secara luas seperti emas. Ini adalah peluang bernilai triliunan dolar, cukup untuk mendorong pasar bull jangka panjang di pasar cryptocurrency. Tetapi baru Senin ini, kita melihat area penting keempat: pembentukan modal. Saya percaya ini akan menjadi tema kunci di ruang cryptocurrency pada tahun 2026. Selanjutnya, saya akan menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi, mengapa ini sangat penting, dan bagaimana memanfaatkan peluang investasi ini jika penilaian saya benar. Pertama, mari kita tinjau beberapa latar belakang. Pembentukan modal adalah salah satu fungsi terpenting dari sektor keuangan. Melalui proses ini, pengusaha dapat mengumpulkan dana, memulai perusahaan baru, mengembangkan produk, dan menciptakan lapangan kerja. Sayangnya, sistem saat ini tidak hanya kaku dan tidak efisien, tetapi juga sangat tidak ramah terhadap investor individu. Dana institusional mengalir ke perusahaan modal ventura kelas atas, yang kemudian berinvestasi kembali di startup terbaik. Perusahaan-perusahaan ini tetap privat untuk jangka waktu yang lama, terus mengakumulasi nilai bagi pemegang saham awal. Ketika mereka akhirnya go public, saham terutama dijual kepada investor institusional lainnya. Investor ritel hanya dapat berpartisipasi pada tahap akhir. Sistem ini mahal dan kompleks secara regulasi, menghasilkan jumlah IPO yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan masa lalu. Cryptocurrency mencoba mengubah ini pada tahun 2017 dan 2018 dengan booming Initial Coin Offering (ICO). ICO memungkinkan orang biasa untuk berinvestasi dalam proyek sebelum mereka go public, menghubungkan pengusaha dan investor ritel secara langsung. Tetapi sejujurnya, hasilnya adalah bencana total. Karena kurangnya regulasi, sebagian besar ICO pada akhirnya terbukti sebagai penipuan. Penipu mengumpulkan miliaran dolar dari masyarakat yang tidak curiga dan kemudian kabur dengan uang tersebut. Situasi memburuk hingga titik di mana Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) harus turun tangan, bahkan mengancam untuk mengejar tuntutan pidana terhadap promotor. Penindakan pada tahun 2018 mengakhiri kegilaan ICO dan menjerumuskan pasar cryptocurrency ke dalam musim dingin yang panjang. Jadi, apa yang berbeda sekarang? Kebanyakan orang yang mengalami booming ICO 2017-2018 menganggapnya sebagai kegagalan total, sepenuhnya mengekspos sifat tidak transparan dari ruang cryptocurrency. Namun, minoritas kecil melihat potensi di dalamnya. Terlepas dari banyaknya masalah dengan ICO, mereka memang telah membuktikan satu hal: cryptocurrency dapat dengan cepat mengumpulkan dana untuk proyek baru. Dibandingkan dengan biaya tinggi, prosedur yang rumit, dan kecenderungan untuk menguntungkan orang kaya dalam IPO tradisional, ICO memang lebih murah, lebih cepat, dan lebih adil. Paul Atkins, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) saat ini, adalah salah satu yang melihat potensi ini. Dukungannya untuk proyek ICO tidak mengherankan: sebelum bergabung dengan SEC, dia menjabat sebagai ketua bersama Token Alliance, sebuah organisasi yang didedikasikan untuk mempromosikan inovasi dalam token ICO. Dia juga menjabat di dewan Securitize, sebuah perusahaan yang berfokus pada tokenisasi. Pada Juli tahun ini, Atkins secara terbuka menyerukan pembentukan kerangka regulasi baru dan sistem pencegahan risiko untuk menciptakan kondisi bagi ICO berkualitas tinggi. Dia berpendapat bahwa selama masalah ICO versi 1.0 dapat diselesaikan, kita dapat berharap untuk menghadirkan booming pembentukan modal yang dipimpin oleh cryptocurrency. Senin ini, Coinbase mengambil langkah signifikan ke arah ini dengan mengumumkan peluncuran platform ICO-nya. Mulai sekarang, Coinbase akan meluncurkan satu proyek cryptocurrency yang telah diperiksa secara ketat setiap bulan. Ini memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam investasi sebelum proyek diluncurkan dan memungkinkan tim proyek untuk mengeksplorasi saluran penggalangan dana baru. Coinbase akan menerapkan standar ketat, termasuk pemeriksaan latar belakang tim, persyaratan pengungkapan informasi, dan memastikan bahwa orang dalam tidak dapat menjual token dalam enam bulan setelah peluncuran proyek. Singkatnya, melalui regulasi diri, mereka bertujuan untuk mengatasi banyak masalah dari era ICO 2017-2018. Prediksi dan Pandangan Saya