Dana BNY Baru Memungkinkan Penerbit Stablecoin Memenuhi Aturan Cadangan GENIUS Act

TLDR:

• Dana BSRXX BNY Mellon memberikan penerbit stablecoin AS kendaraan investasi cadangan yang diatur di bawah GENIUS Act.
• Dana tersebut berinvestasi pada aset likuid dengan durasi sangat pendek tetapi tidak menyimpan stablecoin itu sendiri.
• GENIUS Act (Juli 2025) mewajibkan cadangan stablecoin harus terdiri dari sekuritas berkualitas tinggi dengan jatuh tempo pendek.
• Pasar stablecoin mungkin mencapai ~$1,5 triliun pada 2030, meningkatkan permintaan instrumen cadangan yang patuh.

The Bank of New York Mellon Corporation (BNY Mellon) telah memperkenalkan dana pasar uang baru yang dirancang khusus untuk penerbit stablecoin yang mencari kepatuhan dengan regulasi AS. Dana tersebut, yang disebut BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX), menangani persyaratan aset cadangan yang ditetapkan dalam undang-undang federal baru. 

Ini memungkinkan penerbit stablecoin untuk menempatkan dana dalam kendaraan yang diatur yang memenuhi ketentuan Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act ("GENIUS Act"), yang mulai berlaku pada Juli 2025. Akibatnya, langkah ini menandakan integrasi yang lebih dalam dari infrastruktur keuangan tradisional ke dalam ekosistem stablecoin.

Dana Baru untuk Cadangan Stablecoin Memenuhi Tuntutan GENIUS Act

Dana BNY Mellon secara eksplisit disusun untuk melayani penerbit stablecoin yang dipatok ke dolar AS dan investor institusional berkualifikasi lainnya dalam memenuhi persyaratan GENIUS Act. Menurut Bloomberg, dana tersebut menerima uang tunai atau sekuritas pemerintah berdurasi pendek daripada berinvestasi dalam stablecoin itu sendiri. 

Di bawah kerangka undang-undang GENIUS Act, penerbit stablecoin harus memegang cadangan yang sangat likuid yang mendukung setiap token, dan dana baru ini menawarkan satu kendaraan yang diatur yang memenuhi kriteria tersebut. 

BNY Mellon mengatakan dana tersebut tidak ditokenisasi dan tetap menjadi kendaraan pasar uang tradisional, tetapi menargetkan kebutuhan spesifik penerbit aset digital. Kendaraan ini memiliki ticker (BSRXX) dan dipasarkan kepada penerbit stablecoin yang ingin menyalurkan hasil penerbitan ke dalam aset yang memenuhi syarat berdasarkan undang-undang baru. 

Langkah ini datang pada saat sektor stablecoin terus berkembang dan pengawasan regulasi semakin intensif secara global. Penyelarasan dana dengan mandat regulasi dapat meringankan beban perbendaharaan bagi penerbit dan menjangkarkan mereka lebih kuat ke instrumen keuangan tradisional.

Implikasi untuk Pasar Kripto dan Manajemen Cadangan

Dengan meluncurkan BSRXX, BNY Mellon memposisikan dirinya sebagai fasilitator infrastruktur kepatuhan bagi penerbit stablecoin. Dana tersebut memanfaatkan kemampuan kustodian global dan manajemen asetnya, BNY melaporkan bahwa mereka mengawasi sekitar $57,8 triliun dalam aset di bawah kustodian dan administrasi per September 2025. 

Dari sudut pandang operasional, penerbit sekarang memiliki jalur yang diatur untuk menginvestasikan arus masuk fiat mereka (dari penerbitan token) ke dalam instrumen jangka pendek, ultra-likuid daripada membiarkannya menganggur atau dalam kepemilikan yang kurang terstruktur. Struktur ini dapat mengurangi risiko cadangan dan meningkatkan transparansi dukungan untuk stablecoin AS. 

Perkembangan ini juga dapat mempengaruhi peserta pasar dengan menetapkan standar penempatan cadangan yang, ketika direplikasi, dapat menjadi tulang punggung strategi likuiditas penerbit. Sementara itu, pengamat regulasi mungkin melihat ini sebagai bukti keuangan mainstream menyerap elemen ekosistem aset digital. 

Proyeksi ukuran pasar stablecoin bervariasi, tetapi beberapa perkiraan menunjukkan bahwa ruang ini dapat tumbuh secara signifikan, materi BNY mereferensikan potensi pasar sekitar $1,5 triliun pada 2030. Dengan ini dalam pikiran, kendaraan seperti BSRXX dapat menjadi lebih sentral bagi infrastruktur yang mendukung penerbitan dan penyelesaian token.

Postingan Dana BNY Baru Memungkinkan Penerbit Stablecoin Memenuhi Aturan Cadangan GENIUS Act pertama kali muncul di Blockonomi.