Saya memprediksi bahwa pada tahun 2026, akan ada setidaknya enam ICO multi-miliar dolar melalui platform seperti Coinbase. Meskipun ini masih kecil dibandingkan dengan pasar IPO tradisional—yang melihat 176 IPO di AS pada tahun 2024, mengumpulkan total $33 miliar—keberhasilan ICO ini akan membuktikan bahwa pengusaha memang dapat mengumpulkan dana langsung dari investor, seringkali dengan persyaratan yang lebih baik daripada IPO tradisional. Seiring berjalannya waktu, saya percaya semakin banyak proyek akan memilih model ICO langsung daripada jalur pembiayaan tradisional. Mengenai bagaimana berinvestasi dalam topik ini, saya memiliki beberapa pemikiran: Jika penilaian saya benar, target investasi paling langsung adalah Coinbase. Perusahaan ini memanfaatkan posisi dominannya di ruang perdagangan cryptocurrency untuk memperluas ke pasar baru. Ini bukan hanya Charles Schwab di dunia crypto, tetapi kombinasi dari Charles Schwab, Goldman Sachs, dan NYSE. Pada saat yang sama, pasar ICO yang sehat juga akan menguntungkan blockchain yang dapat diprogram besar seperti Ethereum dan Solana, karena banyak proyek ICO dibangun di platform ini. Pada skala yang lebih luas, kebangkitan ICO akan menjadi tonggak signifikan lainnya untuk ruang cryptocurrency. Cryptocurrency sekarang memiliki potensi lebih besar daripada beberapa tahun lalu karena kita memiliki narasi stablecoin dan tokenisasi. Narasi ini menjadi lebih menarik ketika Anda menambahkan miliaran dolar yang dikumpulkan melalui ICO. Tren ini menunjukkan strategi pasar yang lebih luas: misalnya, berinvestasi dalam dana indeks yang mencakup sekeranjang aset crypto atau saham crypto. Dengan kata lain, jangan terjebak dalam memilih kuda tertentu, tetapi bertaruh bahwa seluruh perlombaan akan menjadi semakin baik. Pertandingan ini semakin menarik.Penulis: Matt Hougan, CIO dari Bitwise Dikompilasi oleh: AididioJP, Foresight News Ide utama di balik investasi dalam cryptocurrency adalah bahwa mereka akan membentuk kembali infrastruktur industri keuangan. Sejauh ini, kita dapat menyebutkan tiga area di mana kemajuan nyata telah dibuat: Bitcoin sedang membentuk kembali peran emas sebagai lindung nilai inflasi. Stablecoin sedang membentuk kembali dolar. Tokenisasi sedang membentuk kembali perdagangan dan penyelesaian. Meskipun perubahan ini masih dalam tahap awal, trendnya sudah cukup jelas. Saya percaya bahwa pada akhirnya sebagian besar aset akan ditokenisasi, sebagian besar dolar AS akan beredar melalui stablecoin, dan Bitcoin akan diterima secara luas seperti emas. Ini adalah peluang bernilai triliunan dolar, cukup untuk mendorong pasar bull jangka panjang di pasar cryptocurrency. Tetapi baru Senin ini, kita melihat area penting keempat: pembentukan modal. Saya percaya ini akan menjadi tema kunci di ruang cryptocurrency pada tahun 2026. Selanjutnya, saya akan menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi, mengapa ini sangat penting, dan bagaimana memanfaatkan peluang investasi ini jika penilaian saya benar. Pertama, mari kita tinjau beberapa latar belakang. Pembentukan modal adalah salah satu fungsi terpenting dari sektor keuangan. Melalui proses ini, pengusaha dapat mengumpulkan dana, memulai perusahaan baru, mengembangkan produk, dan menciptakan lapangan kerja. Sayangnya, sistem saat ini tidak hanya kaku dan tidak efisien, tetapi juga sangat tidak ramah terhadap investor individu. Dana institusional mengalir ke perusahaan modal ventura kelas atas, yang kemudian berinvestasi kembali di startup terbaik. Perusahaan-perusahaan ini tetap privat untuk jangka waktu yang lama, terus mengakumulasi nilai bagi pemegang saham awal. Ketika mereka akhirnya go public, saham terutama dijual kepada investor institusional lainnya. Investor ritel hanya dapat berpartisipasi pada tahap akhir. Sistem ini mahal dan kompleks secara regulasi, menghasilkan jumlah IPO yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan masa lalu. Cryptocurrency mencoba mengubah ini pada tahun 2017 dan 2018 dengan booming Initial Coin Offering (ICO). ICO memungkinkan orang biasa untuk berinvestasi dalam proyek sebelum mereka go public, menghubungkan pengusaha dan investor ritel secara langsung. Tetapi sejujurnya, hasilnya adalah bencana total. Karena kurangnya regulasi, sebagian besar ICO pada akhirnya terbukti sebagai penipuan. Penipu mengumpulkan miliaran dolar dari masyarakat yang tidak curiga dan kemudian kabur dengan uang tersebut. Situasi memburuk hingga titik di mana Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) harus turun tangan, bahkan mengancam untuk mengejar tuntutan pidana terhadap promotor. Penindakan pada tahun 2018 mengakhiri kegilaan ICO dan menjerumuskan pasar cryptocurrency ke dalam musim dingin yang panjang. Jadi, apa yang berbeda sekarang? Kebanyakan orang yang mengalami booming ICO 2017-2018 menganggapnya sebagai kegagalan total, sepenuhnya mengekspos sifat tidak transparan dari ruang cryptocurrency. Namun, minoritas kecil melihat potensi di dalamnya. Terlepas dari banyaknya masalah dengan ICO, mereka memang telah membuktikan satu hal: cryptocurrency dapat dengan cepat mengumpulkan dana untuk proyek baru. Dibandingkan dengan biaya tinggi, prosedur yang rumit, dan kecenderungan untuk menguntungkan orang kaya dalam IPO tradisional, ICO memang lebih murah, lebih cepat, dan lebih adil. Paul Atkins, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) saat ini, adalah salah satu yang melihat potensi ini. Dukungannya untuk proyek ICO tidak mengherankan: sebelum bergabung dengan SEC, dia menjabat sebagai ketua bersama Token Alliance, sebuah organisasi yang didedikasikan untuk mempromosikan inovasi dalam token ICO. Dia juga menjabat di dewan Securitize, sebuah perusahaan yang berfokus pada tokenisasi. Pada Juli tahun ini, Atkins secara terbuka menyerukan pembentukan kerangka regulasi baru dan sistem pencegahan risiko untuk menciptakan kondisi bagi ICO berkualitas tinggi. Dia berpendapat bahwa selama masalah ICO versi 1.0 dapat diselesaikan, kita dapat berharap untuk menghadirkan booming pembentukan modal yang dipimpin oleh cryptocurrency. Senin ini, Coinbase mengambil langkah signifikan ke arah ini dengan mengumumkan peluncuran platform ICO-nya. Mulai sekarang, Coinbase akan meluncurkan satu proyek cryptocurrency yang telah diperiksa secara ketat setiap bulan. Ini memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam investasi sebelum proyek diluncurkan dan memungkinkan tim proyek untuk mengeksplorasi saluran penggalangan dana baru. Coinbase akan menerapkan standar ketat, termasuk pemeriksaan latar belakang tim, persyaratan pengungkapan informasi, dan memastikan bahwa orang dalam tidak dapat menjual token dalam enam bulan setelah peluncuran proyek. Singkatnya, melalui regulasi diri, mereka bertujuan untuk mengatasi banyak masalah dari era ICO 2017-2018. Prediksi dan Pandangan Saya Saya memprediksi bahwa pada tahun 2026, akan ada setidaknya enam ICO multi-miliar dolar melalui platform seperti Coinbase. Meskipun ini masih kecil dibandingkan dengan pasar IPO tradisional—yang melihat 176 IPO di AS pada tahun 2024, mengumpulkan total $33 miliar—keberhasilan ICO ini akan membuktikan bahwa pengusaha memang dapat mengumpulkan dana langsung dari investor, seringkali dengan persyaratan yang lebih baik daripada IPO tradisional. Seiring berjalannya waktu, saya percaya semakin banyak proyek akan memilih model ICO langsung daripada jalur pembiayaan tradisional. Mengenai bagaimana berinvestasi dalam topik ini, saya memiliki beberapa pemikiran: Jika penilaian saya benar, target investasi paling langsung adalah Coinbase. Perusahaan ini memanfaatkan posisi dominannya di ruang perdagangan cryptocurrency untuk memperluas ke pasar baru. Ini bukan hanya Charles Schwab di dunia crypto, tetapi kombinasi dari Charles Schwab, Goldman Sachs, dan NYSE. Pada saat yang sama, pasar ICO yang sehat juga akan menguntungkan blockchain yang dapat diprogram besar seperti Ethereum dan Solana, karena banyak proyek ICO dibangun di platform ini. Pada skala yang lebih luas, kebangkitan ICO akan menjadi tonggak signifikan lainnya untuk ruang cryptocurrency. Cryptocurrency sekarang memiliki potensi lebih besar daripada beberapa tahun lalu karena kita memiliki narasi stablecoin dan tokenisasi. Narasi ini menjadi lebih menarik ketika Anda menambahkan miliaran dolar yang dikumpulkan melalui ICO. Tren ini menunjukkan strategi pasar yang lebih luas: misalnya, berinvestasi dalam dana indeks yang mencakup sekeranjang aset crypto atau saham crypto. Dengan kata lain, jangan terjebak dalam memilih kuda tertentu, tetapi bertaruh bahwa seluruh perlombaan akan menjadi semakin baik. Pertandingan ini semakin menarik.